Opredelitev tržne vrednostne vrednosti tržnega indeksa (MITTS)
Vrednostni papir s tržnim indeksom je vrsta vrednostnih papirjev, zaščitenih z glavnico, ki so namenjeni zagotavljanju izpostavljenosti iz naslova lastniškega kapitala in hkrati zaščitijo začetno naložbo. Prvotno jo je oblikoval Merrill Lynch, zasnovan pa je tako, da omeji znesek tveganj negativnega vpliva, ki mu je izpostavljen vlagatelj, hkrati pa zagotavlja donosnost, ki je sorazmerna donosnosti določenega indeksa delniških borz. Ciljni vrednostni papirji tržnega indeksa ponavadi ne dajejo lastniku pravice do unovčenja vrednostnega papirja pred zapadlostjo, prav tako pa si običajno ne privoščijo pravice, da izdajo začnejo predčasno.
Razumevanje ciljne tržne vrednostne vrednosti indeksa tržnih indeksov (MITTS)
Namen tržne vrednostne papirne vrednosti indeksa je zagotoviti izpostavljenost do lastniškega portfelja vlagatelja in hkrati zagotoviti jamstvo, da bo tudi v primeru, da borza v določenem naložbenem obdobju slabo deluje, še vedno ostal določen minimum znesek kapitala. Čeprav tržni vrednostni papirji s tržnim indeksom vlagajo na delniške trge, veljajo za dolžniške instrumente.
Primer MITTS
Na primer, predpostavimo, da bi lahko vlagatelj danes kupil ciljne roke varnostnih enot tržnega indeksa po ceni 10 USD na enoto. Ciljni vrednostni papirji tržnega indeksa dospejo v natanko enem letu, v tem času pa vlagatelju vrnejo glavno vrednost 10 USD in plus sorazmerni donos, ki temelji na uspešnosti izbranega indeksa, kot je S&P 500, med tem. časovno obdobje. Torej, če se S&P 500 med letom zruši, investitor še vedno prejme 10 USD na enoto. Če pa bo S&P 500 med letom uspel, bo investitor dobil 10 USD nazaj na enoto, skupaj z dodatnim zneskom na enoto, ki se izračuna na podlagi donosa S&P 500. Odstotek vseh zaslužkov, pridobljenih s tržno vrednostjo vrednostnega papirja na splošno, uveljavlja izdajatelj vrednostnega papirja, skupaj s standardnimi pristojbinami.
Pomanjkljivosti MITTS
Kljub omejitvam izgube in razumni življenjski dobi do zapadlosti imajo ciljni vrednostni papirji tržni indeks več pomanjkljivosti, ki se jih morajo vlagatelji zavedati. Prvič, obdavčeni so ne glede na to, ali osnovni indeks doživlja dobičke ali izgube. Drugič, imetnikom je pred datumom zapadlosti strogo prepovedano prodati vrednostne papirje s tržnim indeksom. Poleg tega vlagatelji, ki kupujejo te vrednostne papirje, trgujejo s potencialom navzgor zaradi zaščite pred padci. Čeprav je glavnica zaščitena, bo investitor uresničil le del morebitnih dobičkov.
