Kaj je večna prednostna zaloga?
Večna prednostna delnica je vrsta prednostnih delnic, ki vlagatelju izplačuje fiksno dividendo, dokler podjetje posluje. Nima datuma zapadlosti ali določenega datuma odkupa, vendar ima odkupne funkcije. Če izdane večne prednostne delnice ne bodo unovčene, bodo dividende izplačevale v nedogled, pod pogojem, da izdajatelj še vedno obstaja. Trgujejo na borzah, podobnih običajnim delnicam.
Kaj so zaloge?
Razumevanje večnih prednostnih zalog
Obstajata dve vrsti prednostnih zalog - trajne in neprečasne. Večna prednostna delnica nima roka veljavnosti in vlagatelju izplačuje fiksno dividendo, dokler obstaja družba izdajateljica. Vendar ima družba pravico, da kadar koli odkupi delnico pod določenimi pogoji, določenimi v prospektu. To obdobje odkupa je v bistvu klicna funkcija, ki je običajna na trgu obveznic.
Podjetja iz več razlogov odkupijo večne prednostne delnice, predvsem spremembe obrestnih mer in davčne zakonodaje. Vlagatelji morajo to imeti v mislih, ker izguba delnic do odkupa pomeni, da bodo nenadoma izgubili dotok dohodka. Če na primer obrestne mere padejo pod donos, izplačan delničarjem, bi podjetje najverjetneje odkupilo neporavnane večne prednostne delnice. To pomeni, da vlagatelji ne bodo mogli vložiti svojega denarja in prejeti enake dividendne stopnje, ki je bila v njih ključnega pomena za prejemanje enakomernega dohodka. Večna prednostna delnica, čeprav ni povsem enaka, ima lastnosti, ki so podobne obveznici z izjemno dolgim rokom zapadlosti.
Ker teoretično lahko trajne prednostne delnice obstajajo za nedoločen čas, morajo biti tudi izplačila dividend. Torej bi za njihovo ceno izračunali sedanjo vrednost (PV) trajnosti, ki je fiksni znesek dividende, deljen s dividendnim donosom
Večna prednostna cena delnice = Fiksna dividenda ÷ Donos za dividende
Začasne prednostne zaloge imajo določeno ceno odkupa in odkupa, običajno 30 ali več let od datuma izdaje. Prav tako ima določen datum zapadlosti, zato ima večjo gotovost glede denarnih tokov.
Ključni odvzemi
- Večna prednostna zaloga je vrsta prednostnih delnic, ki vlagatelju izplača fiksno dividendo, dokler podjetje posluje. Začasne prednostne delnice nimajo zapadlosti ali določenega datuma odkupa, imajo pa odkupne funkcije. prednostna zaloga ima lastnosti, ki so podobne obveznici z izjemno dolgim rokom zapadlosti.
Prednostne delnice proti obveznicam
Vlagatelji vlagajo svoj denar v prednostno delnico, saj združuje enostavnost in prednosti trgovanja z delnicami ter prednosti obveznic s fiksnim dohodkom. Imetniki vseh vrst prednostnih delnic imajo prednost pred navadnimi delničarji. Ta prednost je pomembna pri izplačilu dividend in prostovoljni likvidaciji premoženja, vendar je v stečajnih razmerah bistvena. Med stečajem prednostni delničarji prejmejo likvidacijo premoženja družbe.
Vendar za razliko od navadnih delnic vlagatelji v prednostne delnice ne dobijo neposredne koristi od povečanja zaslužka družbe. Do dividende so upravičeni le, ko so kupili svoje delnice. Kot primer, vlagatelj kupi prednostno zalogo, ko je izplačilo dividende 10 USD na leto. Družba to plačilo kasneje poviša na 15 dolarjev na leto. Imetnik prednostne delnice dobi le dividendo v višini 10 dolarjev, navadni delničar pa višjo dividendo.
Podjetja lahko iz več razlogov izdajo obveznice ali prednostne delnice. Pomembno je razmisliti, ali je bilance stanja podjetja že naloženo z dolgom, preden kupite katero koli. Če dodate več dolga, lahko tvegate znižanje kreditne sposobnosti ali težave z regulatorji. Za razliko od korporacij posamezniki nimajo davčne ugodnosti od lastništva prednostnih zalog. Prednostne zaloge nudijo večjo zaščito kot običajne zaloge, če podjetje zahteva stečaj. Prednostne delnice verjetno prinašajo višje donose kot enakovredne obveznice.
Pred nakupom prednostnih delnic je treba upoštevati veliko tveganj. Dejansko veliko prednostnih delnic izdajajo družbe z nižjimi bonitetnimi ocenami. Prav tako lahko upravni odbor glasuje za ustavitev izplačila dividend, zato jih prednostni delničarji ne morejo tožiti.
