Ukrepi proti prevzemu so ukrepi, ki jih vodstvo podjetja nenehno ali sporadično preprečuje ali prepreči neželene prevzeme.
Razčlenitev ukrepa proti prevzemu
Podjetja imajo veliko različnih možnosti za preprečevanje prevzemov. Nenehne rezervacije vključujejo določbe v pogodbi o podjetjih in izdaje prednostnih delnic. Sporadični ukrepi vključujejo tako imenovano obrambo Pac-Man, ki zahteva povračilno ponudbo za prevzem podjetja, ki poskuša pridobiti, in tako imenovano Macaronovo obrambo, ki vključuje izdajo številnih obveznic, ki jih je treba kupiti pri prekomerna premija v primeru prevzema podjetja.
Zakaj so uporabljeni ukrepi proti prevzemu
Vodstvo podjetja bo morda želelo ohraniti neodvisnost podjetja, zlasti v panogah, kjer se konsolidacija stopnjeva. Poleg tega poslovodstvo morda ne verjame, da bodo potencialni kupci podjetje pravilno cenili pri sovražnem prevzemu.
Z uvedbo takšnih ovir lahko ukrepi proti prevzemu dajo obstoječemu vodstvu podjetja način, da ubrani svoj nadzor pred sovražnimi ponudbami. Pac-Man Defense obrne mize na potencialnega kupca, medtem ko želi Macaroni Defense družbo predrago kupiti. Druga sredstva, ki se lahko uporabijo za odvračanje od poskusov prevzema, lahko vključujejo uvedbo spremembe poštene cene v podzakonske akte družbe. To bi od katerega koli kupca zahtevalo, da plača tisto, kar podzakonski akti določijo za pošteno ceno. To lahko izhaja iz preteklih cen delnic družbe in vključuje zahtevano izplačilo vsem delničarjem po tej ceni. Takšna sprememba je še en način, kako sovražni prevzem predrago za kupca.
Obstajajo tudi postopkovni pristopi k uvedbi ukrepov proti prevzemu. To lahko vključuje določitev postopnih volitev za sedeže v upravnem odboru. Ta taktika teži, da ponudnik otežuje izbiro direktorjev po izbiri upravnega odbora, ki se bodo zavzeli za prevzem. Podobno bi se lahko družba odločila povečati število glasov delničarjev, potrebnih za potrditev kakršnega koli posla, kar bi še dodatno zapletlo vsa prizadevanja za prevzem. Uporabiti bi bilo mogoče tudi taktiko proti strupnim tabletkam, ki bi delničarjem omogočila, da kupijo več delnic s popustom bodisi, da bi dražje pridobili podjetje. Tudi strupena tabletka bi bila lahko strukturirana tako, da bi delničarjem v družbi kupili delnice s popustom v prevzemni družbi, da bi razredčile delnice teh delničarjev, s čimer bi bil poskus prevzema manj privlačen.
