Kazalo
- Metodologija klasifikacij ustnic
- Kako se določajo klasifikacije
- Lipper povprečje
- Sistem Lipper Rating
- Hurstov eksponent
- Ocena liderjev lipurjev
- Slabosti v sistemu
Morda ste seznanjeni s frazom "v primerjavi s povprečjem za ustnice", vrstico, ki se v številnih televizijskih in radijskih programih ponavlja za vzajemne sklade. Sliši se impresivno, ko se družba za vzajemne sklade pohvali z enim od svojih izdelkov, ki "pretepajo" Lipper Average, čeprav veliko občinstva ne pozna pomena te fraze.
Lipper Average je izdelek podjetja Lipper, Inc., ki prav tako objavlja sistem bonitetnih ocen Lipper. Družbe vzajemnih skladov se na Lipper zanašajo od 70. in 80. let prejšnjega stoletja, vendar se je družba razširila, da bi vlagajoči javnosti nudila bolj neposredne storitve.
Od leta 2019 je Lipper med vodilnimi svetovnimi orodji za raziskovanje skladov, osredotočenih na vlagatelje. Njegova raziskava zajema več kot 215.000 delniških razredov in več kot 115.000 skladov v 60 državah.
Ključni odvzemi
- Lipper je orodje za raziskovanje skladov, ki ga uporabljajo vlagatelji po vsem svetu; njegova najbolj znana značilnost je Lipper Average. Strategija za razvrščanje skladov podjetja temelji na ameriškem modelu raznovrstnega kapitala (USDE); ohranja svoje standarde za mednarodne sklade čim bližje temu modelu USDE. Model USDE ocenjuje tržno kapitalizacijo sklada in slog sklada; slog se nanaša na osnovne značilnosti vsakega od družb v določenem skladu. Dobro citirano "Lipper povprečje" je sklicevanje na letni donos sklada glede na njegove vrstnike v isti skupini, kot ga kategorizira Lipper Index.
Metodologija klasifikacij ustnic
Kot trdi Lipper, podjetje uporablja strategijo razvrščanja skladov v ameriškem razpršenem kapitalu ali USDE. Model USDE ni splošno uporaben, saj so številni skladi, ki jih ocenjujejo Lipperji, tuja sredstva, zato Lipper skuša "čim bolj približati standardom za razvrščanje mednarodnih skladov do modela USDE."
Model USDE je bil predstavljen septembra 1999. Ta model loči postopek razvrščanja v dva koraka. Najprej se upošteva tržna kapitalizacija sklada. Šele po določitvi tržne omejitve se razvrstitev sklada dodeli. Slog temelji na temeljnih značilnostih vsakega deleža v skladu iz podatkov, ki jih Lipper prejme od družb sklada, pa tudi neodvisnih ponudnikov podatkov.
Vsak sklad ima različne vrednosti, dodeljene na podlagi različnih značilnosti. Na primer, sredstva v razvrstitvi delniškega kapitala se ocenjujejo glede na ceno do dobička (P / E), ceno na knjigo (P / B), ceno na prodajo (P / S), donosnost kapitala (ROE), donosnost dividend in, če je na voljo, triletna rast prodaje. Lipper upošteva vse to pri določanju sloga sklada.
1999
Leto, ko je bil prvič predstavljen USDE, Lipperjev klasifikacijski model, ki obravnava tako tržno kapitalizacijo kot slog.
Kako se določajo klasifikacije
Za uvrstitev med velike kapitalske naložbe mora biti najmanj 75% tehtanih kapitalskih sredstev sklada zbranih v pragu z velikim kapitalom. Isti 75% model se uporablja tudi za srednje kape in majhne pokrovčke. Lipper sam priznava, da je večja statistična prilagodljivost pri srednjih in majhnih skladih pri oblikovanju njihovih portfeljev.
Po razvrstitvi tržne kapice je treba dodeliti slog sklada. To se doseže z nečim, kar Lipper imenuje "individualni Z-rezultat" za vsako obdobje. Za vsako obravnavano značilnost, na primer dividendni donos ali donosnost kapitala, se Z-ocena izračuna tako, da se odšteje indeksno tehtano povprečno oceno od značilnega tehtanega povprečnega povprečja sklada in nato deli z značilnim indeksom prilagojenega standardnega odmika.
Lipper povprečje
Lipper Average predstavlja povprečno letno donosnost sklada med vrstniki, razvrščeno v Lipper Index. Obstaja več različnih indeksov Lipper, od katerih je vsak sestavljen iz 30 največjih vzajemnih skladov za katero koli kategorijo. Kategorije so razvrščene po sektorjih, panogi, državi in tržni kapitalizaciji, kar pomeni, da bi lahko vzajemni sklad presegel povprečno povprečje za liper, vendar pod srednjo velikostjo povprečnega sklada.
Sistem Lipper Rating
Sistem Lipper Rating je petstopenjski klasifikacijski sistem s petimi kategorijami, ki ločuje vsa sredstva na kvintile. Najnižjih 20% v kategoriji dobi oceno "1". Naslednjih 20% dobi oceno "2". Srednjih 20% dobi oceno "3", naslednjih 20% pa "4". Najboljšim 20% je v kategoriji dodeljen naziv "Lipper Leader".
Lipper se je nekoč osredotočal predvsem na dve kategoriji: doslednost vračanja in ohranjanje kapitala. Pred kratkim sta bili dodani še dve merili, skupno razmerje med donosnostjo in odhodki. Poleg tega ameriški skladi dobijo ločeno oceno za davčno učinkovitost. Po mnenju podjetja je ta bonitetni sistem zasnovan tako, da ustvari preprosto, enostavno razumljivo preglednico, ki pomaga vlagateljem poudariti določene prednostne naloge.
Vse ocene so izračunane in primerjane v različnih portfeljih in vrstah skladov. Rezultati na primer za skupno donosnost, doslednost donosa, razmerje med stroški in davčno učinkovitostjo se merijo za vse Lipperjeve klasifikacije, kot so jedro z velikimi kapitlami, prednostne delnice / klicne obveznice, splošna ameriška blagajna in številne druge. Ocene za ohranitev kapitala so razdeljene v tri široke razrede sredstev: lastniški, mešani in obvezniški skladi. Sredstva se uvrščajo le glede na vrstnike. Vse ocene se izračunajo neodvisno in noben sklad ne prejme skupne ocene; Lipper si želi, da bi se posamezni vlagatelji odločili, katere kategorije je treba tehtati najbolj, zato se nikakor ne zbirajo. Rezultati v vsaki kategoriji se lahko mesečno spreminjajo. Vsak rezultat je razdeljen tudi na več obdobij: triletno, petletno, 10-letno in skupno.
Hurstov eksponent
Lipper uporablja matematično napravo, znano kot Hurstov eksponent, ali preprosto "H eksponent", da loči pšenico od drobljenja glede na konsistenco. Ta kazalnik meri zmogljivost za proizvodnjo brez prekomerne nestanovitnosti, ki jo Lipper nato sprejme in velja za različne skupine vrstnikov. Lipper nato razdeli sredstva v tri skupine: tiste z eksponentom H večjim od 0, 55; tiste med 0, 55 in 0, 45; in tiste pod 0, 45.
Lipper Leader je vsak vzajemni sklad ali sklad, s katerim se trguje na borzi (ETF), ki ga uvršča med 20% vseh skladov; Uvrstitev v voditelja lipurjev se v tej kategoriji vidi kot znak kakovosti in odličnosti.
Ocena liderjev lipurjev
Podobno kot Morningstar ali Standard & Poor's, drugi sistemi vzajemnega ocenjevanja skladov, Lipper objavlja seznam, za kar meni, da so najboljša sredstva v poslu. Vsak vzajemni sklad ali ETF, ki se uvrsti med prvih 20% vseh skladov, se uvrsti na mesto voditelja lipurjev.
Upoštevajte, da so razvrstitve Lipper Leader dobre samo za eno kategorijo točk. Na primer, ETF bi lahko bil vodilni vodja pri ohranjanju kapitala, ne pa tudi za konsistentnost donosa. V večini primerov vidite, da se sklad sklicuje na "vodje lipurjev za ohranjanje", da bi se izognili zmedi glede tega.
Ločevanje vodstva skladov po ocenah je opazna razlika med sistemom Lipper in drugimi metodologijami ocenjevanja vzajemnih skladov. Samo Lipper med petimi ocenjevalnimi merili vključuje pet različnih voditeljev in je tudi edina vodilna agencija za ocenjevanje skladov, ki daje poseben poudarek na vztrajanju dobrega delovanja sklada.
Slabosti v sistemu
Ena pomanjkljivost sistema Lipper Leader je 20-odstotni prag. Z uvedbo novih vzajemnih skladov se nujno poveča tudi velikost vsakega kvintila. To pomeni, da se lahko nekateri skladi uvrstijo v kategorijo Lipper Leader, ne da bi se njihov rezultat nujno izboljšal; nekateri se lahko sčasoma celo nekoliko poslabšajo, vendar pa bodo zaradi priliva novih tekmecev prešli iz 21. na deseti.
