Glavni premik
Čeprav je bikovska potrditev še vedno veljavna, so danes glavni zaznavniki zastali, saj so vlagatelji zaskrbljeni zaradi trgovine in še ene možne ustavitve vlade. Še vedno sem prepričan, da je eden ključnih dejavnikov, ki bo trg poslal višje (ali nižje), ali se bodo trgovinski pogoji med ZDA in Kitajsko izboljšali (ali poslabšali) v primerjavi s tam, kjer so zdaj.
Kot sem že omenil v prejšnjih izdajah Chart Advisor, so kitajski trgi žal zaprti teden dni, kar pomeni, da ne bomo dobili nobenih uradnih podatkov in malo verjetno, da bomo na trgovinskih pogajanjih prejeli kakršne koli posodobitve. Vendar pa lahko vidimo, ali se spreminjajo občutki vlagateljev v ZDA glede na Kitajsko.
Večina skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF) na trgu, ki sledijo kitajskim delnicam, ima v svojem portfelju delnice, ki kotirajo na Kitajskem ali Hong Kongese. Če ETF trguje na ameriških borzah, lahko vlagatelji potisnejo cene delnic ETF višje ali nižje, tudi če so cene osnovnih delnic sklada tehnično nespremenjene. Najnovejša tržna cena deležev ETF se imenuje njegova neto vrednost sredstev (NAV), ki lahko odstopa od cene ETF na delnico.
Če se vlagatelji glede na trg počutijo zelo samozavestni, se lahko cena delnice povezanega ETF dvigne nad NAV sklada na delnico. Na primer, iShares China Large-Cap ETF (FXI) ima neto vrednost premoženja, ki temelji na tržni ceni zadnjega petka v višini 42, 69 USD. Vendar je bila v torek najnižja cena delnic ETF 43, 41 dolarja, kar je nakazovalo, da vlagatelji pričakujejo, da bodo osnovne delnice v skladu po koncu počitnic na Kitajskem naraščale. Danes pa je ta presežek vrednotenja izhlapeval, ko so se zaloge na novo nastalih trgih v sredo znižale na vrednost precej hitreje kot ameriški lastniški vrednostni papirji.
Kot je razvidno iz spodnjega grafikona, je imel FXI v zadnjih dveh dneh dokaj širok razpon trgovanja, saj vlagatelji poskušajo ceniti potencial za spremembe v trgovinskih odnosih ZDA in Kitajske. Opazili boste tudi, da je na grafikonu ETF videti, da se kitajske zaloge še vedno borijo proti odpornosti, kar ni povsem res, če pogledamo direktno kitajske borzne indekse, ki so cenovno določeni v juanu. Vendar je v obeh primerih shod še vedno relativno nov in preboj je negotov, dokler ne dobimo več pozitivnih novic o trgovinskih pogajanjih.
:
GM na novem visokem zaslužku
Kaj so borzni skladi (ETF)?
Kaj pomeni neto vrednost premoženja (NAV)?
Kazalniki tveganja - USD
Del vzroka, da so ETF-ji, ki imajo delnice kitajskih podjetij (in drugih nastajajočih trgov) videti nekoliko slabši od dejanskih indeksov teh delnic, je posledica močnejšega dolarja. Če se dolar zviša v primerjavi z juanom ali drugimi novimi tržnimi valutami, to odpravi morebitne dobičke iz teh tujih naložb in lahko poveča morebitne izgube.
Na primer, predstavljajte si, da je skupina tujih zalog ETF izplačala dividendo v višini 100 juanov, vrednost dolarja pa se je povečala za 5%. Ko se dividenda pretvori iz juana v dolarje, bo v tem procesu izgubila 5%. Od marca do oktobra 2018 je dolar pridobil več kot 10% v primerjavi z juanom, kar je zmanjšalo povpraševanje po kitajskih naložbah. Kratkoročno bi padajoči dolar podpiral mednarodno trgovino, saj ponavadi deluje protiinflacijsko na nastajajočih trgih in zaradi tega ameriško blago postane bolj konkurenčno. To bi moralo izboljšati ameriški trgovinski primanjkljaj.
Padanje dolarja je tudi znak zaupanja, da vlagatelji ne iščejo zavetja pred nestanovitnostjo. Vendar pa je v zadnjih petih dneh dolar naraščal. Kot je razvidno iz spodnjega grafikona, se je vzorec glave in ramen v dolarju - ki sem ga omenil v enem prejšnjem tednu za Chart Advisor - začel bledeti in je verjetno, da se bo v kratkem času dokončal. Po mojem mnenju je malo verjetno, da bomo ameriške zaloge vrnili na svoje predhodne najvišje vrednosti, ne da bi spremljali padec dolarja.
:
Dobiček podjetja "New Enemy je" dolar vrtinec"
Razumevanje prihodnjega trga
Tehničnost je kljub odpornosti še vedno Bullish
Bottom Line: Iščemo smernice
V tem tednu je treba poročati o številnih zaslužkih, med njimi tudi nekaj zavarovalnic življenjskega zavarovanja, kot sta Prudential Financial, Inc. (PRU) in MetLife, Inc. (MET), ki poročajo pozno v sredo popoldne. Ta poročila bi nam morala pomagati nekoliko bolje razumeti obete za poslovno uspešnost. Življenjske zavarovalnice so zelo občutljive na spremembe obrestnih mer in pričakovani donos s trga. Če bodo napotki vodstva zavarovalnic pozitivni, bodo trgi verjetno še bolj spodbudili napredek.
