Kakšno je pravilo devetih obveznic
Pravilo o devet obveznic, znano tudi kot "pravilo 396", je zahteva newyorške borze (NYSE), da se vsa naročila za devet obveznic ali manj pošljejo na trgovalni pult za eno uro. V tem času je pričakovati, da bo mogoče najti trg za take vrednostne papirje.
RAZKRITJE DOLO Pravilo devet obveznic
Obveznice se pogosteje trgujejo na zunajtrgovinskem trgu (OTC) in pravilo Nine obveznic ne velja za naročila, usmerjena na trg OTC. Zaradi relativne neaktivnosti trgovanja z obveznicami na NYSE (najbolj zaradi številnih dejavnikov, med katerimi je veliko od naštetih obveznic, s katerimi se trguje OTC), je bilo postavljeno pravilo Nine-Bond, ki omogoča, da bi ukaz ostal poln eno uro na tleh. da bi zagotovili najboljšo možno ceno za posameznega vlagatelja.
Trgovanje z obveznicami ni bilo nikoli tako nemoteno in pregledno kot z delnicami, čeprav je ameriški trg s fiksnim dohodkom bistveno večji od ameriškega lastniškega trga. Za to neskladje obstaja veliko razlogov. Glavna med njimi je likvidnost, pri večini obveznic ni dovolj vsakodnevnih trgovalnih aktivnosti, da bi olajšale takšne transakcije prek spletnih posredniških računov ali v neparnih sklopih.
Najbližji ekvivalent trgovanja z delnicami je spletna stran TreasuryDirect.gov, ki posameznim vlagateljem omogoča, da kupujejo državne vrednostne papirje neposredno od ameriške vlade izdaje.
Razvoj trgovanja z obveznicami in pravilo o devet obveznic
Desetine borznoposredniških družb in investicijskih bank, poznanih kot primarni trgovci, so v svojih bilancah vzdrževale velike zaloge obveznic za lažje učinkovito trgovanje. Toda vloga primarnih trgovcev upada od uvedbe Volckerjevega pravila leta 2015, ki prepoveduje bankam, ki jih financira država, da trgujejo za svoj dobiček. Tudi fizične borze, kot je NYSE, so izgubile delež trgovanja s fiksnim dohodkom, saj se je večina trga preselila v elektronska omrežja za nakup in prodajo obveznic. Mnoga od teh omrežij uporabljajo posredniki samo za agencije, ki prevzemajo delež trgovanja s fiksnim dohodkom, ki so se ga primarni trgovci morali odreči.
Pravilo devet obveznic je potrebno tudi zaradi velike velikosti večine transakcij s fiksnim dohodkom. Medtem ko se velikosti trgovine zmanjšujejo - povprečna velikost trgovine je bila v letu 2014 536.000 dolarjev - se nikoli ne bodo približale zelo majhnim količinam, ki veljajo za pravilo o devet obveznic.
