Pri sekundarnem odkupu finančni sponzor ali zasebno kapitalsko podjetje prodaja svojo naložbo v družbo drugemu finančnemu sponzorju ali zasebnemu lastniškemu podjetju, s čimer zaključi sodelovanje s podjetjem. Zgodovinsko gledano so sekundarne odkupe dojemali kot "panično" prodajo in zato včasih težko nadomestljive. Sekundarni odkupi niso isti kot nakupi na sekundarnem trgu ali "sekundarni nakupi", ki običajno vključujejo pridobitev celotnega portfelja sredstev.
Razčlenitev sekundarne odkupe
Del razlogov, da podjetja za zasebni kapital prodajalcev iščejo možnosti sekundarnega odkupa, je trenutna likvidnost, ki jo ponuja - podobno kot IPO, vendar morda manjšega obsega. Sekundarni odkupi so pogosto smiselni, kadar je prodajno podjetje že doseglo znatne dobičke od naložbe ali ko lahko podjetje zasebnega lastniškega odkupa kupcu ponudi večjo korist.
Pri sekundarnem odkupu sta kupec in prodajalec podjetja zasebnega kapitala ali finančni sponzorji. Sekundarni odkup lahko ponudi čisti premor med prodajalcem in drugimi partnerskimi vlagatelji. Zgodovinsko gledano, ker so takšni odkupi veljali za prodajo v stiski, je večina omejenih partnerskih vlagateljev menila, da so sekundarni odkupi neprivlačne naložbe.
V 2000-ih se je povečala priljubljenost sekundarnih odkupov. Ta razvoj je bil v veliki meri posledica povečanja razpoložljivega kapitala za take odkupe. Danes zasebna podjetja iz različnih razlogov opravljajo sekundarne odkupe, med njimi:
- Prodaja strateškim kupcem ali IPO morda ni možnost za tržno nišo ali majhna podjetja. S sekundarnimi odkupi lahko pride do hitrejše likvidnosti. Podjetja s počasnim rastom z visokimi denarnimi tokovi so morda bolj privlačna za zasebna podjetja kot za javna delniške vlagatelje ali druge korporacije.
Vzpon uspešnih sekundarnih odkupov
Sekundarni odkupi so uspešni, če naložba dozori do točke, ko je potrebno ali zaželeno prodati, namesto da naložbo nadaljujemo. Ali, če je naložba prodajnemu podjetju ustvarila veliko vrednost. Sekundarni odkup je lahko uspešen tudi, če imata kupec in prodajalec komplementarne komplete spretnosti. V takšnem scenariju lahko sekundarni odkup dolgoročno prinese bistveno večje donose in prekaša druge vrste odkupov.
V zadnjih letih je bilo 40 odstotkov izstopov zasebnega kapitala prek sekundarnih odkupov. Nasprotno pa so pred 20 leti zasebna lastniška podjetja, ki želijo izstopiti iz naložbe, vzela svoja portfeljska podjetja v javno državo ali jih prodala drugemu podjetju, ki deluje v isti panogi.
