Negativna ura je stanje, ki ga bonitetne agencije (Standard in Poor's, Moody's in Fitch) dajejo podjetju, medtem ko se odločajo, ali bodo bonitetno oceno tega podjetja znižali. Ko bonitetna agencija postavi podjetje na negativno uro, obstaja 50-odstotna verjetnost, da se bo bonitetna ocena v naslednjih treh mesecih uradno znižala.
Razbijanje negativne ure
Ko bonitetna agencija zniža boniteto podjetja, je to signal, da bo podjetje verjetno slabše kot v primerjavi s kolegi. Znižanje bonitetne ocene je za podjetja velik udarec, saj bo morala za posojanje sredstev plačati višjo obrestno mero. To je poleg negativnega ugleda, ki ga dobiva v javnosti.
Znižana boniteta pomeni, da podjetje ni dovolj solventno za poplačilo svojih dolgov. Na primer, podjetje morda nima dovolj prostega denarnega toka (FCF) za izpolnjevanje svojih dolgoročnih obveznosti ali pa je morda večje vprašanje v zvezi s svojim položajem v industriji in zmožnostjo pridobivanja novih pogodb ali zadrževanja strank in zagotavljati prihodnje prihodke.
Agencije za ocenjevanje lahko poleg podjetij tudi negativno gledajo cele države. Fitch je na primer napovedal, da lahko naraščajoči proračunski primanjkljaj v ZDA ogrozi bonitetno oceno države. To bi postavilo državo v nerodnem položaju, saj so ZDA navajene prejemati nedotaknjeno (trojno A) oceno.
Leta 2011 so Standard and Poor's zaradi finančne krize znižale ameriški dolg. Aprila 2018 je Fitch napovedal, da bi lahko primanjkljaj ameriškega državnega proračuna do konca leta dosegel 5% domačega BDP, do konca leta 2019 pa se bo povzpel na 6%. Modeli so tudi predvidevali, da bi se te ravni dolga lahko povečale na 129% 2027. Če se ta tempo nadaljuje, bi lahko Fitch znižal kreditni status ameriške državne države na negativno s stabilnega. Ta negativna ura bi signalizirala skorajšnje znižanje ocen.
Negativno uro in privzeto premijo
Podjetja in države, ki so na negativnem nadzoru, bi lahko sčasoma plačale privzeto premijo za dostop do kapitala za rast. Privzeta premija je dodatni znesek, ki ga mora posojilojemalec plačati, da posojilodajalcu nadomesti nadomestilo za tveganje neplačila. Vlagatelji pogosto izmerijo privzeto premijo kot donos na izdajo nad donosom državne obveznice s podobnim kuponom in ročnostjo. Na primer, če podjetje izda 10-letno obveznico, lahko vlagatelj to primerja z ameriško državno državno obveznico 10-letne zapadlosti.
