Do težave z agencijo pride, ko agenti ne predstavljajo najbolje interesov direktorjev. Ravnatelji najamejo zastopnike, ki zastopajo njihove interese in delujejo v njihovem imenu. Pogosto so najeti zastopniki, ki podjetjem omogočajo, da pridobijo nove sklope spretnosti, ki jih direktorjem primanjkuje, ali da opravijo delo za vlagatelje podjetja.
Ti zaposleni, od rednih delavcev do korporativnih direktorjev, lahko vse napačno predstavljajo podjetje in delujejo na načine, ki jih opisuje težava glavnega zastopnika.
Škandal z Enronom
Eden posebej znanih primerov te težave je Enron. Ponzijeve sheme predstavljajo številne bolj znane primere težave agencije, med njimi prevare Bernieja Madoffa in Luisa Felipeja Pereza. V primeru programov Ponzi lahko problem agencije povzroči zelo resnične pravne in finančne posledice tako za storilce kot vlagatelje.
Po mnenju mnogih analitikov Enronov upravni odbor ni izvajal svoje regulativne vloge v podjetju in je zavrnil svoje nadzorne odgovornosti, zaradi česar je podjetje začelo nezakonito dejavnost. Vodstvo podjetja, vključno z upravnimi odbori in izvršnim timom, nima nujno enakih interesov kot delničarji. Vlagatelji imajo koristi od korporativnega uspeha in pričakujejo, da bodo izvršni zaposleni zasledili najboljše zanimanje delničarjev.
Mnoga podjetja pa od lastnikov delnic ne zahtevajo vodstvenih delavcev. Pozitivna uspešnost podjetja ne pomeni vedno neposrednih koristi vodstvenih delavcev. Direktorji Enrona so imeli zakonsko obveznost varovanja in spodbujanja interesov vlagateljev, vendar so za to imeli malo drugih spodbud. Pomanjkanje usklajenosti med delničarji in direktorji je lahko zadnji vzrok za Enronovo smrt.
Bernie Madoff
Ime Bernie Madoff je tudi skoraj sinonim za težavo glavnega zastopnika. Madoff je ustvaril zapleteno poslovno podjetje, ki je v letu 2009 stalo vlagatelje skoraj 16, 5 milijarde dolarjev. Številni majhni vlagatelji so v tem škandalu izgubili vse svoje prihranke. Na koncu je bil Madoff zaradi svojih dejanj kazensko obtožen in obsojen. Zdaj prestaja 150-letno zaporno kazen.
Istega leta pa je propadlo tudi več kot 150 programov Ponzija, ki so bili izvedeni proti ameriškim vlagateljem. V tem procesu je bilo izgubljeno veliko naložbeno bogastvo.
Teorija agencije trdi, da pomanjkanje nadzora in usklajevanje spodbud močno prispeva k tem težavam. Številni vlagatelji spadajo v Ponzijeve sheme in menijo, da upravljanje upravljanja skladov zunaj tradicionalne bančne ustanove zmanjšuje pristojbine in prihrani denar. Ustanovljene bančne institucije zmanjšujejo tveganje z zagotavljanjem nadzora in uveljavljanjem pravnih praks.
Nekatere Ponzijeve sheme preprosto izkoristijo sum potrošnikov in strahove glede bančne industrije. Te naložbe ustvarjajo okolje, v katerem potrošnik ne more pravilno zagotoviti, da zastopnik deluje v najboljšem interesu naročnika. Številni primeri težav z agencijo se pojavljajo pod budnim očesom regulatorjev in se pogosto izvajajo pred vlagatelji v okoliščinah, ko je nadzor omejen ali popolnoma ne obstaja.
