Kaj je papir z indeksom uspešnosti (PIP)
Papir z indeksom uspešnosti (PIP) je kratkoročni komercialni dokument, za katerega je obrestna mera denominirana in plačana v osnovni valuti.
Razčlenitev papirja z indeksom uspešnosti (PIP)
Obrestne mere PIP so določene z menjalnim tečajem osnovne valute z nadomestno valuto. Gre za različico zamenjave valutnih kuponov na komercialni papir. PIP-ji so strukturirani izdelki, ki jih je mogoče prilagoditi specifičnim zahtevam podjetja, čeprav so minimalni pragovi na splošno visoki. Papir z indeksom uspešnosti je eden od načinov za varovanje pred valutnim tveganjem. Na primer, velik ameriški izvoznik, zaskrbljen zaradi padca vrednosti evra v primerjavi z ameriškim dolarjem, bi lahko uporabil PIP, ki varuje tveganje za zmanjšanje evra.
Zamenjava valutnih kuponov, imenovana tudi križna zamenjava ali kombinirana obrestna mera in valutna zamenjava (CIRCUS), ima eno stran valuto s fiksno obrestno mero, drugo pa plačilo s spremenljivo obrestno mero. Pri teh zamenjavah se posojilo, denominirano v eni valuti in rezervirano po fiksni obrestni meri, običajno zamenja za posojilo s spremenljivo obrestno mero, denominirano v drugi valuti. Običajno se uporablja, kadar dve valuti nimata aktivnih valutnih trgov. Podjetja in institucije uporabljajo take zamenjave za varovanje pred valutnim in obrestnim tveganjem ter za uskladitev z denarnimi tokovi iz sredstev in obveznosti. Idealen je za varovanje posojilnih transakcij, ker se pogoji zamenjave lahko ujemajo z osnovnimi parametri posojila. Transakcije običajno vključujejo dve nasprotni stranki in finančno institucijo, ki jo olajša. Multinacionalne korporacije uporabljajo take instrumente za špekulativne pozicije in kot varovanje pred tveganjem, zlasti v valutah, ki nimajo likvidnih trgov zamenjave. Gibanje valut in obrestnih mer tako v valutah kot v državah bi vplivalo na rezultate zamenjave.
Druge povezane zamenjave
Osnovna zamenjava deviz je dogovor o menjavi valut med dvema strankama. Plačila glavnice in obresti za posojilo v eni valuti se zamenjajo za plačila glavnice in obresti posojila enake vrednosti v drugi valuti. Sistem centralnih rezerv je takšne zamenjave ponudil več držav v razvoju leta 2008 v času Velike recesije. Svetovna banka je prvič uvedla valutne zamenjave leta 1981. Takšne zamenjave je mogoče izvajati pri posojilih z zapadlostjo do 10 let. Valutne zamenjave se od obrestnih zamenjav razlikujejo po tem, da vključujejo tudi glavne zamenjave. V valutni zamenjavi vsaka nasprotna stranka še naprej plačuje obresti za zamenjane zneske glavnice do zapadlosti posojila. Po zapadlosti se glavni zneski zamenjajo po prvotno dogovorjenem tečaju, kar prepreči transakcijsko tveganje po promptnem tečaju.
