Kaj je premija za tveganje?
Premija za tveganje je donos, ki presega netvegano stopnjo donosa, ki naj bi jo prinesla naložba; premija za tveganje sredstva je oblika nadomestila za vlagatelje, ki v določeni naložbi dopuščajo dodatno tveganje v primerjavi s tveganjem. Na primer, visokokakovostne podjetniške obveznice, ki jih izdajo uveljavljene družbe, ki prinašajo velik dobiček, imajo običajno zelo malo tveganja neplačila. Zato takšne obveznice plačujejo nižjo obrestno mero ali donos, kot obveznice, ki jih izdajo manj uveljavljene družbe z negotovo donosnostjo in relativno višjim tveganjem neplačila.
Tveganje premije
Osnove tveganega premije
Zamislite premijo za tveganje kot obliko plačila nevarnosti za vaše naložbe. Tako kot zaposleni, ki imajo razmeroma nevarna delovna mesta, prejemajo plačilo za nevarnost kot nadomestilo za prevzeta tveganja, morajo tudi tvegane naložbe vlagatelju zagotoviti možnost večjega donosa, da nadomesti tveganje za naložbo.
Vlagatelji pričakujejo, da bodo ustrezno nadomestili znesek tveganja, ki ga prevzamejo v obliki premije za tveganje ali dodatnih donosov nad stopnjo donosa naložbe brez tveganja, kot so vrednostni papirji, ki jih izdajo ameriške vlade. Z drugimi besedami, vlagatelji tvegajo, da bodo izgubili denar zaradi negotovosti o morebitnem neuspehu naložbe s strani posojilojemalca v zameno za prejemanje dodatnih donosov kot nagrado, če je naložba donosna. Zato možnost zaslužka premije za tveganje še ne pomeni, da jo vlagatelji dejansko lahko dobijo, ker je mogoče, da posojilojemalec ne bo uspel naložbenega rezultata.
Premijo za tveganje je mogoče razumeti tudi kot nagrado za pravi dobiček, saj so nekatere tvegane naložbe že same po sebi donosnejše, če in če pridejo kot uspeh naložbe. Naložbe z gotovostjo in predvidljivimi izidi verjetno ne bodo postale poslovni preboj, ko že delujejo na dobro prodiranih trgih. Le nove in tvegane poslovne in naložbene pobude bi lahko ponudile nadpovprečne donose, ki jih lahko posojilojemalec uporabi kot nagrado za zaslužek. To je osnovna spodbuda, ki je nekatere vlagatelje spodbudila k bolj tveganim naložbam, saj so vedeli, da bi lahko prišlo do večjih izplačil.
Ključni odvzemi
- Premija za tveganje je donos, ki presega netvegano stopnjo donosa, za katero se pričakuje, da bo naložba prinesla. Investitorji pričakujejo, da bodo ustrezno nadomestili znesek tveganja, ki ga prevzamejo v obliki premije za tveganje, premija za tveganje sredstva je oblika nadomestila za vlagatelje, ki v določeni naložbi dopuščajo dodatno tveganje v primerjavi s tveganjem premoženja. Premija za lastniško tveganje - premija za delnice - je najpogosteje omenjena premija.
Premium strošek
Premija za tveganje je lahko draga za posojilojemalce, zlasti kadar njihove naložbe niso najbolj uspešne. Večjo premijo za tveganje, ki jo plačajo vlagateljem kot nadomestilo za tveganje, več finančnega bremena lahko prevzame, kar verjetno škodi zelo uspešnosti njihovih naložb in poveča možnost neplačila. Glede na to perspektivo je vlagatelje v najboljšem interesu, da ponovno razmislijo o višini premije za tveganje, ki jo zahtevajo, ali pa morajo biti pripravljeni na boj proti izterjavi dolgov v primeru neplačila. Na primer v številnih stečajih, naloženih s posojili, vlagatelji na primer dobijo le dolarje za dolar za svoje naložbe, kljub predhodnim obljubam o premiji za tveganje.
Medtem ko mnogi ekonomisti priznavajo, da na trgu obstaja premija za lastniški kapital, so enako zmedeni, zakaj ta obstaja. To je znano kot kapitalska premija.
Premija za lastniški tveganje
Premija za lastniško tveganje se nanaša na presežek donosa, ki ga vlaga v delniški trg nad stopnjo brez tveganja. Ta presežni donos vlagateljev kompenzira, da prevzamejo razmeroma večje tveganje za naložbe v kapital. Velikost premije se razlikuje glede na stopnjo tveganja v posameznem portfelju in se s časom tudi spreminja, ko tržno tveganje niha. Visoko tvegane naložbe se praviloma kompenzirajo z višjo premijo. Večina ekonomistov se strinja, da je koncept premije za lastniško tveganje veljaven: dolgoročno trgi vlagatelji več kompenzirajo, da prevzamejo večje tveganje za naložbe v delnice.
Premijo na lastniško tveganje je mogoče izračunati na več načinov, vendar se najpogosteje oceni z uporabo modela določanja cene kapitalskih sredstev (CAPM):
Formula CAPM Investopedija
kadar je strošek lastniškega kapitala dejansko premija za lastniško tveganje. Rf je netvegana stopnja donosa, R m -R f pa presežek donosa trga, pomnožen z beta koeficientom borznega trga.
V drugi polovici 20. stoletja je bila po nekaterih izračunih relativno visoka premija na lastniško tveganje, več kot 8% v primerjavi s slabih 5% za prvo polovico stoletja. Glede na to, da se je stoletje končalo na vrhuncu dot-com mehurčka, pa to samovoljno okno morda ni idealno.
