OPREDELITEV Makaronove obrambe
Obramba Macaroni je eden izmed številnih pristopov, ki jih podjetje lahko uporabi za preprečevanje neželene pridobitve ali sovražnega prevzema. Prevzemi so precej pogosti, vendar v mnogih primerih ciljno podjetje temu nasprotuje, saj meni, da je ponudba prenizka ali iz drugih razlogov. Obstaja veliko preventivnih ali reaktivnih obrambnih strategij, ki jih lahko uprava uporablja med združitvami in prevzemi, skoraj vse te strategije pa so usmerjene v vpliv na vrednost ciljne delniške cene ali korporacijske obveznice v obrambi Macaroni.
V obrambni skupini Macaroni ciljno podjetje izda veliko število obveznic s pogojem, da jih je treba unovčiti po visoki ceni, če podjetje prevzame. Izdaja mora biti dovolj velika, da lahko prestraši napadalca.
BREAKING DOWN Macaroni Defense
Zakaj se imenuje obramba Makaroni? Ker če kakšen ponudnik poskuša podjetje kupiti, se odkupna cena obveznic razširi kot makaroni v loncu. Slaba stran strategije je, da se lahko podjetje obremeni s preveč dolga in ima težave pri plačevanju obresti, tudi če uspešno odvrne prevzem. Podjetja, ki ciljno prevzamejo, lahko uporabijo tudi dokapitalizacijo s finančnim vzvodom, da postanejo manj privlačna za ponudnika.
Druge metode za preprečevanje sovražnega prevzema so zlato padalo, zelena pošta, tablete za ljudi in zastrupitvene tablete.
Primer blokiranja sovražnega prevzema
Julija 2015 je generična farmacevtska družba Mylan poskušala blokirati sovražno ponudbo za prevzem izraelskega podjetja Teva Pharmaceutical Industries z ustanovitvijo neodvisne nizozemske fundacije Stichting Preferred Shares Mylan. Fundacija je lahko izdala ali kupila prednostne delnice Mylan, ko je menila, da so njeni interesni interesi ogroženi. Družba Stichting Preferred Delnice je nameravala uporabiti svoje glasovalne pravice, da nasprotuje ponudbi Teva, potem ko je izkoristila razpisno opcijo za nakup prednostnih delnic Mylana in omogočila, da ima v lasti polovico družbe. Nekaj dni kasneje je Teva umaknila svojo ponudbo za Mylan, potem ko je z Allerganom dosegla dogovor o nakupu Allergan Generics.
