Kaj pomeni indeks dodanega bogastva?
Indeks dodanega bogastva (WAI) je metrika, ki jo je zasnovala svetovalna družba Stern Stewart & Co, ki poskuša izmeriti vrednost, ki jo je ustvarila (ali uničila) delničarji podjetja. Po tej metodi izračuna se bogastvo ustvari le, če donose podjetja, vključno z dobički in dividendami delnic, presegajo njegove stroške lastniškega kapitala.
Razumevanje indeksa dodane bogastva (WAI)
Konceptualna osnova indeksa dodanega bogastva je, da bi morali biti stroški lastniškega kapitala podjetja večji od donosa, ki je na voljo za netvegane vrednostne papirje, kot so državne obveznice, ker je podjetje bolj tvegano (večji kot je tveganje, ki ga prevzame vlagatelj, večji je zahtevana vrnitev). Če donose podjetja ne presegajo stroškov lastniškega kapitala, morajo delničarji svoj denar vložiti drugam. Z drugimi besedami, po podatkih WAI je, če donosnost nižja od stroškov lastniškega kapitala, družba dejansko uniči vrednost delničarjev; če donosnost presega stroške lastniškega kapitala, družba dodaja bogastvo svojim delničarjem.
WAI je podoben ekonomski dodani vrednosti (EVA), še enemu merilu Stern Stewarta, saj se stroški kapitala primerjajo z donosnostjo. Tradicionalne meritve donosnosti računovodskih donosov, kot sta donosnost kapitala (ROE) in donosnost sredstev (ROA), ne upoštevajo druge strani - stroškov kapitala za dosego teh donosov v določenem obdobju. Podjetje lahko na primer pokaže visoko ROE, če pa je bila cena kapitala za dosego tega ROE še večja, je vrednost podjetje uničila.
Vendar obstajata dve ključni razliki med WAI in EVA. Prvič, in kar je najpomembnejše, EVA gleda nazaj, izračuna le rezultate, ki so že postali. V nasprotju s tem WAI upošteva tako preteklo ceno delnice kot tudi prihodnjo uspešnost. Ker je vrednost lastniškega kapitala podjetja sedanja vrednost vseh prihodnjih denarnih tokov, bo trenutna cena delnice družbe odražala prihodnjo možnost ustvarjanja vrednosti ali dodanega bogastva. Drugič, EVA je omejen pri čezmejnih primerjavah, ker se opira na računovodske metodologije v posameznih državah. Zato na primer EVA komunalnega podjetja v ZDA ne bo neposredno primerljiv z EVA komunalnega podjetja v Španiji, ker se za izkazan dobiček uporabljajo različni računovodski standardi. S poudarkom na gibanju tečaja delnic in dividend, ki so na voljo za izračun kjer koli, lahko WAI premaga to omejitev.
