Včeraj sem razpravljal o tem, kako uporabljamo grafikone razmerja, da prepoznamo trende tako za trgovalne priložnosti kot za informacije, ki jih lahko uporabimo za sklepanje o naslednji pomembni premiki na borzi. Danes bi rad preučil medtržni odnos med navadnimi kovinami in plemenitimi kovinami, ki bo morda pomagal zagotoviti informacije o tem, kam vodijo obrestne mere.
Zdi se mi, da je eden izmed bolj zanimivih vidikov tega shoda v zalogah od 24. decembra najnižji delež tveganih sredstev, kot so jen, državne zakladnice in zlato. S preprostim pristopom in gledanjem na njihovo uspešnost od 3. marca na trgu je obrambna drža udeležencev na trgu videti precej nedotaknjena.
Koyfin.com
Eden od medtržnih odnosov, ki ga spremljamo namige o trendih državnih obveznic, je razmerje med navadnimi kovinami in plemenitimi kovinami ali skladom Invesco DB Base Metals (DBB) in skladom Invesco DB za plemenite kovine (DBP).
Medtem ko v zadnjem desetletju ni jasno, ali eno dosledno vodi drugo, lahko vidimo, da si pogosto delijo večje prelomne točke, razhajanj v njihovi uspešnosti pa ni mogoče vzdržati dalj časa, preden se odnos spet vzpostavi. Ko torej pride do pomembnih razhajanj, smo pozorni.
Optuma / All Star Charts
Konec oktobra, ko je desetletni donos ponovno poskusil preseči 3%, je bilo razmerje med navadnimi in plemenitimi kovinami nižje in se je prevrnilo. To je dodalo pomanjkanje potrditve, ki smo jo opazili v drugih sektorjih na borzi, občutljivih na obrestne mere, kot so regionalne banke in REIT. Čeprav je trajalo nekaj časa, se je 10-letnica sčasoma dohitela in spet so se ukvarjali s trgovanjem v tandemu.
Dokler ne začnemo opažati razhajanja v njihovem cenovnem ukrepanju, je to le še ena podatkovna točka, ki še vedno kaže na to, da bo rally državnih zakladnic in boljši uspeh plemenitih kovin morda imel več nog. In če se zakladnice in plemenite kovine zberejo, je malo verjetno, da smo v okolju, kjer se zaloge nenehno premikajo navzgor.
Odprti smo in bomo analizirali podatke in pretehtali dokaze, ko bodo prišli, toda za zdaj se zdi, da bi bil najboljši scenarij zalog nekatera stranska konsolidacija, da bi se skozi čas izvajala celotna režijska oskrba, kot z nadaljnjim padcem cen.
