Nedavna nestanovitnost cen nafte trgovcem ponuja odlično priložnost, če lahko dobijo dobiček, če znajo napovedati pravo smer. Hlapnost se meri kot pričakovana sprememba cene instrumenta v katero koli smer. Na primer, če je volatilnost nafte 15% in trenutne cene nafte 100 USD, to pomeni, da se v naslednjem letu trgovci pričakujejo, da se bodo cene nafte spremenile za 15% (dosegle so 85 do 115 USD).
Če je trenutna volatilnost večja od pretekle nestanovitnosti, trgovci pričakujejo večjo volatilnost cen. Če je trenutna volatilnost nižja od dolgoročnega povprečja, trgovci pričakujejo, da bodo cene nižje kot naprej. OVX (CBOE) OVX sledi implicitni nestanovitnosti stavkovnih cen za denar za ameriški borzni sklad, s katerim se trguje na borzi nafte. ETF spremlja gibanje WTI Crude Oil (WTI) z nakupom NYMEX furov za surovo nafto.
Nakup in prodaja nestanovitnosti
Trgovci lahko izkoristijo nestanovitne cene nafte z uporabo izpeljanih strategij. Te večinoma zajemajo istočasno nakup in prodajo opcij ter zavzemanje pozicij v terminskih pogodbah na borzah, ki ponujajo derivate surove nafte. Strategija, ki jo uporabljajo trgovci za nakup nestanovitnosti ali dobiček od povečanja nestanovitnosti, se imenuje "dolgo potezanje". Sestavljen je iz nakupa klica in možnosti dajanja po isti stavki. Strategija postane donosna, če pride do znatnega premika v smeri navzgor ali navzdol.
Na primer, če se z nafto trguje po 75 ameriških dolarjih in opcija klicne cene za izplačilo denarja trguje s 3 dolarji, opcija opombe s cenami za denar pa trguje s 4 dolarji, postane strategija donosna za več kot 7 dolarjev gibanje cene nafte. Če torej cena nafte naraste nad 82 dolarjev ali pade čez 68 dolarjev (brez posredniških stroškov), je strategija donosna. To strategijo je možno izvajati tudi z možnostmi za brez denarja, imenovanimi tudi "dolgo zadušitev", ki zmanjšuje vnaprejšnje stroške premije, vendar bi bilo potrebno večje gibanje cene delnic, da bi bila strategija donosna. Največji dobiček je teoretično neomejen navzgor, največja izguba pa je omejena na 7 USD. (Za ustrezen vpogled o nakupu oljnih možnosti.)
Strategija prodaje volatilnosti ali izkoriščanja zmanjšanja ali stabilne nestanovitnosti se imenuje "kratko stradal". Sestavljena je iz prodaje klica in možnosti dajanja po isti stavki. Strategija postane dobičkonosna, če je cena omejena. Na primer, če se z nafto trguje po 75 ameriških dolarjih in se klicna opcija za ceno denarne stavke trguje s 3 dolarji, opcija za ceno stavke ob denarju pa se trguje s 4 dolarji, postane strategija donosna, če je ni. več kot 7-krat gibanje cene nafte. Če torej cena nafte naraste na 82 dolarjev ali pade na 68 dolarjev (brez posredniških stroškov), je strategija donosna. To strategijo je možno izvajati tudi z možnostjo porabe denarja, imenovano "kratko zadušitev", ki zmanjšuje največji dosegljivi dobiček, vendar povečuje obseg, v katerem je strategija dobičkonosna. Najvišji dobiček je omejen na 7 USD, največja izguba pa je teoretično neomejena. (Za vpogled v povezavo preberite, kako lahko gredo nizke cene nafte.)
Zgornje strategije so dvosmerne; so neodvisne od smeri premika. Če ima trgovec pogled na ceno nafte, lahko trgovec izvede namaze, ki dajo trgovcu možnost dobička in hkrati omeji tveganje.
Bikove in medvedje strategije
Popularna medvedja strategija je medvedji klic, ki obsega prodajo klica brez denarja in nakup še dodatnega klica brez denarja. Razlika med premijami je neto znesek kredita in je največji dobiček strategije. Največja izguba je razlika med stavkajočimi cenami in neto zneskom kredita. Na primer, če se z nafto trguje po 75 dolarjih, pri čemer klicni opciji 80 in 85 dolarjev s ceno stavke trgujeta pri 2, 5 do 0, 5 dolarja, je največji dobiček čisti kredit oziroma 2 dolarja (2, 5 do 0, 5 USD), največja izguba pa je $ 3 ($ 5 - $ 2). To strategijo je mogoče izvesti tudi s prodajnimi možnostmi, tako da prodate denar, ki je brez denarja, in kupite še več denarja.
Podobna strategija bikov je distribucija klica, ki vključuje nakup klica brez denarja in prodajo še nadaljnjega klica brez denarja. Razlika med premijami je neto znesek obremenitve in je največja izguba za strategijo. Najvišji dobiček je razlika med razliko med stavkovnimi cenami in neto zneskom obremenitve. Na primer, če se z nafto trguje po 75 dolarjih in možnosti za klic v višini 80 in 85 dolarjev, se trgujejo po 2, 5 do 0, 5 dolarja, največja izguba je neto bremenitev oziroma 2 dolarja (2, 5 do 0, 5 dolarja) in največji dobiček je $ 3 ($ 5 - $ 2). To strategijo je mogoče izvesti tudi s pomočjo opcij za nakup z nakupom denarja in prodajo še več denarja, ki ga nimate.
Možno je tudi zavzemati enosmerne ali zapletene položaje s pomočjo terminskih pogodb. Edina pomanjkljivost je, da bi bila marža, potrebna za vstop v terminski položaj, višja, kot bi bila za vstop v opcijsko pozicijo.
Spodnja črta
Trgovci lahko profitirajo od nestanovitnosti cen nafte, tako kot lahko dobijo zaradi nihanj cen delnic. Ta dobiček se doseže z uporabo izvedenih finančnih instrumentov za pridobitev finančne naložbe, vezane na finančno premoženje za finančno premoženje, brez da bi bil trenutno lastnik sredstva.
