Kaj je sintetično sredstvo?
Sintetična ponudba je strategija možnosti, ki združuje kratko pozicijo z možnostjo dolgega klica na isti zalogi, da posnema možnost dolgega nakupa. Imenujejo ga tudi sintetični dolgi put. V bistvu vlagatelj, ki ima kratek položaj na zalogi, kupi opcijo za vpogled v denar na isti delnici. Ta ukrep je sprejet za zaščito pred podražitvijo cene delnic. Sintetični del je znan tudi kot poročni klic ali zaščitni klic.
Ključni odvzemi
- Sintetični put je strategija možnosti, ki združuje kratko pozicijo delnic z možnostjo dolgega klica na isti delnici, da posnema možnost z dolgimi rokami. Sintetični put je strategija, ki jo lahko vlagatelji uporabijo, če imajo medvedjo stavo na zalogo in so zaskrbljeni o potencialni kratkoročni moči v tej zalogi. Cilj sintetičnega trga je, da izkoristijo pričakovani padec cene osnovne delnice, zato jo pogosto imenujemo sintetična dolga doba.
Razumevanje sintetičnih utrinkov
Sintetična ponudba je strategija, ki jo lahko vlagatelji uporabijo, če imajo medvedjo stavo na delnico in so zaskrbljeni zaradi potencialne kratkoročne moči te delnice. Podobno je z zavarovalno polico, le da vlagatelj želi, da cena osnovnega deleža pade, ne da se dvigne. Strategija združuje kratko prodajo vrednostnega papirja in pozicijo z dolgim klicem na isti vrednostni papirji.
Sintetični izdelek zmanjšuje tveganje, da se osnovna cena poveča. Kljub temu se ne ukvarja z drugimi nevarnostmi, ki lahko vlagatelja izpostavijo. Ker vključuje kratek položaj v osnovni zalogi, s seboj nosi vsa povezana tveganja škodljivega gibanja ali premika na trgu. Tveganja vključujejo provizije, maržne obresti in možnost izplačila dividend vlagatelju, od katerega so bile delnice izposojene za prodajo na kratko.
Institucionalni vlagatelji lahko s sintetičnimi naložbami prikrijejo svoje trgovinske pristranskosti, bodisi bikovske ali medvedje, na določene vrednostne papirje. Vendar so za večino vlagateljev sintetični skladi najbolj primerni za uporabo kot zavarovalna polica. Povečanje nestanovitnosti bi koristilo tej strategiji, medtem ko bi propad časa negativno vplival nanjo.
Preprosta kratka pozicija in sintetični stavek imata največji dobiček, če vrednost zaloge pade na nič. Vsako korist od sintetičnega vložka je treba zmanjšati za ceno ali premijo, ki jo je vlagatelj plačal za opcijo klica.
Slika Julie Bang © Investopedia 2020
Sintetična strategija lahko naredi praktično zgornjo mejo ali zgornjo mejo na ceno zaloge za „honorar“, premijo z možnostmi. Zgornja meja za vlagatelje omejuje vsako tveganje navzgor. Tveganje je omejeno na razliko med ceno, po kateri je bila osnovna zaloga skrajšana, in ceno stavke opcije ter morebitnimi provizijami. Povedano drugače, če bi bila cena, po kateri je vlagatelj skrajšala delnico, enaka udarni ceni, bi bila izguba za strategijo premije, plačane za opcijo.
- Najvišji dobiček = Kratka prodajna cena - Najnižja cena delnice (ZERO) - Premiji Največja izguba = Kratka prodajna cena - Dolga klicna stavka - Najboljša odstopna točka = Kratka prodajna cena - Premije
Kdaj uporabiti sintetični nastavek
Strategija za ohranjanje kapitala je namesto dobičkonosne strategije sintetični učinek. Dejansko stroški dela klica za pristop postanejo vgrajeni stroški. Cena opcije zmanjšuje donosnost metode, ob predpostavki, da se osnovne zaloge premikajo v želeno smer nižje. Zato bi morali vlagatelji sintetično prodajo uporabiti kot zavarovalno polico pred kratkoročno močjo v sicer medvedjem stanju ali kot zaščito pred nepredvideno višjo ceno višjo.
Novejšim vlagateljem bo morda koristilo vedeti, da so njihove izgube na borzi omejene. Ta varnostna mreža jim lahko da samozavest, ko izvejo več o različnih naložbenih strategijah. Seveda bo vsaka zaščita prišla do stroškov, ki vključuje ceno opcije, provizije in morda tudi druge pristojbine.
