Kaj je Intermarket Spread Swap
Zamenjava medmarketov z razpršitvijo je menjava dveh obveznic na različnih delih istega trga, ki lahko pripomore k ugodnejšemu razponu donosa. Razpon donosa je razlika med donosom različnih dolžniških vrednostnih papirjev z različnimi ročnostmi, boniteto in tveganjem. Ena obveznica se prodaja za nakup ali zamenjavo, za drugo vrednostno papirje, ki je v določenem vidiku boljše.
Zamenjava medtržni razmik je transakcija, ki naj bi izkoristila neskladje donosa med sektorji obvezniških trgov.
BREAKING DOWN Intermarket Spread Swap
Medtržne zamenjave za razpršitve temeljijo na razmiku donosnosti med različnimi sektorji obveznic. Stranke z vpisom zamenjave pridobijo izpostavljenost do osnovnih obveznic, ne da bi jim bilo treba neposredno držati vrednostne papirje. Nadomestna zamenjava med tržnicami je tudi strategija, ki poskuša izboljšati položaj vlagatelja z diverzifikacijo.
Obstajajo priložnosti za zamenjave medbančnih razpršitev, kadar med obveznicami obstajajo kreditne kakovosti ali razlike v značilnostih. Na primer, vlagatelji bi zamenjali državne vrednostne papirje s korporativnimi vrednostnimi papirji, če je med obema naložbama širok kreditni razmik in se pričakuje, da se bo razmik zmanjšal. Ena stranka bi izplačala donos na korporativne obveznice, druga pa bo plačala državno mero plus začetni obseg. Ko se bo širjenje širilo ali zožilo, bodo stranke začele pridobivati ali izgubljati na zamenjavi.
Primer zamenjave medbančnega razmika med obveznicami se lahko pojavi v situaciji, ko se stopnja donosa naložbe na obveznico spremeni, zato jo vlagalec zamenja za bolj uspešne vrste. Če je na primer obveznica ene vrste v preteklosti videla 2-odstotno donosnost, vendar razpon donosa kaže 3-odstotno razliko, bi lahko vlagatelj razmislil o "zamenjavi" ali v bistvu prodaji, da bo obveznico skušal znižati in prinesti a večji dobiček.
Omejitve zamenjave mednacionalnih razmikov
Pomemben dejavnik zamenjave medtrgovinskih razmikov je, da vlagatelj razmisli, kaj je glavna razlika v razliki donosa. Dobički obveznic običajno naraščajo, ko cene padejo, vendar bo pameten vlagatelj upošteval tudi, kaj je tisto, kar vodi k znižanju cen. Na primer, v času recesije bi lahko širok donos dejansko predstavljal zaznano večje tveganje te obveznice, namesto le nekaj cenovnih cen. Nakup tistega, kar dejansko prihaja do visoko tveganih obveznic, je odločitev, ki je vlagatelji ne bi smeli sprejemati.
