Zaradi številnih ovir, s katerimi se soočajo napredne mikro naprave (AMD), vključno s premočno konkurenco in obremenjujočim dolgom, je verjetno bankrot.
Zadaj za konkurenco
Finančni spopadi, ki jih trpi AMD, so v veliki meri posledica dejstva, da je bil njegov trg rešitev po meri prilagojen. AMD še naprej zaostaja za svojimi glavnimi konkurenti, Intel (INTC) in Nvidia (NVDA). AMD je bil nekdaj glavni udeleženec pri zagotavljanju PC procesorjev, Intel pa ga je že zdavnaj presegel. Intelov nenehno naraščajoči tržni delež je omogočil, da stalno ustvarja večje prihodke in dobičke. To je Intelu tudi omogočilo večje raziskave in razvoj (R&R), kar je znatno večje od stroškov, ki jih AMD lahko porabi. Od leta 2015 Intelovi izdatki za raziskave in razvoj presegajo prihodke družbe AMD.
AMD v primerjavi s svojim drugim glavnim konkurentom ne uspeva veliko bolje. Na trgu grafičnih kartic se je tržni delež družbe AMD v zadnjih nekaj letih zmanjšal za več kot 40%. Nvidia, nasprotno, še naprej ostaja pomemben položaj v industriji. Največja ovira za AMD v teh razmerah in s tem tudi Intel je, da so zaradi upadajočih prihodkov, velikega dolga in pomanjkanja gotovine praktično onemogočili konkurenco. AMD si prizadeva razdeliti svoja prizadevanja med konkurenco z Intelom na trgu procesorjev in Nvidio na trgu grafike, Nvidia pa 100% svojih virov usmerja v razvoj boljše grafične tehnologije.
Zmanjševanje Z-ocene
Obstajajo govorice, ki kažejo, da AMD razvija izdelek ali pristop, ki bo podpiral njegovo vrnitev. Če preučimo oceno Altman Z-AMD, AMD lahko konča vse govorice o povratku. Z-ocena se izračuna z različnimi postavkami iz bilance stanja za določitev tveganja podjetja za stečaj. Leta 2010 je bil AM-ov Z-rezultat nizek in kaže na finančne težave podjetja, vendar komaj. V naslednjih nekaj letih je Z-ocena padla še nižje, leta 2014 pa se je končno spremenila v negativno vrednost. To je jasen pokazatelj poslabšanja bilance stanja AMD v zadnjih nekaj letih.
Stanje dolgov
AMD se spopada z veliko dolgovno obremenitvijo. AMD-jeva plačila obresti, ki zdaj znašajo približno 180 milijonov dolarjev na leto, je težje obvladovati v triletnem časovnem obdobju, ko se prihodki zmanjšujejo, denarni tok je negativen in kapitalski vlagatelji se znižujejo.
AMD je leta 2014 sprejel načrt, da bi poskušal upravljati raven dolga. Izdala je nove opombe, s katerimi je lahko odplačala približno pol milijarde dolarjev za poplačilo dolga od leta 2017 do leta 2019. Tudi ugodnejša 6, 75-odstotna obrestna mera za te nove opombe je bila ugodnejša v primerjavi s prejšnjo 8, 13-odstotno obrestno mero za prejšnje zapiske. Čeprav je to AMD-ju morda dalo malo prostora za dihanje, je dvomljivo, ali bo ta korak na koncu rešil podjetje.
Edina pozitivna ugotovitev družbe AMD je, da ima zdaj do leta 2019, preden mora vrniti največji del svojega neporavnanega dolga. V resnici je AMD dobesedno kupil le nekaj let, da je svojo finančno hišo spet spravil v red. Vendar poslabšanje poslovanja AMD ne umirja; lahko pravzaprav pospeši.
Nenehne zamude pri razvoju izdelkov in zmanjšan proračun za raziskave in razvoj pestijo podjetje s težavami pri doseganju bistvenega napredka. Trenutno ima AMD še vedno blazino denarnih sredstev, da prepreči takojšen bankrot, a ali lahko odloži finančni propad po letu 2019, je zelo vprašljivo. Njegova tanka finančna blazina nenehno upada, saj AMD poskuša ostati konkurenčen na preveč trgih z nezadostnimi sredstvi.
Če podjetje ne more razviti strategije za ponovni začetek vzpona do dobičkonosnosti, bo verjetno množično odplačilo dolga v letu 2019 bankrotiralo podjetje, razen če to naredi še kakšen drug okoliščin na še prej.
