Pravijo, da je bolje imeti srečo kot pametno. 28. julija 1945 je bombnik B-25 strmoglavil v newyorško mesto Empire State Building. Betty Lou Oliver je bila upravljavec dvigala v 80. nadstropju. Ko je letalo padlo spodaj, je Oliver močno opekel in potreboval takojšnjo zdravniško pomoč. Reševalci so jo postavili v dvigalo, toda kabli so se zalomili in poslali Betty Lou, ki je skočila 75 nadstropij v klet stavbe. Nekako je gospa Oliver preživela in ima Guinnessov svetovni rekord za najdaljši preživeli padec dvigala. Pet mesecev pozneje se je spet zaposlila. Preživela je isti padec, ki je ubil King Konga.
Na manj življenjsko ogrožen način bi se lahko tudi sami počutili kot srečni, če se ne bi prodali iz obupa konec lanskega leta. Pred kratkim sem videl nekaj naslovov, da se azijski trgi znižujejo zaradi novih strahov pred upočasnjevanjem ameriškega gospodarstva in svetovne trgovine. To je skoraj tako, kot da obstaja košara "izgovorov", ki se vsakič znova reciklira, da bi poskušali pritegniti klike, ki temeljijo na strahu. Dejstvo je, da smo skoraj osem tednov od najnižjih in smo imeli še en teden moči, saj so se indeksi na splošno podaljšali za novo trdno prikazovanje.
V glavnih indeksih se rast očitno vrača. Russell in NASDAQ sta največja zmagovalca, saj širši sedež S&P 500 in industrijsko povprečje Dow Jones Industrial Average "zaostajata". Zakasnitev navedem, ker osemtedenska + 18-odstotna uspešnost v katerem koli široko utemeljenem indeksu običajno ni povezana z besedo zaostajanje. Ampak zaostajanje to močno zaostaja za motorji rasti.
Majhne kapice so spet vodilne, Russell 2000 pa je prejšnji teden objavil 4, 17-odstotno rast. Oglejte si enotedensko donosnost rasti Russell 2000 na 4, 82%. S&P Small Cap 600 je prav tako ustvaril velik 4, 35-odstoten dobiček.
Torej je rast navsezadnje videti živa in zdrava, cvetela od lanskega leta. Rast je bil tisti fant, ki je sproščal tiste, ki so sproščali svoje tesnobe nad trgom, »prehitro se je podražila« in »globalna prekinitev rasti nas bo vse spodletela«. Ti naslovi so delovali od avgusta do decembra 2018. Za poskuse moram dati priznanja novicam.
FactSet
Sektorji, na katere so pozorni, so bili energetika, industrija, potrošniška diskrecija in informacijska tehnologija. Spet so to večinoma sektorji z rastjo in niso varni pristani za medvede, ki iščejo obrambno igro. Dejansko nekateri obrambni sektorji zaostajajo. Sektor komunalnih storitev se je v primerjavi s božičnimi najnižjimi cenami povečal le za 7, 64% in je bil edini sektor, ki je do četrtka prejšnji teden pokazal negativne rezultate. To je noro reči, a zdravstvena oskrba je drugi najslabši sektor od Božiča s + 14, 93% kričalcem. V kakšnih norih časih živimo.
Tu se nahajamo brez primere prodaje brez primere nakupa brez primere. Spomnim se, da sem se pogovarjal ravno okoli 24. decembra, ko so mi rekli: "Tokrat se mi zdi drugače - od te globine ne vidim obnovitve v obliki črke V. Bil bi presenečen, če se to zgodi." Po dveh desetletjih dela na finančnih trgih sem ugotovil, da je tisto, za kar res ni prostora, "presenečenje." Trg bo naredil, kar se bo lotil, in najboljše, da se orientirate, je, da preberete podatke, ki vam jih daje trg.
Decembra je dejal, da smo ga preprodali, naši podatki pa so govorili, da se bomo zbrali. Zdaj naši podatki kažejo, da smo preobremenjeni, vendar lahko tako ostanemo dlje časa. Naši signali imajo v njih komponento časovnega razpona; to pomeni, da gledamo na približno trimesečno visoko in nizko, da določimo premik ali nadaljevanje kratkoročnih trendov. Tromesečno višino je zdaj lažje prekršiti kot trimesečno najnižjo. Po mojem mnenju to pomeni, da mora preteči več časa - vsaj še štiri tedne -, da začnemo dobivati pomembne prodajne signale.
Kje torej stojim? Še dolgoročno ostajam napredoval na ameriške delnice. V kratkem pričakujem povračilo, vendar spet lahko ostanemo na volujočem zagonu kar nekaj časa. Januarski učinek na velike vlagatelje, ki so potrebovali napotitev kapitala, je začel snežiti snežno kepo za taljenje. To je potisnilo naravnost v februar in še naprej smo vetrni za hrbtom: zaslužek. Prodaja in zaslužek večinoma delujeta in opažamo veliko presenečenj.
Glede na FactSet zaslužek vpogled:
- Pregled zaslužka: V četrtem četrtletju 2018 (79% podjetij v S&P 500 je poročalo o dejanskih rezultatih za četrtletje) je 70% podjetij S&P 500 poročalo o pozitivnem zaslužku na delnico (EPS), presenetilo pa 62% poročali o pozitivnem prihodku presenečenja. Rast dobička: V četrtem četrtletju 2018 je stopnja rasti mešanega dobička za S&P 500 13, 1%. Če je 13, 1% dejanska stopnja rasti za četrtletje, bo to zaznamovalo peto ravno četrtletje dvomestne rasti dobička indeksa. Revizija zaslužka: 31. decembra je bila ocenjena stopnja rasti dobička za četrto četrtletje 2018 12, 1%. Danes ima sedem sektorjev višjo stopnjo rasti (v primerjavi z 31. decembrom) zaradi sprememb navzgor do ocen EPS in pozitivnih EPS presenečenj. Navodila za zaslužek: V prvem četrtletju 2019 je 59 podjetij S&P 500 izdalo negativne smernice EPS, 19 podjetij S&P 500 pa pozitivno smernico EPS. Vrednotenje: 12-mesečno časovno razmerje med P in E za S&P 500 je 16, 0. To razmerje med P / E je pod petletnim povprečjem (16, 4), vendar nad desetletnim povprečjem (14, 6).
Ocene dobička presegajo več kot 70% podjetij, več kot 60% pa pričakuje od prodaje. Prihodki še vedno rastejo, pet zaporednih četrtin dvomestne rasti in šest sektorjev, popravljenih navzgor od 31. decembra. Negativni napotki pomenijo, da podjetja oblikujejo bolj realne učinke možne upočasnitve rasti. Razmerje med P / E za S&P je občutno pod petletnim povprečjem. To nikakor niso šibke statistike.
Zelo nesrečno bi bilo, če bi ga prodali na najnižjih cenah leta 2018. Srečneži so se zadržali in se bolj ali manj vrnili tja, kjer so bili. Kot je rekel Tolstoj, "dva najmočnejša bojevnika sta potrpljenje in čas."
Spodnja črta
Mapsignals dolgoročno še naprej velja za ameriške lastniške delnice, vendar vidimo tveganje za kratkoročno vračilo. Dosedanje zvišanje zalog se zdi zelo konstruktivno. Ker se zaloge v rasti povečujejo, menimo, da bi lahko bila sezona zaslužkov boljša od splošnih pričakovanj.
