Kaj so četrtletni dolžniški vrednostni papirji (QUIDS)?
Četrtletni dolžniški vrednostni papirji (QUIDS) so trgovalni dolžniški instrumenti, ki plačujejo četrtinski kupon.
Razumevanje četrtletnih dolžniških vrednostnih papirjev (QUIDS)
Četrtletni dolžniški vrednostni papirji (QUIDS) na splošno vključujejo višji nezavarovani dolg, izdan v majhnih aponih z dolgimi ročnostmi. Vlagatelji lahko pričakujejo, da bo skupna izdaja QUIDS-a znašala 25 dolarjev nominalne vrednosti na delnico, ki bo zapadla čez 30 let in na primer po petih letih. Goldman Sachs je izdelek prvotno uveljavil in ima znamko za storitve.
Dolg, izdan prek sistema QUIDS, vključuje tretjega izdajatelja, ki je običajno ustanovljen kot hčerinsko podjetje matične družbe z edinim namenom izdaje dolga in izposoje premoženja matični družbi. Izdajatelji to strukturo uporabljajo za premik delničarjev QUIDS-a pred drugimi upniki v kakršnem koli stečajnem postopku ali drugem postopku likvidacije, kar zmanjšuje tveganje delničarjev. Prednostne delniške in hibridne dolžniške vrednostne papirje, ki posnemajo vedenje prednostnih delnic, ponujajo podobne ugodnosti, vendar pa kuponi QUIDS predstavljajo plačilo obresti za davčne namene, njihovi delničarji pa imajo prednost pred lastniki prednostnih vrednostnih papirjev.
Višji in podrejeni dolg
Dolžniški vrednostni papirji ponujajo vlagateljem tržno enoto dolžniškega instrumenta, ki poleg posebnih primerov, kot so nične kuponske obveznice, na splošno ponuja fiksni tok dohodka z občasno plačilom obresti. Osnovno tveganje za imetnike dolžniških instrumentov je v obliki neplačila, če izdajatelj dolga ne opravi pogodbeno zavezanih plačil obresti ali glavnice. Vlagatelji praviloma izravnajo tveganje glede na znesek dobička, ki ga pričakujejo iz plačil obresti med izdajo dolga in zahtevajo hitrejši ali večji donos, da nadomestijo bolj tvegano posojilo.
Podjetja lahko tudi skušajo znižati stroške zadolževanja z izdajo različnih vrst dolga, ki temeljijo na upnikovi prednostni nalogi v postopku likvidacije ali stečaja. Podrejeni dolg je na dnu seznama prednostnih nalog, kar pomeni, da se imetniki podrejenega dolga izplačajo šele potem, ko tisti, ki imajo višji dolg, prejmejo svoja plačila.
Podobni dolžniški instrumenti kot QUIDS
Četrtletni prednostni vrednostni papirji (QUIPS) in zaupanja vredni vrednostni papirji (TruPS) ponujajo vlagateljem podobne ugodnosti kot QUIDS v obliki rednega plačila po prednostnem vrednostnem papirju. QUIPS ima strukturo, podobno QUIDS-u, le da hčerinsko podjetje, ki posoji denar matičnemu podjetju, izda lastnim prednostnim delnicam vlagatelje. Podjetja, ki izdajajo TruPS, tvorijo skrbniško in ne hčerinsko družbo. Nato vlagatelji prejmejo prednostne delnice sklada.
Vsi trije vrednostni papirji površinsko spominjajo drug na drugega, vendar ima vsaka vrsta vrednostnih papirjev subtilne razlike, ki se lahko ujemajo s pričakovanji vlagateljev ali ne. Družbe, ki izdajajo izdajo, imajo morda raje davčno obravnavo, ki jo nudijo eni ali drugi strukturi, in se odločijo, katero vrsto varščine ustrezno izdati. Vlagatelji bi morali vedno opraviti domačo nalogo in se zavedati, kje sedijo v hierarhiji potencialnih upnikov, ter morebitnih težav s plačilno sposobnostjo izdajatelja.
