Kaj je razmerje pokritosti?
Na splošno je stopnja kritja skupina ukrepov sposobnosti družbe, da odplača svoj dolg in izpolni svoje finančne obveznosti, kot so plačila obresti ali dividend. Večji kot je pokritost, lažje bi bilo plačati obresti na svoj dolg ali izplačati dividende. Analitiki in vlagatelji proučujejo tudi gibanje razmerja pokritja sčasoma, da ugotovijo, kakšna je sprememba finančnega položaja podjetja.
Koeficient pokritosti
Ključni odvzemi
- Koeficienti kritja so različni in jih je mogoče uporabiti za prepoznavanje podjetij v potencialno težavnih finančnih razmerah. Količnik kritja je na splošno merilo sposobnosti podjetja, da odplača svoj dolg in izpolni svoje finančne obveznosti. Višji koeficient kritja je lažje opraviti plačilo obresti na svoj dolg ali izplačati dividende. Pogosti koeficienti kritja vključujejo količnik kritja, stopnjo kritja dolga in količnik kritja sredstev.
Kaj vam pove razmerje pokritosti?
Koeficienti kritja so različni in jih je mogoče uporabiti za prepoznavanje podjetij v potencialno težavnih finančnih razmerah, čeprav nizki količniki niso nujno pokazatelj, da je podjetje v finančnih težavah. Pri določanju teh razmerij je veliko dejavnikov in pogosto se priporoča poglobljen potop finančnih izkazov podjetja, da se ugotovi zdravje podjetja.
Čisti dohodek, odhodki za obresti, zapadli dolg in skupna sredstva so le nekaj primerov postavk računovodskih izkazov, ki jih je treba preučiti. Da bi ugotovili, ali je podjetje še vedno delujoče podjetje, je treba pogledati količnike likvidnosti in plačilne sposobnosti, ki ocenjujejo sposobnost podjetja za plačilo kratkoročnega dolga (tj. Pretvorbo sredstev v denar).
Vlagatelji lahko uporabijo razmerja pokritosti na enega od dveh načinov. Najprej lahko sčasoma spremljate spremembe v stanju dolga podjetja. V primerih, ko je razmerje med kritjem in dolgom komajda v sprejemljivem območju, je morda dobro, da si ogledate novejšo zgodovino podjetja. Če se razmerje postopoma zmanjšuje, je morda le vprašanje časa, preden bo padlo pod priporočeno vrednost.
Koeficienti pokritosti so dragoceni tudi, če podjetje gledate glede na njegove konkurente. Ocenjevanje podobnih podjetij je nujno, saj lahko razmerje pokritosti obresti, ki je sprejemljivo v eni panogi, na drugem področju šteje za tvegano. Če se podjetje, ki ga ocenjujete, zdi, da je korak z večjimi konkurenti, je pogosto rdeča zastava.
Primerjava razmerij pokritosti podjetij v isti panogi ali sektorju lahko zagotovi dragocen vpogled v njihov relativni finančni položaj, vendar to v podjetjih v različnih sektorjih ni tako koristno, saj bi bilo morda primerjati jabolka in pomaranče. Skupna razmerja pokritja vključujejo razmerje pokritosti obresti, količnik kritja dolgov in količnik kritnega premoženja. Ta razmerja pokritosti so povzeta spodaj.
Vrste količnikov pokritja
Koeficient kritja obresti
Koeficient kritja obresti meri sposobnost podjetja, da plača odhodke za obresti na svoj dolg. Razmerje, znano tudi kot razmerje med zaslužki obresti, je opredeljeno kot:
Сігналы абмеркавання Razmerje pokritja obresti = odhodki za obrestiEBIT kjer: EBIT = dobiček pred obrestmi in davki
Razmerje pokritja obresti dva ali več se na splošno šteje za zadovoljivo.
Razmerje kritja dolga
Koeficient kritja dolga (DSCR) meri, kako dobro je podjetje sposobno plačati celotno dolžniško storitev. Odplačilo dolga vključuje vsa plačila glavnice in obresti, ki jih je treba izvesti v kratkem roku. Razmerje je opredeljeno kot:
Сігналы абмеркавання DSCR = Skupni dolg iz poslovanja ServiceNet
Razmerje ena ali več je indikativno, da podjetje ustvari zadosten zaslužek, da v celoti pokrije svoje dolžniške obveznosti.
Koeficient pokritja sredstev
Koeficient kritja sredstev je po naravi podoben razmerju pokritja dolga, vendar na bilančne vsote namesto primerjave dohodka in ravni dolga. Razmerje je opredeljeno kot:
Сігналы абмеркавання DSCR = Skupna zadolženost - Skupna sredstva - Kratkoročne obveznosti, kjer: Skupna sredstva = Opredmetena sredstva, kot so zemljišča, zgradbe, stroji in zaloge
Praviloma bi morale imeti javne ponudbe koeficient kritja premoženja najmanj 1, 5, industrijska podjetja pa bi morala imeti vsaj 2% razmerja pokritosti sredstev.
Druga razmerja pokritja
Analitiki uporabljajo tudi številna druga razmerja pokritosti, čeprav niso tako izrazita kot zgornja tri:
- Koeficient kritja s fiksnimi stroški meri sposobnost podjetja, da pokrije svoje fiksne stroške, kot so plačila dolga, odhodki za obresti in najem opreme. Pokaže, kako dobro lahko zaslužek podjetja pokrije svoje stalne stroške. Banke pogosto upoštevajo to razmerje, ko ocenjujejo, ali naj posojajo denar podjetju. Koeficient kritja življenjske dobe posojila (LLCR) je finančno razmerje, ki se uporablja za oceno plačilne sposobnosti podjetja ali zmožnosti podjetja, ki se zadolži, da odplača neporavnano posojilo. LLCR se izračuna tako, da se neto sedanja vrednost (NPV) denarja, ki je na voljo za poplačilo dolga, deli z zneskom neporavnanega dolga. Koeficient kritja EBITDA za obresti je razmerje, ki se uporablja za oceno finančne vzdržljivosti podjetja, tako da se preveri, ali je vsaj dovolj dobičkonosna za poplačilo odhodkov za obresti. Prednostno razmerje pokritja dividend je razmerje pokritja, ki meri sposobnost podjetja za izplačilo potrebnih prednostnih izplačil dividend. Prednostna izplačila dividend so predvidena izplačila dividend, ki jih je treba plačati na prednostnih delnicah družbe. Za razliko od navadnih delnic se izplačila dividend za prednostne delnice določijo vnaprej in jih ni mogoče spremeniti iz četrtletja v četrtletje. Družba jih mora plačati. Koeficient kritja likvidnosti (LCR) se nanaša na delež visoko likvidnih sredstev finančnih institucij, da se zagotovi njihova stalna sposobnost izpolnjevanja kratkoročnih obveznosti. To razmerje je v bistvu splošni stresni test, katerega namen je predvideti tržne šoke in zagotoviti, da imajo finančne institucije primerno kapitalsko zaščito, da odpravijo morebitne kratkoročne motnje likvidnosti, ki bi lahko škodile trgu. Koeficient kritja izgube kapitala je razlika med knjigovodsko vrednostjo sredstva in zneskom, prejetim od prodaje, v primerjavi z vrednostjo nedonosnih sredstev, ki se likvidirajo. Koeficient kritja kapitalske izgube je izraz, koliko pomoči pri transakcijah zagotavlja regulativni organ, da lahko sodeluje zunanji vlagatelj.
Primer razmerja pokritosti
Če si želite ogledati potencialno razliko med razmerji pokritosti, si poglejmo izmišljeno podjetje, Cedar Valley Brewing. Podjetje ustvari četrtletni dobiček v višini 200.000 dolarjev (EBIT je 300.000 dolarjev) in pripadajoča plačila obresti v višini 50.000 dolarjev. Ker je Cedar Valley v obdobju nizkih obrestnih mer storil velik del zadolževanja, je razmerje med kritjem obrestnih mer izredno ugodno:
Сігналы абмеркавання Razmerje pokritja obresti = 50.000 $ 300.000 = 6.0
Koeficient kritja dolga in kritja dolga odraža pomemben znesek glavnice, ki ga podjetje plača v vsakem četrtletju, skupaj 140.000 USD. Rezultat, ki znaša 1, 05, pušča malo prostora za napake, če podjetje proda nepričakovano:
Сігналы абмеркавання DSCR = 190.000 $ 200.000 = 1, 05
Čeprav podjetje ustvarja pozitiven denarni tok, je z vidika dolga videti bolj tvegano, ko se upošteva kritje dolga.
