Kaj je naročilo pometa?
Nalog za natančno izpolnjevanje je vrsta tržnega naročila, pri katerem posrednik razdeli naročilo na številne dele, da izkoristi velikosti naročil po najboljših cenah, ki so trenutno na trgu. Nalog za natančno izpolnitev se izvrši takoj na podlagi najboljše možne cene in investitorju omogoča, da čim prej vstopi v trgovino. Naročila za potekanje lahko izpolnite z omejitvami (limit limit), ki nadzoruje najvišjo ceno, plačano za nakup, ali najnižjo ceno, prodano na.
Ključni odvzemi
- Nalog za natančno izpolnjevanje je vrsta tržnega naročila, ki se napolni tako, da prevzame vso likvidnost po najboljši ceni, nato vso likvidnost po naslednji najboljši ceni in tako naprej, dokler se naročilo ne izpolni. To stori tako, da prekine naročilo na več kosov za vsako ceno in količino. Ker so borze in ECN v ZDA tako medsebojno povezani in se vsi uporabljajo za ustvarjanje najboljše ponudbe in ponudbe, ki je na voljo v knjigi naročil, so tradicionalna limitirana naročila običajno enako učinkovita za izvajanje hitrih poslov v imenu trgovca na drobno.
Razumevanje naročila za pometanje
Naročilo je najprej razvidno po ceni, nato pa po razpoložljivi likvidnosti za vsako ceno. Če mora trgovec prodati 10.000 delnic z naročilom za natančno izpolnitev, bo naročilo poiskovalo najvišjo ceno in znesek delnic, ki so na voljo na tej ravni, nato pa bo iskal naslednjo najvišjo ceno in tam na voljo delnice. To počne, dokler ni treba izpolniti celotnega naročila, nato pa pošlje posamezna naročila za vsako ceno in znesek delnice.
Medtem ko je to podobno tržnemu naročilu, ker naročilo poskuša prevzeti vso likvidnost, dokler naročilo ni izpolnjeno, ima lahko naročilo za položitev, ki mu je priloženo omejitev, in nadzira, kako daleč naročilo išče likvidnost. Če ima trgovec na primer velik položaj, ki ga želi kupiti, bo morda želel kupiti toliko, kot lahko, vendar le do določene cene. Za to bi lahko uporabili ukaz za natančno izpolnjevanje.
Obdelava naročil po poteku je pogostejša pri velikih naročilih. Maloprodajni vlagatelji morajo določiti uporabo naročila za natančno izpolnitev, če želijo na ta način sklepati transakcije, in vsi posredniki ne ponujajo te vrste naročila.
Obdelava naročila po poteku
Naročila za pomikanje omogočajo posredniki, ki imajo tehnologijo za dostop do širokega spektra borz in trgovskih mest, imenovanih elektronska komunikacijska omrežja (ECN). V nalogu za natančno izpolnjevanje bo posrednik-trgovec napolnil naročilo po različnih tržnih cenah in vlagatelju ponudil povprečno odkupno ceno.
Večina trgovcev s posredniki ima tehnološke sisteme, povezane z vsemi glavnimi borzami, elektronskimi komunikacijskimi omrežji (ECN), nekateri pa lahko dostopajo tudi do temnih bazenov. Ko je naročilo oddano, ga pošljejo na vse borze v omrežju posrednika, da zgrabijo vso razpoložljivo likvidnost, začenši po najugodnejši ceni, in likvidnost po zaporedno slabših cenah, dokler naročilo ni izpolnjeno. Druga možnost je, da bo to storilo zgoraj, dokler ni dosežena mejna cena, določena v naročilu.
Nič več potrebnega reda
Te vrste naročila trgovci na drobno ne uporabljajo veliko. Borze so tako povezane in vsaka borza ali ECN v ZDA, ki objavi vidno naročilo, bo prikazana v knjigi naročil za to zalogo. Naročila ni mogoče zapolniti po ceni zunaj najboljše ponudbe ali ponudbe. Medtem ko se ponudba ali ponudba lahko spremeni, se prikaže druga, nato pa transakcije ne morejo izvesti zunaj teh ravni, dokler ne izginejo vse te delnice in potem se ne razkrije nova cena ponudbe.
Tako bo vsaka omejitev ali tržno naročilo knjigo pomestilo, ker sprejme vse delnice po najboljši razpoložljivi ceni, nato pa se premakne, da sprejme vse delnice po naslednji najboljši ceni in tako naprej, dokler se naročilo ne izpolni.
Kljub temu nekateri posredniki še vedno ponujajo to vrsto naročila. Medtem ko bo večina maloprodajnih vlagateljev z uporabo tradicionalnih limitnih ali tržnih naročil imela le malo koristi od tega, se lahko nekateri institucionalni vlagatelji postopoma izboljšajo pri izvrševanju, vendar to nikakor ni zagotovljeno. Institucionalni vlagatelji običajno preizkušajo vrste naročil, da vidijo, katera zagotavlja boljšo stopnjo izvedbe pri številnih poslih, nato pa bodo gravitirali k učinkovitejšim vrstam.
Primer naročila za pomikanje
Predpostavimo, da je trgovec zainteresiran za nakup Ali Baba Inc. (BABA) in želi takoj v trgovino. Želijo kupiti 10.000 delnic. Cena niha okoli 160, 60 dolarja, vendar je v knjigi naročil na vsaki ravni cen le približno 500 delnic. Večja ali manjša likvidnost pa se lahko pojavi po različnih cenah. Naročilo za natančno izpolnjevanje bo pregledalo vso razpoložljivo likvidnost in nato poslalo naročila, da zgrabi vso razpoložljivo likvidnost v različnih nivojih cen, dokler naročilo ni izpolnjeno.
Predpostavimo, da trgovec v dodatni pogodbi doda, da želijo svoj nakup omejiti na 160, 70 dolarja.
Obstaja 500 delnic, objavljenih v vrednosti 160, 61 dolarja, 1200 delnic pri 160, 62 dolarjev, 900 pri 160, 63 dolarjev, 200 pri 160, 64 dolarjev, 5000 pri 160, 65 dolarjev, 500 pri 160, 66 dolarjev, 1000 pri 160, 67 dolarjev in 2000 pri 161, 68 dolarjev.
Naročilo za natančno izpolnjevanje pregleda vse te cene in količine in nato pošlje naročilo za vsako ceno in količino zneska. Vse delnice bo potreboval po vseh cenah, dokler se ne napolni, zato bo potreboval le 700 pri 161, 68 dolarja, namesto vseh 2000 na voljo. To je zato, ker če prejme vse ostale delnice, bo dosegel 10.000 potrebnih delnic, pri čemer bo odnesel le 700 pri 161, 68 dolarja.
Drugi preprost primer razkriva, zakaj se ta vrsta naročila na sodobnih trgih ne uporablja pogosto. Natančna izpolnitev poruši naročilo, vendar naročil ni mogoče izpolniti zunaj najboljše ponudbe / ponudbe. Predpostavimo, da nekdo samo kaže, da ponuja 500 delnic po 161, 61 dolarja, vendar dejansko uporabljajo naročilo ledene gore in imajo tam na voljo 50 000 delnic.
Zaključno izpolnjevanje je oviralo oviro v tem, da so vsa ta naročila po različnih cenah neuporabna, dokler cene teh naročil niso dosežene. Zato bo večina posredniške programske opreme ugotovila, da obstaja likvidnost pri 160, 61 USD, in bo še naprej polnila naročilo po najboljši razpoložljivi ceni (trenutno 160, 61 USD), dokler ni napolnjena. Tako deluje tudi omejeno naročilo. Trgovec bi lahko postavil omejitev odkupa do 160, 70 dolarja in naročilo bi vzelo vso likvidnost po najboljši razpoložljivi ceni, dokler ni bilo 10.000 delnic napolnjenih.
