Številni opazovalci trga verjamejo, da se vrednotenje delnic razteza, glede na to, da se je indeks S&P 500 (SPX) marca 2009 povečal za približno 340% z najnižjega medvedjega trga in zdaj trguje za približno 2% pod najvišjo vrednostjo. Morgan Stanley je kljub svojim splošno medvedim napovedom na trgu pred kratkim našel 4 zaloge, ki še vedno lahko narastejo do 35%, kar jim je prineslo oceno prekomerne teže.
Te zaloge so družbe Boeing Co. (BA), Deere & Co (DE), Ford Motor Co. (F) in Emerson Electric Co. (EMR). Morgan Stanley je optimističen glede teh stanj, kljub okolju, v katerem »upočasnjena rast in pritiski na maržo nas pazijo na lastniške vrednostne papirje in opažamo tveganje za zmanjšanje, če bi se trgi dela oslabili«, kot pišejo v poročilu z dne 9. septembra 2019, »Ameriški kapitalski strategiji: Industrials: Pogledi na strateški sektor + Izbira analitičnih delnic."
Pomen za vlagatelje
Spodaj so povzeti komentarji Morgana Stanleya o Boeingu, Deereju in Fordu.
Boeing: ciljni cilj 500 USD ali 35, 3% nad 10 septembrom blizu. Boeing je njihov najboljši izbor v vesolju in obrambi. Ozemljitev modela 737 MAX "dejansko ustvarja nakupno priložnost v enakomernem vesoljskem ciklu." Glavne pozitivne ocene so pričakovane nadgradnje na 737 MAX, bilanco stanja z oceno A in "privlačno vrednotenje", glede na predvideni donos FCF za leto 2021 v višini približno 10% in napovedano rast FCF približno 10-15% zatem. Trenutni napredni P / E je približno 16, na Yahoo Finance.
Deere: ciljna cena 177 dolarjev ali 7, 9% višja od blizu septembra 10. Razpoloženje kmetov se stabilizira, tržni delež Deere narašča, program varčevanja s stroški pa naj bi povečal stopnjo dobička. Morgan Stanley napoveduje, da bo rast EPS v proračunskem letu 2020 znašala približno 10%, delnice pa so po ugodnih cenah približno 14-kratno, po predvidenih proračunskih letih 2020 EPS.
Ford: ciljna cena 12 dolarjev ali 27, 4% več kot blizu septembra. Najpomembnejše so: prestrukturiranje, zlasti v Evropi; strateške ukrepe, kot je partnerstvo z VW, odprava konsolidacije delitve Ford Mobility delnice in novi načrti za trg električnih vozil; in izboljšana kombinacija izdelkov, z novimi SUV-ji, novim pickupom F-150 in izhodom na trg avtomobilov z nižjo ceno.
Vendar pa je Fordov dolg znižal na status neželene obveznice s strani bonitetne agencije Moody's Investors Services. Znižanje je bilo napovedano po zaključku 9. septembra, Fordove delnice pa so 10. septembra zdrsnile za 1, 3%, okrevanje pa je padlo za kar 5, 2% tekom dneva. "Ocene Ba1 odražajo velike obratovalne in tržne izzive, s katerimi se sooča Ford, in šibke zaslužke in ustvarjanje denarja verjetno, saj podjetje sledi dolgotrajnemu in dragemu načrtu za prestrukturiranje, " piše v poročilu Moody's, ki ga navaja Barron.
Ford še vedno ocenjuje naložbene razrede S&P in Fitch, zato stroški izposoje verjetno ne bodo močno poskočili, opaža Barron. "Ford ima še vedno več kot zadostno likvidnost, z 23 milijardami dolarjev gotovine na bilanci stanja in 11, 4 milijarde dolarjev revolverjem, " ugotavlja Dan Levy, analitik pri Credit Suisse, ki je naveden v istem članku. Barron ugotavlja, da Fordov načrt za prestrukturiranje ni nič novega, saj že nekaj časa poteka.
Pogled naprej
Tudi glede na pozitivne navedbe, ki jih je Morgan Stanley navedel za te delnice, bi lahko gospodarstvo ali borza močno upadla, če bi se težko spopadli s plimovanjem. V takšnem okolju bi zmanjšanje manj kot celotnega trga pomenilo večjo uspešnost, vendar za večino vlagateljev ne bi bilo posebej zaželena oblika uspešnosti.
