Kaj je sinkable obveznica?
Zamenjava obveznic podpira sklad, ki namenja denar za zagotovitev plačila glavnice in obresti izdajatelj, kot je bilo obljubljeno. Podjetja morajo razkriti svoje neprepustne obvezniške obveznosti s svojimi računovodskimi izkazi in prospekti. Ker izdajatelji namenijo denar v svojem potopnem skladu za poplačilo dolgovanega denarja na podlagi nominalne vrednosti obveznice, če obrestne mere padejo pod nominalno obrestno mero obveznice, lahko podjetje povrne celoten ali del dolgovanega zneska in refinancira preostali znesek.
Pojasnjene obveznice
Podjetja in občine lahko ustvarijo potopna sredstva za izplačilo obveznic v obrokih in znižanje plačila obresti kot sredstva za varčevanje denarja. Na primer, korporacija A izda 20 milijonov dolarjev obveznic z zapadlostjo 20 let. Podjetje ustvarja 20 milijonov dolarjev potopni sklad in urnik klicev za naslednjih 20 let. Na jubilejni datum vsake izdane obveznice družba dvigne milijon dolarjev iz potopnega sklada in zahteva 5% svojih obveznic. Ker potopni sklad doda stabilnost postopku odplačevanja, bonitetne agencije obveznice ocenjujejo kot AAA in znižajo obrestno mero s 6, 3% na 6%. Korporacija prihrani 120.000 USD za plačilo obresti prvo leto in dodatni denar pozneje.
Izboljšana zaščita odplačevanja, ki jo ponujajo potopljeni skladi, je privlačna za vlagatelje, ki si želijo več stabilnosti. Vendar imajo lahko vlagatelji pomisleke glede odkupa obveznic pred zapadlostjo, saj lahko vlagatelji izgubijo prihodke od obresti.
Donos do povprečne življenjske dobe
Ker imajo običajno obvezne obveznice krajše trajanje od ročnosti, lahko vlagatelji izračunajo donos obveznice v povprečno življenjsko dobo, ko določijo, ali kupiti obveznico, ki jo je mogoče zamenjati. Donos do povprečnega življenja upošteva, kako dolgo lahko ima obveznost pred upokojitvijo in kolikšen prihodek lahko investitor ustvari. Donos do povprečne življenjske dobe je pomemben tudi pri trgovanju z obveznicami s potopitvenimi sredstvi pod ceno, saj odkup obveznic prinaša malo cenovne stabilnosti.
Primer obvezne obveznice
Marca 2016 je Empresa Mocambicana de Atum SA ali Ematum, državno podjetje za ribolov tunov v Mozambiku, zaprosilo za menjavo 773, 5 milijona dolarjev vložljivih obveznic za dolgoročnejše vrednostne papirje kot sredstvo za zmanjšanje letnih stroškov obresti. Donos obveznic se je zmanjšal za 2, 4%, cene pa so se povečale za 4, 9%. Vlada je ponovno izdala obveznice, ki zapadejo leta 2023, tri leta pozneje, kot so bile zapadle obveznice zapadle v plačilo.
Potem ko je Ematum opravil plačilo glavnice in obresti, je družba pričakovala, da bo imela 697 milijonov dolarjev neporavnanih obveznic, kar je povzročilo pozitivno amortizacijo. Vendar je Standard & Poor's ocenil podaljšanje roka za prestrukturiranje in zapadlost na način, podoben kot privzeto, in pričakoval, da bo znižal bonitetno oceno B-obveznic.
