Kaj je ozko tehtano povprečje?
Ozko tehtano povprečje je določba za preprečevanje redčenja, ki se uporablja za zagotovitev vlagateljev se ne kaznujejo, ko družbe prejemajo dodatno financiranje ali izdajo novih delnic. Za določitev nove tehtane povprečne cene starih delnic upošteva le skupno število neporavnanih prednostnih delnic.
Ključni odvzemi
- Ozko tehtano povprečje je določba za preprečevanje redčenja, ki se uporablja za zagotovitev vlagateljev ne kaznujejo, ko družbe izdajo nove delnice. Upošteva samo skupno število neporavnanih prednostnih delnic za določitev nove tehtane povprečne cene starih delnic. Možnosti, boni in delnice, ki jih je mogoče izdati v okviru skupin spodbujevalnih delnic, so običajno izključene iz ozkega tehtanega povprečna. Ozko zasnovani Povprečna teža bi lahko bili del pogajalskih pogojev za poznejše kroge financiranja za podjetje, saj je bilo izdanih več delnic in povišanje cen.
Razumevanje ožjega tehtanega povprečja
Do delitve pride, ko podjetje izda nove delnice za zbiranje kapitala. Ko se število odprtih delnic poveča, se vsak obstoječi delničar konča lastnik manjšega ali popravljenega deleža podjetja, zaradi česar je vsaka delnica manj vredna.
Določbe za preprečevanje redčenja, kot je ozko tehtano povprečje, pomagajo preprečiti, da bi se to zgodilo. Če podjetje proda več delnic po nižji ceni, bo določba o zaščiti pred zmanjšanjem popravka cene zamenljivih vrednostnih papirjev zmanjšala. Posledično bi ob pretvorbi obstoječi vlagatelji prejeli več delnic družbe in jim tako omogočili, da ohranijo svoj prvotni delež v podjetju v odstotkih od deležev družbe.
Ozko zasnovani Povprečna teža bi lahko bili del pogajalskega pogoja za poznejše kroge financiranja družbe za tvegani kapital, ker se izda več delnic in poveča vrednost. Namen je zaščititi lastniški delež, ki je bil dodeljen zgodnjim delničarjem, saj je potrebnih več krogov financiranja za nadaljnje redčenje delnic in potencialno oslabitev njihovega lastništva v družbi.
Ozko tehtano povprečje in široko tehtano povprečje
Obstajata dve vrsti tehtanih povprečnih zaščit pred redčenjem: široka in ozka. Če se razlikujejo glede na vrste delnic, ki jih upoštevajo - široko zastavljena, kot izhaja iz njenega imena, je bolj vključujoča od različice z ozkim imenom.
Široko tehtano povprečje predstavlja vse predhodno izdane in trenutno izdane lastniške vrednostne papirje. Po drugi strani pa je ožje tehtano povprečje le za vse konvertibilne prednostne delnice ali običajne neporavnane prednostne delnice, ki so zamenljive za določeno serijo.
Možnosti, nakupni boni in delnice, ki jih je mogoče izdati v okviru skupin spodbujevalnih delnic, so običajno izključene iz ozkega tehtanega povprečja. Na primer, če ima podjetje načrt lastništva nad zaposlenimi (ESOP) in so zgodnji zaposleni prejeli možnosti, se ti ekvivalenti ne bodo upoštevali v tehtano povprečje.
Razlika, ki izhaja iz tega tehtanega povprečja, je odvisna od relativne cene in velikosti popravljalnega financiranja ter skupnega števila neporavnanih navadnih in prednostnih delnic.
Vpliv vključitve dodatnih deležev v formulo s širokim deležem zmanjšuje obseg prilagoditve proti redčenju, dane imetnikom prednostnih delnic v primerjavi s ozko zasnovano formulo. Skozi ozko zasnovano tehtano povprečno formulo je število dodatnih delnic, izdanih imetnikom prednostnih delnic po pretvorbi, večje od tistega, ki je izdano imetnikom prednostnih delnic s pomočjo široko tehtane povprečne formule.
Izračun ožjega tehtanega povprečja
Formula za ozko zasnovano tehtano povprečje je mogoče izraziti na naslednji način: Izdana cena na delnico za okroglo x
V takšnem primeru se običajna neporavnana vrednost nanaša le na prednostne delnice v seriji, ki se prilagaja.
Prednosti in slabosti ožjega tehtanega povprečja
Ozko tehtano povprečje je razumljivo priljubljeno pri zgodnjih investitorjih, ki imajo konvertibilne prednostne delnice. Včasih lahko nekateri potencialni podporniki celo zahtevajo, da se takšne rezervacije vključijo še pred naložbami, saj se zavedajo, da bo v prihodnosti prišlo do več rednih krogov financiranja.
Vendar podjetja niso vedno pripravljena ponuditi zaščite pred delnicami. V mnogih primerih bi lahko zavrnili dodelitev pravic za zaščito pred raztopino, da ne bi ovirali zanimanja vlagateljev za poznejše kroge financiranja in povečali možnosti za pospeševanje dolgoročnega uspeha podjetja.
