Medtem ko je Enron postal otrok plakatov zaradi očitnih goljufij s finančnimi izkazi, so bila znana tudi druga podjetja, ki so ponazorila svoje številke. Izkaz poslovnega izida je skupaj z bilanco stanja in izkazom denarnih tokov eden pomembnejših računovodskih izkazov podjetja, z njim pa je mogoče manipulirati na nekaj običajnih načinov. Vlagatelji bi morali paziti na rdeče zastave, povezane s prihodki in odhodki.
Izkaz poslovnega izida prikazuje, kakšen je dohodek (ali dobiček) podjetja s prikazom vseh njegovih prihodkov in odhodkov za določeno obdobje. Analiza izkaza poslovnega izida je sestavni del temeljne analize. Izjava bi morala zajemati pošteno in natančno sliko finančnega stanja podjetja, tako da lahko vlagatelji sprejemajo informirane odločitve o nakupu ali prodaji delnic. Ker so te številke tako pomembne, jih mora pregledati in odobriti neodvisni revizor. Na žalost se lahko revizorji prevarajo po izmišljenih številkah ali celo zapustijo oči pred takšnimi dogodki (glej WorldCom in Global Crossing). Zato morajo biti vlagatelji previdni in skeptični, ko preučujejo izkaze podjetja. ( Če želite videti Razumevanje izkaza poslovnega izida in najti kakovost naložbe v izkazu poslovnega izida)
Pazite na manipulacijo z dohodki
Prihodki so izpostavljeni napačnemu predstavljanju. Pogosti načini upravljanja prihodkov vključujejo beleženje prihodkov, preden je dejansko zaslužen, ali preprosto ustvarjanje prihodka, ki ne obstaja. Podjetja lahko to storijo tako, da goljufivo prodajo zapletejo povezanim osebam (na primer s prodajo sestrskemu podjetju s takojšnjimi načrti za preklic prodaje) in zabeležijo nepopolno prodajo, ker je vezana na neki pogoj (na primer snemanje celotne vrednosti odprodaje na obrok), s priznanjem pošiljke kot zaključene prodaje in spreminjanja pogodb za povečanje prodaje. Podjetje lahko tudi zamudi s potrditvijo donosov kupcev v poznejšo četrtino ali pa jih morda v celoti prezre. Toda kako lahko investitor ve, če se podjetje ukvarja s temi manipulacijami izkaza poslovnega izida? Preučite prihodke podjetja v zadnjih nekaj obdobjih. Če se zdi, da raste neskladno, bi to morala biti rdeča zastava. Vlagatelji bi morali pregledati izkaze podjetja o preteklih obdobjih, vključno z zadnjim četrtletjem in zadnjim letom, da ugotovijo, ali je prišlo do nenadne in nepojasnjene spremembe njegovih prihodkov, ki je ne upoštevajo njeni denarni tokovi.
Napačno predstavitev odhodkov
Eden od pogostih načinov manipulacije s stroški je z manipulacijo z zalogami. Podjetje lahko na primer kupi gradivo in nato ne beleži celotnih stroškov nakupa ali nakupa sploh ne beleži. Podjetja lahko tudi povečajo prodajne popuste, da zmanjšajo stroške ali ne odpisujejo zalog, ki je zastarel in ni več plačljiv. Druge sheme vključujejo preštevanje ali prenizko evidentiranje zalog, da bi predstavili, kar želi upravljanje slik poslikati ali ustvariti fantomske zaloge. Če želite opozoriti na te prakse, preučite stroške podjetja. Če se stroški spreminjajo na način, ki ni skladen s prejšnjimi obdobji, bi morali vlagatelji raziskati odstopanje. Dodatni vložek bi lahko prispeval tudi bilanca stanja in opombe podjetja.
Računovodstvo z piškotki
Mnoga podjetja poslujejo v panogah, kjer pretok prihodkov ni dosleden in posledično dohodek niha. Ne glede na naravne ritme panoge morajo vsa podjetja, s katerimi se trguje na borzi, poročati o četrtletnih zaslužkih, analitiki in vlagatelji pa te dobičke spremljajo. Podjetja so pod velikim pritiskom, da dosežejo cilje in dosledno premagajo svoj dobiček iz prejšnjega četrtletja. Zaradi tega bi lahko manipulirali s svojimi prihodki in odhodki na različne načine, da bi ustvarili sliko stabilnosti in stalne rasti, če je v resnici posel morda manj donosen ali celo bolj donosen, kot ga predstavljajo. Na primer, nekatera podjetja bodo zadrževala rezerve prihodka iz preteklih četrtletjev, ne da bi tega izrecno navedla, ali pa bodo v prihodnjih četrtletjih uporabila druga sredstva za dokazovanje dobičkonosnosti. Druge metode takšnega obračunavanja piškotkov vključujejo preusmeritev tekočih stroškov na prihodnje obdobje, da se poveča trenutni dobiček. Prihodnje stroške lahko premaknete tudi na zgodnejše obdobje. Vse, kar je videti na tak način manipulacije, bi moralo biti tudi povod za nadaljnje preiskave. Poiščite rdeče zastave v zaslužku preteklih obdobij in razpravljanje vodstva o zaslužku. Oglejte si tudi, ali trenutni zaslužek izvira iz tako imenovanega "drugega dohodka". Drugi dohodek je lahko rdeča zastava, če so prejšnje rezerve vključene za povečanje trenutnega zaslužka. Podjetja, ki so bila vključena v računovodske sheme za piškotke, vključujejo Dell in Fannie Mae.
Druge rdeče zastave
Nekatere transakcije ne potekajo redno in se imenujejo ponavljajoče se transakcije. Takšna transakcija bi lahko vključevala prodajo sedeža podjetja. Prav tako je vredno pogledati tovrstne transakcije, da preverite, ali je kaj nepravilnega. Te vrste izdelkov bi se lahko pokazale kot "dobiček pri odtujitvi." Takšne enkratne transakcije bi lahko podjetje lahko manipulirale s svojimi zaslužki, zato je zaslužna za preiskavo.
Spodnja črta
Vlagatelj bi moral biti pozoren na preiskavo česar koli v izkazu poslovnega izida podjetja, ki dviguje rdečo zastavo. Tako prihodki kot odhodki so izpostavljeni manipulaciji. Vodstvo podjetja je pogosto spodbudno za manipulacijo in revizorji ne zajemajo vedno. Če berete izkaz poslovnega izida in razprave poslovodstva o svojem poslovanju (skupaj z bilanco stanja in sprotnimi opombami ter izkazom denarnega toka), ponuja namige za budne vlagatelje.
