Glavni premik
Na današnji seji je bilo trgovanje brezpredmetno, saj so bili podatki o gospodarstvu in dobičku pod pričakovanji. Medtem ko je bilo veliko slabih novic, je bilo nekaj rokovanja medijev odličen primer post-hoc racionalizacije. To še posebej velja za energetski sektor.
Vsaka sreda uprava za informiranje o energiji (EIA) objavi poročilo o zalogah nafte, ki jih hranijo komercialna podjetja v ZDA Podobno kot večina tedenskih poročil so tudi podatki lahko zelo "hrupni", z velikim nihanjem iz tedna v teden. Na bikovem trgu z nafto bi radi videli, da zaloge upadajo, ker se nakupi in odprema pošiljajo.
Tedensko poročilo o inventarju nafte se je danes močno zmanjšalo in pokazalo povečanje za 7, 1 milijona sodčkov v primerjavi s 8, 6 milijona sodčkov prejšnji teden. Ko se dve podatkovni točki sešteta, v zadnjih dveh tednih opazimo majhno neto zmanjšanje, kar je bolj verjetno, da bo točen odraz trga. Večina trgovcev je pričakovala današnje novice, potem ko so prejšnji teden poročali o zalogah. Običajno je videti povratno vrnitev nazaj na srednjo vrednost in ne sme biti vzrok za preplah.
Kot je razvidno iz spodnjega grafikona, je nafta danes spet navzdol, vendar je še vedno ravna, saj je 15. februarja izbruhnil obrnjen vzorec glave in ramen. Če bi brali naslove, boste morda verjeli, da je poročilo o popisu olja bližnji vzrok današnjega upada, vendar s tehničnega vidika menim, da je predpostavka neupravičena.
S&P 500
Ne glede na "razlog" danes za upad nafte, upad ni naredil ničesar, kar bi pomagalo, da bi S&P 500 premagal lastno raven odpornosti. Trg je danes spet upadel, potem ko so ga v kratkoročnem odporu v območju 2800 zavrnili. Še vedno pričakujem, da bo to kratkoročni popravek, vendar obstaja nekaj težav, ki bi lahko prispevale k dodatni prodaji v tem tednu.
Številke ameriške trgovinske bilance so danes izpuščene z večjim primanjkljajem kot kadar koli v zadnjih 10 letih. Podatki o trgovini zaostajajo za drugimi gospodarskimi objavami, zato številke niso presenečenje. Ker pa trgovinski sporazum med ZDA in Kitajsko še naprej deluje kot vir negotovosti, bodo novice, kot je ta, trgovce nekoliko postavile na rob.
Obstajajo poročila, da predsednik Trump pritiska na svoje trgovinske pogajalce, da sklenejo dogovor s Kitajsko, da bi ublažili del tega pritiska na trge. To je lahko dobra stvar, vendar bi lahko še vedno minili teden ali dva v najboljšem primeru, preden bodo na voljo podrobnosti.
Moja največja skrb za uspešnost trga v tem tednu ostaja poročilo o delu, ki ga je v petek objavil Urad za statistiko dela (BLS). ADP, zasebno podjetje za upravljanje plač in zaposlovanja, je danes zjutraj poročalo o svoji različici poročila BLS in z majhno mejo zgrešilo pričakovanja. Poročila ADP in BLS sta dovolj različni, da ne bi predlagal, da bi to v petek pomenilo veliko zamudo, vendar je zelo verjetno razočaranje, saj se podatki nihajo po velikih pozitivnih presenečenjih v zadnjih dveh mesecih.
:
Odstranjevanje surove nafte zmanjka toka
V coni: 3 srebrne ETF-je za ogled
EIA vs. API: Primerjava poročil o popisu surove nafte
Kazalniki tveganja - težave evropskih bank
S stališča tveganja menim, da močan dolar ostaja največji vir negotovosti, s katero se sooča trg. Njegova moč je eden od razlogov, da je bila trgovinska bilanca v zadnjih nekaj mesecih tako negativna, zato se bodo podatki o dobičku verjetno vlekli v prvem četrtletju.
Kot sem že omenil v prejšnjih izdajah svetovalca za grafikone, težave z močnim dolarjem niso izključno posledica politike obrestnih mer Fed. Druga stran vrednosti dolarja je vrednost valut, s katerimi se primerja. Dolarski indeks je vrednost dolarja v primerjavi s trgovsko tehtano košarico drugih glavnih valut. Več kot polovica tega koša je evro, britanski funt in japonski jen. Torej, tudi če so vlagatelji nevtralni dolarju, če so zelo mehki glede evra in funta, bo dolar naraščal, ko bodo padle njegove protipostavke.
Bloomberg je danes poročal, da bo Evropska centralna banka (ECB) v napovedi za četrtek zjutraj znižala napoved rasti, tako da bo dovolj nizka, da upraviči nov krog dolgoročnih posojil velikim bankam v Evropi. Po eni strani je to dobro, ker so evropske banke po finančni krizi leta 2008 in grški dolžniški krizi v letih 2011–2013 še vedno pod velikim finančnim stresom. Po drugi strani je to znak, da evropska rast upada.
Kot kazalnik tveganja bom v velikih evropskih finančnih institucijah iskal morebitne znake moči (ali poslabšanja šibkosti). Mislim, da bi Deutsche Bank AG (DB) temu namenu dobro služila, ker je njegova notranja finančna stabilnost tako slaba in bi zato morala biti zelo občutljiva na tanke spremembe v občutku trgovcev. Kot je razvidno iz spodnjega grafikona, je zaloga Deutsche Bank ostala odporna in se šele začela nižati. Če se zaloga obrne in zlomi odpornost, bi bil to signal "tvegan" za trg. Morebitne dodatne izgube bodo namesto tega zaupanje vlagateljev pojedle še več, zato jih je treba obravnavati kot previdno.
:
Kaj je Evropska centralna banka - ECB?
ETF in Buybacks Fuel 2019 Rally kot vlagatelji se izogibajo posameznim zalogam
Zakaj nekatere evropske države ne uporabljajo evra
Bottom Line: Brexit in Labor lahko nastavita ton
Kot sem omenil v ponedeljkovem glasilu Chart Advisor, je poročilo o delu v petek verjetno največja novica, ki jo bomo videli v tem tednu in bi morala določiti ton za mesec marec. Poleg petkovega poročila bo zadnji krog pogajanj o Brexitu z EU končan do nedelje v nedeljo, da bo britanski parlament imel čas, da v torek glasuje o ukrepu.
V torek glasovanje o Brexitu ima veliko možnosti, da ne bo uspelo, zaradi česar bi morali člani v sredo glasovati o različici "brez dogovora" ali "trdem" Brexitu. Igrajo se številne spremenljivke, povezane z glasovanjem o Brexitu prihodnjega tedna, ki bi lahko poslabšale gospodarske obete za Veliko Britanijo in EU ter dodale krepitev dolarja. Medtem ko bom v kratkem času previdno pristranski navzgor, bosta Brexit in delovna sila v naslednjih nekaj sejah trgovanja najverjetneje ostala enaka ali negativna.
