Kaj se trguje z možnostjo povprečne cene (TAPO)
Možnost trgovanja s povprečno ceno (TAPO) je opcijska pogodba, pri kateri dobiček ali izguba vlagatelja temelji ne samo na ceni osnovnega sredstva ob poteku, temveč na razliki med stavčno ceno in povprečno ceno.
Prvič jih je leta 1987 ponudil Banker's Trust v Tokiu, TAPO, znani pa so tudi kot Azijske možnosti. Prve možnosti so bile za nafto, vendar se z instrumentom zdaj trguje predvsem s kovinami.
Možnost povprečne cene na trgu (TAPO)
Možnost trgovanja s povprečno ceno (TAPO) je izdelek brez recepta (OTC). Njihovo izplačilo temelji na povprečni ceni osnovnega sredstva v določenem časovnem okviru. Povprečna cena se določi ob sklenitvi pogodbe. Na primer vrednosti poravnave izvirajo iz razlike med osnovno ceno in povprečno ceno osnovnega sredstva na datume, izbrane v času veljavnosti opcijske pogodbe.
V primerjavi s pogodbami s standardnimi opcijami imajo TAPO nižjo premijo zaradi pogosto kratke življenjske dobe. Premija je tudi manjša od pogodb, s katerimi se trguje na borzi, zaradi načina, kako te posebne pogodbe pridobivajo svojo vrednost. Namesto da bi pogodba imela dnevno ceno, prejmete povprečno ceno v določeni količini dni. Azijske možnosti imajo večje tveganje, kar se odraža v nižjih premijah.
Kdo uporablja možnosti trgovanja s povprečnimi cenami
TAPO trgovcem omogočajo obvladovanje tveganj za nestanovitnost in ponujajo stroškovno učinkovito alternativo standardno naštetim možnostim. Gre za opcijske pogodbe s ceno, ki je določena s ceno osnovnega sredstva v obdobju, v nasprotju z vrednostjo, določeno ob zapadlosti. TAPO stanejo manj kot običajne opcije in ščitijo vlagatelje pred tveganjem nestanovitnosti trga. Po ameriški izvršbi lahko imetniki uveljavljajo kadar koli v času veljavnosti pogodbe na določene datume. Azijske možnosti sodijo v kategorijo eksotičnih možnosti in njihova uporaba pridobiva ugodnosti pri dobaviteljih blaga.
Običajne uporabe azijskih možnosti vključujejo:
- Podjetje, ki je zaskrbljeno zaradi povprečnega deviznega tečaja v daljšem časovnem obdobju, ko bi bila lahko cena v določenem času nagnjena k manipulaciji V primeru, da trg za osnovno sredstvo postane zelo nestanoviten Če cene postanejo neučinkovite zaradi maloprodajnih, nizkih likvidnost, trgi
Trgovinske izmenjave za TAPO
Ena od menjav, s katero se običajno trguje s TAPO, je Londonska borza kovin (LME), ki je pomemben trg za terminske pogodbe v barvnih kovinah, kot so aluminij, baker, svinec in cink. Te klicne ponudbe so v pogodbenih dolžinah od enega do 27 koledarskih mesecev, povprečna mesečna cena poravnave pa določa njihovo ceno poravnave. TAPO, trgovane opcije in terminske pogodbe se uporabljajo kot orodja za varovanje pred tveganjem.
