OPREDELITEV kratkega kupona
Kratek kupon je plačilo na obveznico v krajšem časovnem intervalu, kot je običajno za obveznico. Najpogosteje je kratek kupon prvi kupon obveznice. Kratek kupon se uporablja, če želi izdajatelj plačati na določene datume, na primer 30. junij in 31. december, ne pa le po določenem intervalu od prodaje na primarnem trgu.
RAZKRIJANJE DOL Kratek kupon
V ZDA se plačila kuponov običajno izvajajo polletno, torej vsakih šest mesecev. Kratek kupon se nanaša na plačilo obresti na obveznico za obdobje, ki je krajše od običajnih šestih mesecev. Ta plačila običajno veljajo za plačilo prvega kupona po izdaji obveznice. Naslednja plačila po prvem plačilu obresti se porazdelijo po običajnem polletnem ciklu. Na primer, predpostavimo, da je bila petletna obveznica izdana 15. marca 2017. Obveznica bo plačevala kupone dvakrat na leto 15. maja in 15. novembra, vsako leto do zapadlosti. Njegov prvi datum plačila je predviden 15. maja 2017. Na ta datum bo vlagatelj prejel obresti, ki so nastale od datuma izdaje do datuma plačila, torej od 15. marca do 15. maja, kar je manj kot šest mesecev. Dejansko to plačilo obresti pokriva le dva meseca. Vendar bodo naknadna plačila kuponov običajno in v celoti plačana po običajnem šestmesečnem obdobju.
Kratek kupon se izračuna od natečenih obresti, ki jih je treba plačati od datuma izdaje do prvega datuma plačila kupona. Za prvi obrestni obrok bo investitor prejel kupon, sorazmeren z njegovo zapadlostjo. Če nadaljujemo z našim zgornjim primerom, predpostavimo, da je obrestna mera na obveznici 4%, nominalna vrednost pa je 100.000 USD. Število dni med 15. marcem (datum izdaje) in 15. majem (datum kupona) je 61. Šestmesečno ali referenčno obdobje, ki vodi do datuma plačila (15. november 2016 do 15. maja 2017), ima 181 dni. Kupon, ki bo izplačan 15. maja, se lahko izračuna kot:
(61/181) x (0, 04 / 2) x 100 000 $ = 674, 03 USD
Odvisno od tega, kako kratek je kupon, natečene obresti razlikujejo vrednost obveznice v času izdaje, kar se odraža v ponudbeni ceni.
V nekaterih državah je pravilo, da se kuponska plačila izvajajo le enkrat na leto. Časovni razpored, po katerem se izvedejo plačila s kuponi, na splošno ne vpliva na donose, saj se bo cena obveznice hitro prilagodila tako, da bo dejanski donos ob kateri koli izdaji primerljiv s podobnimi obveznicami na trgu. Toda nenavadni plačilni načrti, kot so tisti, pri katerih več let ni opravljeno plačilo, lahko zahtevajo večji donos, da bi pritegnili kupce.
