Naučite se načela vlaganja v zasebni kapital

Kazalo

Govori o zasebnem kapitalu 101
Omejeni partnerji
Splošni partnerji
Prednostna vrnitev, opravljene obresti
Prevzeti kapital, zmanjšanje
Kumulativna porazdelitev
Preostala vrednost
Koeficienti zasebnega kapitala
Naložbe več
Realizacija več
RVPI Več
PIC Več
Spodnja črta

Zasebni kapital je kapital ali lastniške delnice, s katerimi se ne trguje javno ali kotira na borzi. Zasebni kapital je pogosto naložba ali odkup velikega javnega podjetja, ki ga nato sprejmejo v zasebni položaj. Vlagatelji zbirajo kapital za vlaganje v zasebna podjetja za združitve in prevzeme, za vložitev sredstev za stabilizacijo bilance ali za nadaljevanje novih projektov ali razvoja. Medtem ko je bil zasebni kapital nekoč področje, do katerega so lahko dostopali le prefinjeni vlagatelji, zdaj vlagajo glavni investitorji v naložbeno področje.

Količina vloženega kapitala je pogosto velika in jo zagotavljajo akreditirani ali institucionalni vlagatelji. Zaradi nejavnosti zasebnega kapitala je težko razumeti jezik, ki ga uporabljajo notranji lastniki.

Naučite se Lingo investiranja v zasebni kapital

Govori o zasebnem kapitalu 101

Preden se lahko pogovorimo o pomembnih razmerjih, ki se uporabljajo v zasebnem kapitalu, moramo najprej razložiti nekaj osnovnih pojmov. Nekateri od teh izrazov se strogo uporabljajo v zasebnem kapitalu, medtem ko so drugi morda poznani, odvisno od vaše izpostavljenosti alternativnim razredom sredstev, kot so hedge skladi.

Omejeni partnerji

Omejeni partnerji so običajno institucionalni ali vlagatelji z visoko neto vrednostjo, ki so zainteresirani za prejemanje dohodka in kapitalskih dobičkov, povezanih z naložbami v zasebni kapitalski sklad. Omejeni partnerji ne sodelujejo v aktivnem upravljanju sklada. Zaščiteni so pred izgubami, ki presegajo prvotno naložbo, kot tudi pred vsemi pravnimi dejanji, ki so bile vložene proti skladu.

Splošni partnerji

Generalni partnerji so odgovorni za upravljanje naložb v okviru sklada zasebnega kapitala. Za dejanja sklada so lahko pravno odgovorni. Za svoje storitve zaslužijo provizijo za upravljanje, običajno 2% obveznosti, plačanih letno, čeprav obstajajo izjeme, ko je stopnja nižja. Poleg tega splošni partnerji zaslužijo odstotek dobička sklada, ki se imenuje prenesene obresti. Naložene obresti so delež splošnega partnerja v dobičku naložb v okviru sklada zasebnega kapitala. Delež lahko znaša od 5% do 30% dobička.

Prednostna vrnitev, opravljene obresti

Kot večina drugih alternativnih naložb je tudi struktura kompenzacije zasebnega kapitala lahko zapletena in običajno vključuje klavzule. Dve glavni vrsti klavzul sta prednostna rezervacija o vračilu in nadomestitev. Prednostna donosnost ali obrestna mera je v bistvu minimalna letna donosnost, do katere imajo omejeni partnerji pravico, preden splošni partnerji začnejo prejemati prenesene obresti.

Če obstaja ovira, je stopnja običajno približno 8%. Rezerva s povračilom daje omejenim partnerjem pravico do povračila dela prenesenih obresti glavnega partnerja, če izgube zaradi poznejših naložb splošnemu partnerju odvzamejo previsoko vrednost prenesenih obresti.

Prevzeti kapital, zmanjšanje

V svetu zasebnega kapitala se denar, ki ga omejeni partnerji namenijo v zasebni kapitalski sklad, imenovan tudi namenski kapital, običajno ne investira takoj. Ta se črpa in vlaga sčasoma, ko se ugotovijo naložbe.

Prekinitve ali kapitalske zahteve se izdajo omejenim partnerjem, ko je splošni partner določil novo naložbo in je za to naložbo potreben del zastavljenega kapitala omejenega partnerja.

Prvo leto, ko se sklad zasebnega kapitala črpa ali zahteva prevzeti kapital, je znano kot staroletno leto sklada. Vplačani kapital je kumulativni znesek črpanega kapitala. Znesek vplačanega kapitala, ki je bil dejansko vložen v portfeljske družbe sklada, preprosto imenujemo vloženi kapital.

Kumulativna porazdelitev

Ko vlagatelji v zasebni kapital upoštevajo pretekle naložbene vloge sklada, morajo vedeti količino in časovno razporeditev kumulativnih razdelitev sklada, kar je skupni znesek denarnih sredstev in zalog, ki je bil izplačan omejenim partnerjem.

Preostala vrednost

Preostala vrednost je tržna vrednost preostalega kapitala, ki ga imajo omejeni partnerji v skladu. Običajno je, da je čista vrednost naložbe zasebnega kapitala ali NAV, navedena kot njena preostala vrednost, saj predstavlja vrednost vseh naložb, ki ostanejo v portfelju sklada. Vlagatelji v zasebni kapital primerjajo svojo pošteno vrednost s preostalo vrednostjo nakupne cene naložbe; vsaka razlika predstavlja potencialni ali nerealizirani dobiček ali izgubo iz prodaje delnic.

Ena skupna opredelitev preostale vrednosti naložb v zasebni kapital je vrednost neizvedenih naložb, o katerih poročajo skladi. Sklad, ki ga financirajo zasebni lastniški kapital, ponavadi poroča o tej številki četrtletno. Za preostale družbe je preostala vrednost pomembnejša kot pri splošnih partnerjih, ker prikazuje trenutno tržno ali pošteno vrednost preostalega kapitala, ki je v lasti samo omejenih partnerjev.

Koeficienti zasebnega kapitala

Zdaj, ko smo orisali nekatere pomembne izraze, bomo razložili nekaj razmerij, ki se uporabljajo pri vlaganju v zasebni kapital. Globalni standardi uspešnosti naložb (GIPS) zahtevajo, da so naslednja razmerja prisotna, ko podjetja zasebnega kapitala predstavijo svoje poslovanje bodočim vlagateljem.

Naložbe več

Naložba večkratna je znana tudi kot skupna vrednost vplačanega (TVPI) večkratnika. Izračuna se tako, da se kumulativne porazdelitve in preostala vrednost sklada deli na vplačani kapital. Omogoča vpogled v uspešnost sklada, tako da prikazuje skupno vrednost sklada kot večkratnik njegove stroškovne osnove. Ne upošteva časovne vrednosti denarja.

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} jaz n v e s t m e n t M u l t jaz str l e = \frac{C D + R V}{P a jaz d - jaz n C a str jaz t a l} \\ kje: \\ C D = Kumulativne porazdelitve \\ R V = Preostala vrednost \end{matrix} \ začni {poravnano} in naložba \ več \ \ besedilo}}} besedilo}} frac {CD \ besedilo {} + \ besedilo {} RV} {plačano \ besedilo {-} v \ glavnem mestu} \ & \ textbf {kjer:} \ & CD = \ text {Kumulativne porazdelitve} \ & RV = \ text {Preostala vrednost} \ \ konec {poravnano}$ Večkratna naložba = Vplačani kapitalCD + RV, pri čemer: CD = Kumulativne razdelitveRV = Preostala vrednost

Realizacija več

Množica realizacije je znana tudi kot distribucija na večkrat plačljiv (DPI). Izračuna se z deljenjem kumulativne razdelitve na vplačani kapital. Večkratna realizacija v povezavi z več naložbami daje potencialnemu vlagatelju zasebnega kapitala vpogled v to, koliko donosnosti sklada je bilo dejansko "realizirano" ali izplačano vlagateljem.

Сігналы абмеркавання $R e a l jaz z a t jaz o n M u l t jaz str l e = \frac{C u m u l a t jaz v e D jaz s t r jaz b u t jaz o n s}{P a jaz d - jaz n C a str jaz t a l} Realizacija \ Multiple = \ frac {Kumulativno \ Distribucije} {Plačano \ besedilo {-} V \ Kapital}$ Večkratna realizacija = plačane vsote kapitalskih delitev

RVPI Več

Tehnična opredelitev RVPI je trenutna tržna vrednost nerealiziranih naložb v odstotkih imenovanega kapitala. Večkratnik RVPI se izračuna tako, da se vrednost premoženja sklada ali preostala vrednost premoženja sklada odvzame in deli z denarnimi tokovi, vplačanimi v sklad. Denarni tokovi predstavljajo vloženi kapital, plačane provizije in druge izdatke, ki jih imajo omejeni partnerji v skladu.

Omejeni partnerji želijo videti višja razmerja RVPI, ki kažejo skupne pomnožene vrednosti njihovih kapitalskih stroškov. V povezavi z več naložbami omogoča merjenje, koliko donosa sklada je nerealizirano in je odvisno od tržne vrednosti njegovih naložb.

Сігналы абмеркавання $R V P jaz M u l t jaz str l e = \frac{R e s jaz d u a l V a l u e}{P a jaz d - jaz n C a str jaz t a l} RVPI \ Multiple = \ frac {Preostalo \ Vrednost} {Plačano \ besedilo {-} v \ Kapital}$ RVPI Multiple = Vplačana vrednost kapitalaResidual value

PIC Več

Množica PIC se izračuna tako, da se vloženi kapital deli z namenskim kapitalom. To razmerje prikazuje potencialnemu vlagatelju odstotek namenskega kapitala sklada, ki je bil dejansko črpan.

Сігналы абмеркавання $P jaz C M u l t jaz str l e = \frac{P a jaz d - jaz n C a str jaz t a l}{C o m m jaz t t e d C a str jaz t a l} PIC \ Multiple = \ frac {Plačano \ besedilo {-} v \ Kapital} {Zavezano \ Kapital}$ PIC Multiple = prevzeti kapital vplačanega kapitala

Poleg zgornjih razmerij je notranja stopnja donosa sklada (IRR) od ustanovitve ali SI-IRR običajna formula, ki bi jo morali prepoznati potencialni vlagatelji v zasebni kapital. To je zgolj notranja stopnja donosa sklada od njegove prve naložbe.

Spodnja črta

Industrija zasebnega kapitala je pritegnila pozornost pametnih vlagateljev. Ko bo vpliv industrije na naš finančni trg naraščal, bo za vlagatelje postalo vse bolj pomembno, da se seznanijo z jezikom, ki se uporablja v zasebni kapitalski industriji. Poznavanje in razumevanje pogojev in razmerij, ki se uporabljajo v zasebnem kapitalu, bo vlagateljem pomagalo sprejeti pametnejše finančne odločitve.

Kazalo: