"Le malo več inflacije, od koder smo danes, je verjetno dovolj, da v letu 2018 ustvari inflacijsko prestrašenost, " je po besedah Don Rissmillerja, glavnega ekonomista pri Strateški investicijski partnerji, povedal Barron's. Poleg tega je "inflacija največji sovražnik finančnih sredstev, " je za Barronovo povedal Lloyd Khaner, predsednik družbe Khaner Capital Management.
Soglasje ekonomistov je, da se bo inflacija v ZDA najverjetneje v letu 2018 dvignila na letno stopnjo med 2% in 2, 5%, vendar je to verjetno več kot dovolj za ustvarjanje inflacijskega strahu, navaja Barron.
Velika inflacija
Najhujša inflacija v sodobni zgodovini ZDA se je zgodila v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja. Da bi utrdil svoje možnosti za ponovno izvolitev leta 1972, je predsednik Richard Nixon poskušal spodbuditi gospodarstvo. V ta namen je na mesto predsednika zveznih rezerv namestil predsedniškega svetovalca Arthurja Burnsa, nato pa na Burnsa pritiskal, naj sprejme enostavno denarno politiko. Hitro povečanje ponudbe denarja v Burnsu je inflacijo leta 1973 naraščalo na 8, 8%, do leta 1980 pa na 14%.
Od januarja 1973 do oktobra 1974 se je indeks S&P 500 (SPX) znižal za 48% in za Yardeni Research Inc. ne bi dobil svoje izhodiščne vrednosti do leta 1980. Za Paul Volcker bo trajala stroga denarna politika, ki bi poslala kratkoročne obrestne mere skoraj 20%, kar je povzročilo najhujšo recesijo med veliko depresijo v tridesetih letih prejšnjega stoletja in veliko recesijo 2007-09, preden se je inflacija vrnila na nizke enomestne števke. (Več o tem glej tudi: Velika inflacija v sedemdesetih .)
Vplivi na vlagatelje
Barron orisuje pet glavnih načinov, kako bi naraščajoča inflacija danes vplivala na vlagatelje, predvsem negativno. To so:
- Na podlagi podatkov od leta 1950 dalje je P / E množica zalog negativno povezana z inflacijo. Pri stopnji inflacije od 0% do 2%, merjeno s indeksom cen življenjskih potrebščin, povprečni večkratnik zalog znaša 18, 1, vendar ob inflaciji 2% do 4% pade na 17, 2, padla pa na 8, 8, ko inflacija presega 8%. občutljivo na obrestne mere, zlasti komunalne in telekomunikacijske družbe, bi se cene znižale, saj inflacija povečuje obrestne mere. Vendar bi lahko inflacijska povečanja cen pomagala dohodkom in delnicam med finančnimi, energetskimi in materialnimi podjetji. Stopnje dobička se pri bankah povečujejo, ko se obrestne mere zvišujejo. Proizvajalci energije in materialov bi zapeljali na val višjih cen surovin (glej spodaj). Cene obveznic bi potonile. Še huje pa je, da bodo glede na nizke kuponske stopnje na nedavno izdane obveznice naložbenega razreda donosnost tega dolga upadla na zanemarljive, če ne celo negativne ravni, na podlagi realno prilagojene inflaciji. Izjemna izjema so obveznice, zaščitene pred inflacijo, kot so TIPS, katerih glavna vrednost narašča s CPI. Potrošniki bi jih pritegnili z naraščajočimi cenami. Zahteve po plačah bi se povečale, kar bi povečalo stroške podjetij. Podjetja s cenovno močjo bodo morda lahko ohranila ali celo povečala stopnjo dobička, medtem ko morda podjetja v bolj konkurenčnih panogah svoje stroške rastejo hitreje kot njihovi prihodki. Cene ponudb bi se zvišale, kar bi bilo dobro za njihove proizvajalce, a za potrošnike slabe novice in podjetja, ki jih uporabljajo. Barron ugotavlja, da so se široke mere cen surovin poleti povečale za 15%.
Če bo predsedniku Trumpu uspelo naložiti trgovinske omejitve v skladu z obljubami iz njegove kampanje, bi to zagotovilo še en zagon za inflacijsko povišanje cen. Barronova opaža, da je skok cen lesa v veliki meri posledica novih uvoznih tarif.
Upokojitvena kriza
Inflacija je za upokojence posebna skrb, opaža Motley Fool. Zmanjševanje števila upokojencev, ki prejemajo tradicionalno pokojnino z določenim mesečnim izplačilom v dolarju, bo seveda upadlo njeno kupno moč. Kot je navedeno zgoraj, bodo upokojenci z naložbami s fiksnim dohodkom trpeli njihovo glavno vrednost in kupno moč obresti, razen naložb v obveznice, zaščitene pred inflacijo.
Po drugi strani pa zmerna inflacija v povprečju podpira višje cene delnic, dodaja Motley Fool, kar pomeni, da bi morali upokojenci ohraniti pomembno dodelitev delnic kot varovanje pred inflacijo. Fool navaja, da je od leta 1913 inflacija v ZDA v povprečju znašala približno 3% na leto.
