Napad na burzi lahko povzroči motenje naložbene strategije, ki je odvisna od stabilnosti trga. Skladi, ki temeljijo na nestanovitnosti, v katerih so upravljavci premoženja, kot sta skupina Vanguard in velike zavarovalnice, stavile več milijard dolarjev, bi lahko poslabšale upad trga, ko bodo raztovorile svoje lastniške pozicije. Sredstva, usmerjena v nestanovitnost, imajo velik vpliv na delniški trg, saj upravljajo s približno 400 milijardami dolarjev premoženja, kot je opisano v podrobnem poročilu revije Wall Street Journal.
Kaj morate vedeti o skladih za ciljanje na nestanovitnost
- Skladi, ki temeljijo na nestanovitnosti, na splošno odkupijo bolj tvegana sredstva, kot so zaloge, v mirnejših obdobjih. Stave za več milijard dolarjev, da se bodo lastniški kapitalci dvignili višje razprodaja, ti skladi so imeli prejšnji četrtek več kot 60-odstotno izpostavljenost do lastniških vrednostnih papirjev. Sredstva za ciljno usmerjenost na prodajne naložbe so prodala približno 10 milijard ameriških dolarjev v lastniških vrednostnih papirjih, s čimer je njihova izpostavljenost padla na 41%.
Sredstva, ki temeljijo na nestanovitnosti, na splošno odkupijo bolj tvegana sredstva, kot so zaloge, v mirnejših obdobjih in na trgu stavijo, da bodo delovala višje, da bodo lahko izkoristila zdrave donose. Ko pride do turbulenc, se lahko volatilni skladi znebijo svojih kapitalskih pozicij in preusmerijo sredstva v zgodovinsko varnejše razrede sredstev, kot so državne blagajne.
"Lahko se zlahka nabirate s šipki", pravi vodja portfelja
"Če je naslednji spodnji posnetek višji, boste videli bolj razširjeno prodajo in odstranili bi lastniške vrednostne papirje. Lahko se zlahka zataknete, "je dejal Duy Nguyen, portfeljski vodja in glavni direktor naložb Invesco Solutions. Investitor pomaga pri upravljanju strategij, ki temeljijo na nestanovitnosti.
V povprečju imajo skladi, usmerjeni v nestanovitnost, približno 44-odstotno izpostavljenost do lastniških vrednostnih papirjev. Po besedah Pravita Chintawongvanicha, strateškega strateškega izvedenega finančnega instrumenta pri Wells Fargo Securities, ki ga navaja WSJ, je ta izpostavljenost skladov na najvišji ravni v več kot sedmih mesecih.
Sredstva, ki temeljijo na nestanovitnosti, se podaljšajo zaloge v tihem obdobju
Zaradi mirne narave dosedanjih trgov v letu 2019, v katerih je S&P 500 povrnil velik del izgub v četrtem četrtletju in se spogledoval z novimi dosežki, se ta sredstva še posebej naložijo na zaloge. To je rdeča zastava za nekatere opazovalce na trgu, ki trdijo, da so nekatera najslabša prodajna sredstva v letu 2018 poslabšala sredstva, usmerjena v nestanovitnost. V začetku oktobra so imela ta sklada več kot 60-odstotno izpostavljenost do lastniških vrednostnih papirjev na Wells Fargo.
Chintawongvanich ocenjuje, da so skladi, usmerjeni v nestanovitnost, v enem dnevu po burnih trgih v začetku tega meseca približno 10 milijard ameriških dolarjev zaloge, kar je zmanjšalo njihovo izpostavljenost na 41%.
Ne bojte se blagih turbulenc
Medtem ko bi val nestanovitnosti lahko šokiral trg glede na velikost naložb v sklade, ki ciljajo na nestanovitnost, bi lahko majhni sunki v resnici prevedli v dobiček nekaterih upravljavcev denarja. Razlog za to je, da mnogi od teh skladov ponavadi ciljajo na zaloge, ki imajo nižjo stopnjo nestanovitnosti kot širši trg na WSJ.
Medtem pa le malo analitikov napoveduje skorajšnji upad trga ali gospodarsko recesijo, saj ameriški gospodarski podatki podpirajo tezo o trajni rasti. Nizka inflacija in bolj zajeten Fed deluje tudi v prid trgu.
Kljub pozitivnim kazalnikom se je volatilnost spet nekoliko poslabšala za začetek tedna. Indeks volatilnosti Cboe, oziroma VIX, je v petek zjutraj padel za 15%, ko so se vlagatelji vlaganj v strahu pred trgovinskimi napetostmi med ZDA in Kitajsko povečali še za 28%.
Pogled naprej
Ker ostaja makroekonomska negotovost, bi se morali vlagatelji pripraviti na dolgotrajno vožnjo. Kritiki skladov, usmerjenih v nestanovitnost, trdijo, da so bistveno spremenili naravne težnje trga in zaostajajo za nedavnimi ostrimi spremembami na trgu in zgodovinskim razmikom leta 2017 po reviji.
"Lahko vidite, da se ta sredstva premikajo skupaj, " je dejal Damian McIntyre, portfeljski vodja pri Federated Investors. "To lahko poslabša vsako prodajo in doda nekaj odstotnih točk do izvlečka, " je dodal.
