Kaj je obrazec SEC 13F?
Obrazec SEC 13F je četrtletno poročilo, ki ga vložijo upravljavci institucionalnih naložb z najmanj 100 milijoni USD kapitalskih sredstev v upravljanju. Komisiji za vrednostne papirje in borze (SEC) razkrije svoje lastniške deleže v ZDA in omogoči vpogled v to, kaj pametni denar počne.
Kdo naj vloži obrazec SEC 13F?
Podjetja, ki morajo vložiti 13F, vključujejo vzajemne sklade, hedge sklade, skrbniške družbe, pokojninske sklade, zavarovalnice in registrirane investicijske svetovalce. SEC vsako četrtletje objavi seznam 13 (f) vrednostnih papirjev, ki jih je treba vključiti v vložitev.
Kako vložiti obrazec SEC 13F
Filerji lahko uporabljajo SEC-ov sistem EDGAR (elektronsko zbiranje, analiziranje in pridobivanje podatkov) za oddajo obrazca SEC 13F. Vložiti ga je treba v roku 45 dni od konca koledarskega četrtletja in vsebovati podatke o vsakem oddelku vrednostnih papirjev v razdelku 13 (f), glede katerega ima upravljavec naložbenih institucij diskrecijsko pravico, vključno z imenom in razredom, številom delnic na koncu leta četrtletje o katerem se poroča in skupna tržna vrednost.
Ključne težave okoli obrazca SEC 13F
Obrazci SEC Obrazec 13F vlagateljem omogočajo vpogled v notranjost imetnikov najboljših izbirnikov delnic na Wall Streetu in njihovih strategij razporeditve sredstev. Posamezni vlagatelji in drugi institucionalni vlagatelji, ki želijo ponoviti strategije upravljavcev hedge skladov rock zvezd, kot so Daniel Loeb, David Tepper, David Einhorn, Carl Icahn ali Seth Klarman, pregledajo vloge 13F, da ustvarijo naložbene ideje. In finančni tisk pogosto poroča, kaj so ti upravljavci skladov kupovali in prodajali. Vlagatelji si z ogledom najvišjih deležev nekaterih upravljavcev upajo sestaviti portfelj najboljših idej, ne da bi plačali provizije za upravljanje. Toda s to strategijo obstajajo številne težave.
Vlagatelji upajo, da bodo kopirali naložbene ideje, ki jih zbirajo iz poročil SEC-a 13F o poročilu o najboljših izbirnikih zalog na Wall Streetu, vendar obstajajo pomanjkljivosti, vključno s tem, da podatki o vložitvi morda niso stoodstotno zanesljivi.
Čredno vedenje
Eno tveganje tako za profesionalne kot tudi za male vlagatelje je, da lahko nagnjenost hedge skladov k izposojanju naložbenih idej drug od drugega, kot tudi učinek pasu, lahko privede do gneče trgovanja in precenjenih zalog. Upravljavci hedge skladov niso bolj imun na vedenjske pristranskosti, kot je vedenje čred, kot kdorkoli drug. Konec koncev, če ste upravljavec sklada, je varneje biti napačen z večino, kot biti sam.
Zavajajoča slika
Drugo vprašanje se nanaša na dejstvo, da so potrebna sredstva samo za poročanje o njihovih dolgih pozicijah na SEC 13F, poleg možnosti za nakup in klic, ameriških depozitarskih potrdil (ADR) in zamenljivih zapisov. Toda hedge skladi kupujejo tudi obveznice in tuje delnice ter prodajo delnic v kratkem. To lahko daje zavajajočo sliko, saj nekateri skladi ustvarijo večino donosa od prodaje na kratko, le z uporabo dolgih pozicij kot varovanja. Prav tako 13F spremljajo samo naložbe v domače borze.
Nezanesljivi in za nazaj obrnjeni podatki
Še več, SEC sam priznava, da vložki 13F niso nujno zanesljivi, saj nihče v SEC ne analizira vsebine za natančnost in popolnost. To pomeni, da bi jih morali vlagatelji vzeti z veliko ščepcem soli. Konec koncev je zloglasni prevarant Bernard Madoff vsako četrtletje poslušalno vložil obrazce 13F.
Druga pomembna težava pri poročilih 13F je, da se vložijo do 45 dni po koncu četrtine. In večina menedžerjev odda svoje 13F čim pozneje, saj nočejo napovedovati tekmecev o tem, kaj počnejo. Ko se drugi vlagatelji lotijo teh 13F-jev, že iščejo nakup delnic, ki je bil morda opravljen več kot štiri mesece pred vložitvijo. Videti, kako profesionalni upravljavci skladov vlagajo v prejšnjih nekaj mesecih, je lahko vpogled, vendar je videti nazaj. Če je pametni denar že v celoti vložen v zaloge, bodo maloprodajni vlagatelji verjetno pozno pozdravili stranko, ko bodo izvedeli za to.
Ključni odvzemi
- Obrazec SEC 13F morajo vsako četrtletje vložiti upravljavci institucionalnih naložb z najmanj 100 milijoni dolarjev vrednostnih papirjev v oddelku 13 (f). V razdelku 13 (f) se vpišejo lastniški vrednostni papirji na borzi, zaprte delnice investicijskih družb, nekatere kapitalske možnosti / garancije in zamenljivi dolžniški vrednostni papirji. Investitorji lahko poiščejo bazo podatkov EDGAR v SEC za vložke v obrazec SEC 13F, da bi si ogledali notranje strategije strategij za dodeljevanje premoženja na Wall Streetu. Neuporabe poskusov posnemanja teh strategij vključujejo nezanesljivost podatkov in dejstvo, da obrazec 13F spremlja samo lastniške delnice, s katerimi se trguje na domačih borzah.
Prenesite obrazec SEC 13-F
