OPREDELITEV Vpoklica v sklad za potopitev
Razpis v potopni sklad je določba, ki izdajatelju obveznic omogoča, da od lastnikov obveznic kupi neporavnane obveznice po določeni obrestni meri, pri čemer uporabi denar (potopni sklad) za zaslužek izdajatelja, prihranjen posebej za odkupe vrednostnih papirjev. Ker vlagatelji dvomijo o tem, ali bo obveznica še naprej plačevala do datuma zapadlosti, razpis posojajočega sklada velja za dodatno tveganje za vlagatelje.
BREAKING DOWN Poziv klirinškega sklada
Potovalni sklad je letna rezerva, v kateri mora izdajatelj vložiti občasne depozite, ki se bodo uporabljali za plačilo stroškov vpogleda v obveznice ali nakupa obveznic na odprtem trgu. Sklad se večinoma kaže v skrbniških odlomkih za obveznice, ki imajo obvezno odkupno klavzulo. Obvezni odkup obveznice zahteva, da izdajatelj del ali vseh obveznic umakne pred zapadlostjo. Na primer, podjetje izda 10-letno obveznico z nominalno vrednostjo v višini 100 milijonov dolarjev. Vsako leto je treba odkupiti 10% neporavnanih obveznic. Za izpolnitev obveznosti obresti in glavnega plačila za vsako obdobje, ko unovči obveznice, ustanovi potopni sklad prek skrbniškega računa s skrbnikom, pri katerem vsako leto položi 10% ali milijon dolarjev.
Razpis potopitvenih skladov izdajatelju omogoča, da predčasno unovči svoj obstoječi dolg z uporabo denarja, ki je bil dodeljen v posojajočem skladu. Obvezni zahtevi posojajočega sklada mora izdajatelj zahtevati, da del ali vse njegove neporavnane obveznice, ki jih je mogoče poklicati, izpolniti obvezne zahteve. Vrednostni papirji, ki vsebujejo rezervacijo odpovedanih skladov, zagotavljajo višje donose, da nadoknadijo dodatno tveganje, povezano z imetjem. Rezervacija za vpoklic je na splošno enaka vrednosti z obveznicami, ki jih je treba določiti z žrebom. Vlagatelji, ki prejmejo poziv k potopljenemu skladu, bodo izplačane morebitne natečene obresti, povečane za glavno naložbo. Vendar pa v naslednjih obdobjih ne bodo plačale nobenih obresti.
Posojilojemalci, ki se odločijo za potopni sklad, zmanjšujejo obrestno tveganje, kar omogoča možnost odkupa neporavnanih vrednostnih papirjev in izdajo novih z nižjimi obrestnimi merami. Vendar pa se vlagatelji soočajo s tveganjem ponovnega investiranja v okolju z nizkimi obrestnimi merami, glede na to, da bodo, če bodo njihove obveznice poklicane, morda prisiljene investirati po nižji obrestni meri.
Poziv potopnega sklada zmanjšuje kreditno tveganje, saj sklad pomeni, da je bila zagotovljena rezervacija za poplačilo dolga in so zato plačilne obveznosti zavarovane. Vendar pa potopni skladi lahko oslabijo, saj lahko v počasnem gospodarstvu slabše izkoristijo.
