Kakšen je učinek septembra?
Učinek septembra se nanaša na zgodovinsko šibke donose na borzi za mesec september. Obstaja statistični primer septembrskega učinka, odvisno od analiziranega obdobja, vendar je velik del teorije anekdoten. Na splošno velja, da se vlagatelji vrnejo s poletnih počitnic septembra, ki so pripravljeni na zaključek dobička in davčnih izgub pred koncem leta. Obstaja tudi prepričanje, da posamezni vlagatelji likvidirajo zaloge v septembru, da bi nadomestili stroške šolanja otrok. Tako kot pri mnogih drugih koledarskih učinkih velja, da se učinek septembra šteje za zgodovinsko prepir, ne pa učinek s kakršno koli vzročno zvezo.
RAZPOLOŽENJE septembra učinek
Učinek septembra je resničen v smislu, da analiza tržnih podatkov - najpogosteje Dow Jones Industrial Average (DJIA) - kaže, da je september edini koledarski mesec z negativnim donosom v zadnjih 100 letih. Vendar učinek ni premočan in, kar je še pomembneje, v nobenem koristnem smislu ni napovedan. Če bi posameznik v zadnjih 100 letih stavil proti septembru, bi ta posameznik ustvaril skupni dobiček. Če bi vlagatelj dal to stavo šele leta 2014, bi ta vlagatelj izgubil denar.
Oktobrski učinek
Tako kot oktobrski učinek pred njim je tudi septembrski učinek tržna anomalija in ne dogodek s vzročno zvezo. Dejansko je oktobrski 100-letni nabor podatkov pozitiven, čeprav so bili mesec panike 1907, Črni torek, četrtek in ponedeljek leta 1929 in Črni ponedeljek leta 1987. Mesec september je doživel toliko tržnih pretresov kot oktober. Bil je mesec, ko se je leta 1869 zgodil prvotni Črni petek, leta 2001 po 11. septembru pa se je v DJIA zgodil dva velika enodnevna potopa in leta 2008, ko se je razmahnila kriza subprime.
Vendar se po mnenju Market Realista učinek v zadnjih letih zmanjšuje. V zadnjih 25 letih je za S&P 500 povprečna mesečna donosnost septembra približno -0, 4 odstotka, medtem ko je srednja mesečna donosnost pozitivna. Poleg tega se v septembru pogosti veliki padci niso zgodili tako pogosto kot pred letom 1990. Ena od razlag je, da so se vlagatelji odzvali s "predpozicioniranjem", to je s prodajo zalog avgusta.
Pojasnila za učinek septembra
Učinek septembra ni omejen na ameriške zaloge, ampak je povezan s trgi po vsem svetu. Nekateri analitiki menijo, da je negativen učinek na trgih mogoče pripisati sezonskim vedenjskim pristranskostim, saj vlagatelji konec poletja svoje portfelje spremenijo v gotovino. Drugi razlog bi lahko bil, da večina vzajemnih skladov nakaže v svojih gospodarstvih, da poberejo davčne izgube.
