Zaloge za domačo gradnjo in ETF-ji so v najboljšem letu od leta 2012, ko so se znižale obrestne mere Federal Reserve, dosegle celo velik porast S&P 500 - uspešnost, ki se dogaja ob dolgem seznamu opozorilnih znakov, ki ogrožajo dolgoročno rast sektorja.
Sklad, s katerim se trguje na borzi SPDR S&P Homebuilders (XHB), ki vključuje tudi podjetja, ki dobavljajo gradbene izdelke in opremo za stanovanje, je bil boljši od širšega trga in se je letos povečal za 34% v primerjavi z 19, 5-odstotnim donosom S&P 500. DR Horton Inc. (DHI) in Beazer Homes USA Inc. (BZH) sta pridobila dobrih 40%, LGI Homes (LGIH) pa se je povečal za skoraj 80%, KB Home (KBH) pa je v letu 201 napredoval 63%. Ta trend je bil orisano s poročilom Wall Street Journal.
Zagon so v veliki meri spodbudili nižji stroški hipotekarnega zadolževanja, pospešeni z znižanjem stopenj Fed, kar je pomenilo močan preobrat od lanskega stagniranega stanovanjskega trga.
Fed je v sredo vsaj kratkoročno okrepil obrestno industrijo, ki je občutljiva na obrestne mere, tako da je napovedal več znižanja stopenj. Toda mešano trgovanje s stanovanjskimi zalogami ob napovedih, ki so se marsikje nekoliko znižale, je kazalo, da so vlagatelji v sektorju še naprej previdni.
Pomen za vlagatelje
Veliko vprašanje je, kako dolgo lahko traja ta uspeh s številnimi silami, ki bi lahko preprečile rast sektorja. Medtem ko se je julija prodaja domov, ki so bile v lasti ZDA, povečala, še en ključni kazalnik kaže na velike pomanjkljivosti. Stanovanjska stanovanja, meritev nove gradnje stanovanjskih hiš, so že tri mesece propadala.
Medtem se bogati kupci domov vlečejo nazaj na nekaterih najdražjih trgih, kot je poudaril Bloomberg. Toll Brothers Inc. (TOL), največji javni trgovec z nepremičninami v ZDA, s katerim se trguje na trgu, je dejal, da so naročila v Kaliforniji padla za 36% v primerjavi z letom prej. Po mnenju Bloombergovega analitika Drew Reading je to znak, da visoki kupci "več pozornosti namenjajo borzi" in postajajo previdnejši.
Največji dejavnik dobička stanovanjskih skladov, Fed, bi se lahko izkazal kot kamen spotike. Oživitev teh zalog je bila v veliki meri posledica odločitve Feda, ki je julija znižala obrestne mere. Toda Fed je pred kratkim nakazal, da lahko nižje stopnje postopno zniža, da bi zadržal nedavno padanje hipotekarnih stopenj na revijo Journal. Fed je to storil v sredo, saj je znižal le četrtino točke. Medtem širši trgovinski konflikt med ZDA in Kitajsko grozi, da bo gospodarstvo na splošno upočasnilo, kar bo povzročilo rast stanovanj.
"Trdne gospodarske ustanove in privlačne hipotekarne stopnje prispevajo k pozitivnim napovedim graditeljev, " je za revijo dejal Robert Dietz, glavni ekonomist Nacionalnega združenja graditeljev stanovanj. "Vendar gradbeniki izražajo vse večje pomisleke glede negotovosti, ki izhaja iz trgovinskega spora s Kitajsko."
Pogled naprej
Ta skrb poudarja šibko naravo obnovitve zalog za gradnjo stanovanjskih stavb. Investitorji so že v letu 2018 doživeli velik upad v tem sektorju, ko je na primer SPDR S&P Homebuilders ETF med januarjem in decembrom potopil več kot 30%. Če se svetovno in ameriško gospodarstvo upočasnita ali če trgovinske napetosti naraščajo previsoko, tudi nizke hipotekarne stopnje morda ne bodo mogle nadoknaditi škode.
