Kaj je Caput
Caput je vrsta eksotične možnosti, ki je sestavljena iz možnosti klica na poti. Caput daje imetniku pravico, da v določenem časovnem obdobju kupi opcijo put po določeni ceni. Ta vrsta možnosti je znana tudi kot "sestavljena možnost".
Razčlenitev kaputa
Kaputi so sestavljeni iz dveh možnosti. Prva možnost je klicna možnost na poti. Druga možnost je sama možnost put. Vsaka možnost ima svoj datum izteka veljavnosti in ceno stavke. Stroški caputa so kombinirane premije za klic in nakup, čeprav se vnaprej plača samo premija za klicno opcijo. Premija za opcijo put je potrebna le, če je uporabljena možnost klica. Če se opcija izkoristi, trgovec prevzame opcijo put in tako plača premijo za to opcijo.
Takšne instrumente sofisticirani vlagatelji in institucije uporabljajo za obvladovanje tveganja ali za potencialno zmanjšanje stroškov trgovanja. Z možnostmi izdaje trgovanja se trguje samo na receptu, kar pomeni, da lahko stranke, ki sodelujejo v trgovini, določijo svoje pogoje. To lahko omogoči cene ali pogoje, ki so ugodnejši od možnosti vanilije, s katerimi se trguje na borzi. Slabo trgovanje je tudi pomanjkljivost. V trgovino s kaputami ni enostavno, saj je treba poiskati voljno nasprotno stranko.
Primer možnosti kaputa
Trgovec želi kupiti klicno opcijo na nakupni opciji XYZ Corp. Zaloga XYZ Corp trenutno trguje pri 30 USD in trgovec verjame, da bo cena padla.
Za poenostavitev predpostavimo, da je premija za klicno ceno 1 USD, premija za opcijo put pa 1 USD. Zato caput stane 2 USD na osnovni delež, če je uveljavljena možnost klica. To daje trgovini ceno ločljivosti v višini 28 dolarjev, če je stavka stavka 30 dolarjev, kar pomeni, da mora zaloga pasti pod 28 dolarjev, da lahko trgovec zasluži.
Če cena podjetja XYZ Corp. ostane nad 30 USD in klic poteče, se lahko trgovec odloči, da ne bo izvedel klica, ker zaloga še ni padla. Trgovec izgubi 1 dolar, ki je bil plačan za klic, vendar mu ni treba plačati premije za opcijo put, saj se je odločil, da je ne bo kupil.
Če cena XYZ Corp. pade pod 30 USD, lahko klicno opcijo uveljavljate po lastni presoji imetnika. To bi povzročilo dodatno premijo pri nakupu. Dobiček trgovine je potem odvisen od tega, kam gre cena podjetja XYZ Corp. Če cena po poteku cene pade na 24 dolarjev, trgovec zasluži 4 dolarje za delnico. Delnice lahko prodajo po 30 dolarjev s pomočjo gama, delnice odkupijo na odprtem trgu po 24 dolarjev (6 dolarjev dobička), vendar so plačale 2 dolarja za delnico.
