Po mnenju več vlagateljev in investicijskih svetovalcev portfelj delnic in obveznic 60/40, ki je bil desetletja referenčna dodelitev desetletja, morda ne bo preživel naslednjega desetletja ob potresnem premiku obvezniških trgov. Klasična dodelitev sredstev, ki je bila zgodovinsko priporočljiva za pokojninske varčevalce, "je morda uspevala v 2000-ih in 2010-ih, vendar ne bo preživela 2020-ih, " pravijo Jared Woodard in Michael Hartnett Bank of America Merrill Lynch.
Zaloge dividend, junk obveznice, visokokakovostni Munis
Po nedavnem poročilu analitiki BofA verjamejo, da bodo trendi prisilili vlagatelje, da obveznice in celo delnice zamenjajo z drugimi sredstvi, kot so ciklične dividendne delnice, junk obveznice in visokokakovostni občin.
Glavni razlog za to spremembo je, da portfelj 60/40 ne bo več mogel dobiti svojih preteklih donosov zaradi nestanovitnosti na trgu obveznic in negativnih obrestnih mer. Pred kratkim je miting na svetovnem trgu fiksnega dohodka donosnost ameriških obveznic dosegel skoraj 10-letne najnižje vrednosti. Na Japonskem in v Evropi so donosnosti obveznic na Barronovo zdaj pod ničlo. To je pripeljalo do ogromnih 17 bilijonov dolarjev negativnih donosov na splošno.
V zadnjih šestih mesecih so sočasno z močnim padcem donosa dolgoročni zakladi poskočili za 28%. Ko napredujemo, bodo stopnje lahko še naprej padale, saj Fed znižuje stopnje in visoke donose ZDA v primerjavi s preostalim svetom donose na BofA.
Kaj je naslednje?
Woodard in Hartnett priporočajo, da vlagatelji pogledajo na "bombardirane" ciklične sektorje s poceni vrednotenjem, kot so industrijali, finance in materiali. Opozarjajo tudi na kratkoročne junk obveznice in spremenljive obrestne mere ter na visokokakovostne munise kot nadomestilo za državne blagajne in naložbene korporativne obveznice.
Kljub temu so ciklične delnice, junk obveznice in menjave s spremenljivo obrestno mero vse "bolj tvegano" premoženje, ki je morda manj privlačno za vlagatelje, ki se krepijo za naslednji gospodarski upad. Če bo prišlo do ogrožene klime, bodo vlagatelji verjetno prišli v varna zatočišča, kot so državne blagajne.
