IPO ETF je sklad, s katerim se trguje na borzi (ETF), ki spremlja začetne javne ponudbe delnic (IPO) različnih podjetij. Veliko vlagateljev privlači IPO ETF, ker sledijo velikemu nizu začetnih javnih ponudb, namesto da bi vlagatelja izpostavljali enemu ali nekaj izbranim podjetjem. Ta postopek ima dva glavna namena:
- Da bi ustvarili večjo enostavnost in seznanjanje z naložbami v IPO. Da bi omogočili večjo stopnjo diverzifikacije glede na tradicionalno nestanoviten in nepredvidljiv trg IPO.
GLEJ: Skladi, s katerimi se trguje na borzi
Poreklo IPO ETFs First Trust IPOX-100 (ARCA: FPX) je bil prvi razpoložljivi IPO ETF, predstavil se je v začetku leta 2006. IPOX-100 sledi trgu ZDA v IPO na podlagi IPOX-100 ameriškega indeksa - podobno rastoče cene delnic po Googlovem (Nasdaq: GOOG) IPO leta 2004.
Ustvarjanje IPO ETF-jev je neposreden rezultat številnih uspešnih IPO-jev, ki so bili ponujeni med letoma 2004 in 2005. Privlačnost za vlaganje v podjetje na njegovem IPO-ju je, da lahko vlagatelj v pritličje novejše družbe z visoko -potencial rasti. V preteklosti so vlagatelji veliko koristi od uspešnih IPO, kot je bil IPO iz leta 2006 Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG), v katerem se je cena delnic na prvi dan podvojila kot javno podjetje. To vozilo se je združilo v času, ko se je priljubljenost ETF močno povečevala in številni vlagatelji so se jasno spomnili naložbenih izgub, ki so jih uresničili tisti, ki so v poznih devetdesetih letih tvegali vlaganje v enkratne IPO vrednostne papirje.
IPOX: Ni vse vključeno
Vendar ima indeks IPOX posebne določbe, ki bi prepovedale vključevanje IPO-jev, kot je Chipotle. IPOX Composite ne vključuje podjetij z več kot 50-odstotnim dobičkom na prvi dan trgovanja; to je bilo uvedeno, da bi se izognili tistim vrednostnim papirjem, s katerimi se je trgovalo na drobno ali preveč nestabilnih. Številni IPO so znani po tem, da so v prvih tednih ali mesecih oddali ponudbe, le da so se do konca prvega leta na trgu spustili do prvotnih cen (ali nižje).
Indeks tudi izključuje podjetja, ki izdajajo izdaje, iz različnih razlogov. Sprejete so le ameriške korporacije in izključena so številna investicijska sredstva, kot so naložbeni skladi v nepremičnine, zaprti skladi, ameriški depozitarski prejemki od podjetij, ki niso iz ZDA, in ameriški depozitarski prejemki tujih podjetij, pa tudi naložbeni skladi investicijskih skladov in omejeni partnerji.
Podjetja, ki izpolnjujejo zahteve za IPOX Composite, morajo imeti tudi tržno kapitalizacijo 50 milijonov dolarjev ali več. Poleg tega mora IPO zagotoviti vsaj 15% vseh neporavnanih delnic. Drug način, da indeksni sklad IPOX-100 ne dovoljuje vključitve ogromnih prvinskih dobičkov (kot je Chipotle) v portfelj, je le z vlaganjem v vrednostne papirje, potem ko so že sedem dni na trgu.. Poleg tega, da je treba v tem obdobju javno trgovati, se vrednostni papirji odstranijo iz sklada na njihov 1.000. dan trgovanja, kar pomeni, da bi lahko indeks utrpel, če se odstrani glavni izvajalec.
Pravila sklada Google je dober primer, kako lahko ta omejitev 1000 dni škodi indeksu. Google je bil ob lansiranju IPOX-100 ETF najvišje podjetje v indeksu IPOX-100, vendar je leta 2009 presegel mejo 1000 dni leta. Zmanjšanje učinkovitosti indeksa IPO v letu 2008 kaže, da so IPO ETF-ji še posebej izpostavljeni ekonomskim upada. Indeks IPO, ki mu IPOX-100 ETF sledi v težkih gospodarskih obdobjih. Prav tako ranljivost enega samega večjega podjetja v indeksu ponazarja nevarnost IPO ETF.
GLEJTE: 5 nasvetov za vlaganje v IPO
Še eno pravilo, ki temelji na časovnem razporedu, je, da se podjetja dodajajo ali odstranjujejo iz indeksa četrtletno, kar lahko potencialno omeji donose IPOX-100 ETF. Če podjetje na primer doseže vrhunec v četrtletju, preden ga sklad doda, se lahko izgubi idealna priložnost za vlaganje.
IPO ETF-ji pod ognjem Nekateri kritiki trdijo, da je vlaganje v IPO ETF tvegano. Tveganje vlaganja v podjetja, ki bodo postala javna, je pogosto povezana z "dotcom balončkom" zagonskih podjetij. V poznih devetdesetih so mnoga podjetja ocenjevala nenavadno veliko, kar je ustvarilo javno vrvež okoli IPO. Vendar je veliko teh podjetij propadlo kmalu po IPO in vlagatelji so izgubili precejšnje količine denarja. Zdi se, da so se zavarovalci v zadnjih letih prilagodili natančnejšim določanjem cen IPO, zato je bil indeks IPO stabilnejši in predvidljivejši. Druga potencialna težava za IPO ETFs je, da bodo IPO družbe, običajno razmeroma majhne korporacije, bolj nagnjene k propadu na trgu padca, kot ga imajo uveljavljene družbe.
Bottom Line Še ni treba ugotoviti, ali bo ta edinstven način izpostavljenosti IPO-jem naraščal, vendar je vsekakor edinstven. Medtem ko obstajajo nekatera pravila, zaradi katerih so IPO ETF tvegani in donosnost omejena (tj. Vlagajo in prodajo na četrtletni osnovi; imajo sedemdnevno pravilo nakupa in pravilo prodaje na 1.000 dni), sredstva postajajo bolj zanesljiva in stabilna, ko trg postane bolj udoben z njimi.
