OPREDELITEV menedžerske naloge
Menedžerska lastništvo je čas, v katerem je bil upravitelj na čelu vzajemnega sklada. Dolgoročni podatki o uspešnosti sklada, po možnosti pet do 10 let, naj bi bili ključni pokazatelj naložbene sposobnosti upravljavca sklada.
BREAKING DOWN Management Tenure
Šteje se, da vlagatelji v vzajemne sklade najbolje služijo upravljavcem naložb, ki so se izkazali v daljšem časovnem obdobju. Bolj ko se ujemanje upraviteljevega mandata bolj ujema s trdnim rezultatom uspešnosti sklada, tem bolje.
Primerjajmo na primer dva različna sklada: Sklad XYZ ima 10-letni povprečni 10-letni skupni donos v višini 11 odstotkov in ga je v tem obdobju vodil isti upravitelj. Sklad ABC ima enak 10-letni letni povprečni donos v višini 11 odstotkov, vendar je imel dva različna upravitelja. Eno delovno mesto je zajelo prvih devet let, drugo pa je bilo na delovnem mestu le eno leto. Ali bo drugi poslovodja prav tako dober kot prvi?
Merjenje upravljanja
Podjetje za vzajemne podatke o skladih Morningstar uporablja naslednji sistem za podajanje ocene o upravljanju za sklade z več upravljavci:
- Za sklade z več kot enim upraviteljem je prikazano povprečno lastništvo. Če je samo en poslovodja in je v skladu manj kot šest mesecev (in so na voljo biografski podatki), se bo pojavil pomišljaj. Če sklad imenuje upravitelja kot vodstveno ekipo in imena ne razkrije. upravitelja portfelja ali soorganizatorja sofinanciranja Morningstar-a, bo mandat menedžerja prikazan kot črtica sklada.
Ali menedžerska pot pomeni boljšo uspešnost?
Strokovnjaki so razdeljeni na to, kaj pomeni upravljanje. Študija v reviji za finančne analitike iz leta 2014 z naslovom "Poklicne poti upravljavcev vzajemnih skladov: Vloga zaslug" Garyja Porterja in Jacka Triftasa je raziskala, ali so menedžerji z daljšim trajanjem oddali alfa ali pa so bili boljši v primerjavi s celotnim trgom.
Njihova študija je zajela obdobje od leta 1996 do 2008. V nabor podatkov je bilo vključenih 2.846 skladov in 1.825 upravljavcev, vključenih pa je bilo 195 skladov z upravljavci, ki so imeli vsaj 10 let izkušenj (6, 9 odstotka vseh). Njihova raziskava je rezultirala v treh ključnih ugotovitvah:
- Promet je deloma povezan z uspešnostjo. Slaba uspešnost vodi v odpuščanje. V katerem koli letu najverjetneje tudi najdlje preživeli solo managerji ne bodo prinesli bistveno bolj pozitivnih mesečnih donosov, prilagojenih slogu kot negativni. Medtem ko so vodje z daljšim trajanjem boljši od vrstnikov, niso sposobni doseči alfa ali uspešnost glede na merila, prilagojena tveganju.
Avtorji so zaključili: "Zdi se, da je ključ do dolge kariere v panogi vzajemnih skladov bolj povezano z izogibanjem slabšemu rezultatu kot doseganju vrhunskih rezultatov."
