Tržne poteze
Zaloge so bile v ponedeljek mešane in ravne kot tehnološke zaloge, ki sta jih vodili Microsoft Corporation (MSFT) in Alphabet Inc. (GOOGL), ki so tehtale tehnično težko Nasdaq Composite večji del trgovalnega dne. Dow je dosegel majhen dobiček, S&P 500 pa skoraj nespremenjen. Oba glavna referenčna indeksa sta le nekaj korakov stran (približno 2%) od njunih nenehnih najvišjih dosežkov - zadnji tržni shod je vodil dojemanje olajšanja trgovinskih napetosti med ZDA in Kitajsko.
Najbolj opazno je bilo ponedeljkovo tržno ceno, gibanje zalog z majhnimi kapitali. Po daljšem obdobju močno zaostajanja svojih kolegov z velikimi kapicami je indeks Russell 2000 z majhno kapico končno začel kazati znake življenja. Russell 2000 je S&P 500 močno premagal obe polovici prejšnjega tedna in nato še v ponedeljek, ko je doletelo več kot 1%, medtem ko sta se Dow in S&P 500 končala razmeroma brez težav.
Zakaj je to pomembno? Številne zaloge z majhno kapico so po mnenju mnogih tako merilo nagnjenosti vlagateljev k tveganju kot vodilni pokazatelj širšega delniškega trga. Zato, ko opazimo porast Russell 2000, zlasti kadar velike kapice zaostajajo, to pogosto vidimo kot znak, da so vlagatelji pripravljeni tvegati več. In če je res tako, bi lahko velike kapice kmalu sledile višje.
Kot je razvidno iz grafikona Russell 2000, je indeks močno popustil pred avgustovsko stopnjo podpore. Trenutno je cena dosegla ključno 200-dnevno drsno povprečje. To bi lahko služilo kot ovira za odpor do nadaljnjih dobičkov, toda če se bo indeks lahko presegel nad povprečjem, lahko opazimo močno okrevanje za majhne zgornje meje.
Donosi spodaj?
V zadnjih mesecih smo razpravljali o padcu donosnosti obveznic. Referenčni 10-letni finančni donos se je v zadnjem letu zmanjšal za več kot 55%. Toda od konca preteklega tedna donos kaže znake zmanjšanja dna. Deloma je zaradi lajšanja trgovinskih napetosti med ZDA in Kitajsko močno popustila - približno 14% od najnižjih tednov do zaključka ponedeljka. Čeprav bo težko reči, ali bo to okrevanje donosnosti trajalo, bi moralo vsako bolj pozitivno gibanje na trgovinski fronti privesti do večjega ekonomskega optimizma in nadaljnjih rasti donosnosti obveznic.
