Kazalo
- Fordov trenutni izgled
- Poslovni model
- Načrti za prihodnost
- Ključni izzivi
Ford Motor Co. (F), ki ga je leta 1919 ustanovil Henry Ford, je eno najbolj ikoničnih podjetij na svetu in je že desetletja med največjimi. Podjetje ostaja dolgotrajna sestavina indeksa S&P 500, kljub indeksu, ki ga ima občasno zelo visok promet. Ford je bil edini največji ameriški proizvajalec avtomobilov, ki se je rešil finančne krize, ne da bi se spustil v javno dobro, da bi ostal dober.
Ključni odvzemi
- Ford je eden najstarejših proizvajalcev avtomobilov, ki še vedno obstaja, z globalno prisotnostjo in številnimi znanimi blagovnimi znamkami in modeli. Ford večino svojega dohodka ustvari s proizvodnjo in prodajo avtomobilov potrošnikom. Podjetje je zainteresirano za razširitev ponudbe vključuje tudi električna vozila in avtomobile brez voznikov.Ford prav tako ustvarja dobiček iz svojega lizinga in finančnega orožja, ki potrošnikom zagotavlja avtomobilska posojila in najemne pogodbe.
Fordov trenutni izgled
Kljub svoji impresivni zgodovini je bilo zadnjih pet let za Ford težko. V tem obdobju so se delnice družbe gibale s 17, 4 USD avgusta 2014 na najnižjih 7, 4 USD v decembru 2018. Razen negotovosti na svetovnem trgu avtomobilov ta trend pripisujemo različnim dodatnim dejavnikom. leta 2016 je prodaja avtomobilov v ZDA začela padati, ko so se vozila dražila. Ford ima slabše uspehe na mednarodnih trgih, vključno z Evropo, Južno Ameriko in zlasti v Azijsko-Tihem oceanu. Končno se je Ford počasi odzival na vse večje povpraševanje po hibridih in električnih vozilih.
Pred kratkim je katastrofalni požar v magnezijevi tovarni s sedežem v Michiganu maja lani motil Fordovo dobavno verigo. To je podjetje prisililo, da je več kot en teden ustavil proizvodnjo svojega najbolje prodajanega avtomobila Ford F-150. Ta motnja, skupaj s poročili o malomarnosti v obratu, je povzročila, da je Fordova cena delnic do konca leta padla za 35%. In vsekakor je Fordovo poročilo o zaslužku v četrtem četrtletju 2018 odražalo uspešnico. Avtomobilsko podjetje je v tem četrtletju poročalo o slabih 0, 1 milijarde dolarjev, kar je manj kot 2, 4 milijarde dolarjev v četrtem četrtletju 2017.
Kljub padcu Fordove cene delnic v prvih dveh četrtletjih leta 2019 od 7, 4 do 10, 25 dolarja, Forbes predvideva, da se bodo prihodki podjetja v letu 2019 zmanjšali za 1, 1%. Ko je 23. januarja izdal svoje 10-K in letno poročilo, je imel Ford tržno kapitalizacijo 32, 77 milijarde dolarjev, trenutno razmerje 122% in donosnost kapitala (ROE) 14, 41%. Fordov avtomobilski sektor se je lani zmanjšal z 8, 1 milijarde EBIT v letu 2017 na 5, 4 milijarde v letu 2018.
Poslovni model
Po letnem poročilu je Ford v letu 2018 zabeležil 2, 23-odstotno povečanje skupnih prihodkov. Vendar pa je čisti dobiček družbe padel za 51% medletno in njegov prilagojeni EBIT padel za 27% medletno. Te izgube so v veliki meri posledica velikega zmanjšanja obsega prodaje. Proizvajalec avtomobilov je v letu 2017 prodal približno 6, 6 milijona vozil, v letu 2018 pa le 5, 9 milijona, kar je največji padec prodaje po finančni krizi. Fordovo poslovanje je razdeljeno na tri segmente: "Automotive", ki je daleč največji, "Ford Credit" in "Mobility". Fordov avtomobilski segment je v letu 2018 zaslužil 5, 4 milijarde USD EBIT. Mobilnost je v letu 2018 izgubila 674 milijonov USD EBIT, Ford Credit pa je zaslužil 2, 63 milijarde USD EBIT v letu 2018.
- Ford je v letu 2018 prodal 5, 9 milijona vozil, kar je 6, 6 milijona v letu 2017. Lani je Fordov čisti dohodek padel 51% YoY.Forbes predvideva, da se bo Fordov prihodek v letu 2019 zmanjšal za 1, 1%. v višini 17, 4 USD v avgustu 2014 na najnižjih 7, 4 USD v decembru 2018.
Avtomobilizem
Ford večino svojega denarja zasluži s prodajo avtomobilov. Vozila prodaja na debelo trgovcem in distributerjem v petih glavnih svetovnih geografskih segmentih: Severna Amerika, Južna Amerika, Evropa, Bližnji vzhod in Afrika ter Azijsko-Tihi ocean. Čeprav so se prihodki avtomobilov v letu 2018 povečali za približno 2%, se je EBIT v segmentu zmanjšal za tretjino medletno, z 8, 1 milijarde dolarjev v letu 2017 na 5, 4 milijarde dolarjev v letu 2018 po letnih poročilih in 10-ks. Ford je izgubil tudi tržni delež v vseh petih geografskih segmentih.
Severna Amerika je največji največji trg družbe, kjer ohranja 13, 4-odstotni delež na domačem trgu. Fordov relativni uspeh na domačem trgu je njen največji zaščitnik pred slabimi zmogljivostmi na mednarodnih trgih. Leta 2018 je Ford v Severni Ameriki zaslužil 7, 61 milijarde dolarjev dobička, kar je nekoliko več od približno 7, 26 milijarde dolarjev v primerjavi z istim obdobjem lani.
Fordovi mednarodni segmenti so bolj problematični. Kot mednarodno podjetje je Ford na milosti vse večje nestabilnosti mednarodnega denarnega sistema. Inflacija, tarife, gibanje valut in neugodni menjalni tečaji so otežili Fordovo mednarodno poslovanje in so deloma krivi za pomanjkanje uspešnosti podjetja v zadnjih letih.
Leta 2018 je Ford v azijsko-pacifiškem medletju izgubil ogromnih 1, 8 milijarde ameriških dolarjev EBIT. 84% te izgube je izviralo iz kitajskega trga. Fordove izgube na Kitajskem je mogoče pripisati zlitju dejavnikov, vključno z upočasnitvijo kitajskega gospodarstva in zvišanimi cenami, ki so posledica trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko, kar je dražje uvažalo avtomobile iz ZDA na Kitajsko in obratno. Cene nekaterih surovin, ki jih Ford uvaža s Kitajske, kot jeklo aluminij, so se zvišale tudi zaradi višjih tarif. Na dolgi rok pa je treba upoštevati, da rast blaginje v narodu s štirikrat večjim številom prebivalcev ZDA pomeni večje povpraševanje po blagu. Ne glede na sedanji udarni veter, ameriške korporacije, kot je Ford, še vedno koristijo temu povpraševanju, zlasti ko gre za draga blaga, kot so avtomobili.
V Evropi, Ford je v letu 2018 izgubil 765 milijonov dolarjev dobička in 971 milijonov dolarjev v letu 2017. Poleg vse večje mednarodne nestabilnosti so te izgube po besedah Forda v veliki meri posledica ohlajevalnega učinka Brexita. V Južni Ameriki je Ford leta 2018 izgubil 678 milijonov dolarjev EBIT, kar je nekoliko bolje kot 735 milijonov dolarjev pred letom. Fordov se je najbolj izboljšal v segmentu na Bližnjem vzhodu in v Afriki, kjer je izgubil le 7 milijonov dolarjev EBIT, kar je 246 milijonov dolarjev izgube v letu 2017.
Trgovinska vojna med ZDA in Kitajsko je zvišala stroške Fordovih surovin, kot sta jeklo in aluminij.
Ford Credit
Ford Credit je Fordova hčerinska družba, ki trgovcem in posameznikom ponuja različne izdelke za financiranje avtomobilov. Ti izdelki trgovcem omogočajo nakup novega inventarja in povečanje njihovih zmogljivosti, trgovcem pa omogočajo, da strankam ponujajo financiranje za nakup in zakup avtomobilov, ne da bi morali zapustiti Fordov poslovni ekosistem. Ford Credit je na voljo v ZDA, Kanadi in Evropi.
Ford je s svojim segmentom Ford Credit v letu 2018 zaslužil 2, 63 milijarde dolarjev dobička, kar je v primerjavi z 2, 31 milijarde dolarjev v letu 2017. Vendar ta trend naraščanja morda ne bo trajal veliko dlje, saj prodaja avtomobilov še naprej upada. ROE Ford Credit, ki je padel z 22% v letu 2017 na 14% v letu 2018, napoveduje, da se bo segment zmanjšal.
Mobilnost
Fordov segment mobilnosti je v bistvu oddelek za raziskave in razvoj za lastne avtomobile in programsko opremo, ki je potrebna za take avtomobile. In ker podjetje še ne prodaja nobenega od teh avtomobilov, ta segment ne prinaša nobenega prihodka.
Ford je leta 2018 povečal svojo naložbo v ta segment za 375 milijonov dolarjev.
Načrti za prihodnost
V letošnjem letu je Ford začel tako imenovano "globalno prenovo", da bi postal bolj gibčen in manj birokratski v avtomobilski industriji, ki se je destabilizirala s povečanjem konkurence, negotovosti in tehnoloških inovacij. Kot je oktobra oktobra investitorjem povedal direktor Forda Jim Hackett, je namen tega preoblikovanja zmanjšati stroške za 14 milijard dolarjev do leta 2024.
7.000
Število delovnih mest z belimi ovratniki Ford načrtuje v letu 2019.
Odpuščanja
Ford načrtuje, da bo do avgusta letos zmanjšal približno 10% osebja, ki je plačano, največji udarec pa je bilo njegovo vodstveno osebje. Ta poteza bo odpravila 7000 delovnih mest in naj bi prihranila 600 milijonov dolarjev na leto. Ford se teh odpuščanj loteva kot del svoje nove, inovativne strategije, toda zamrznjeni analitiki nanje gledajo kot na obupen ukrep za znižanje stroškov.
Večji avtomobili
Januarja je Ford sporočil, da je do leta 2023 namenil 90% svoje celotne dodelitve kapitala za podjetje, ki je preusmerjeno na tovornjake, terenske avtomobile in gospodarska vozila. To pomeni, da v naslednjih štirih letih Ford načrtuje opuščanje limuzin in drugih manjših avtomobilov. V zadnjih letih so bila največja Fordova vozila njegovi najboljši prodajalci. V ZDA Ford proda več F-150 kot kateri koli drug avtomobil, v Evropi pa proda več Kuga SUV-ov kot kateri koli drug avtomobil. Fordova prodaja kombijev je močna tudi v Evropi. Ob upoštevanju teh statističnih podatkov je Fordov premik v portfelj večjih vozil smiseln. Družba se drži svojih največjih pušk.
1 milijon
Ford F-150s je bil leta 2018 naprodaj v Severni Ameriki.
Avtonomna vozila
Kot je razvidno iz Fordovega poslovnega segmenta Mobility, podjetje povečuje naložbe v lastne avtomobile. To je Fordova pobuda zagotovo usmerjena v prihodnost, a prebojna avtonomna vozila po vsej verjetnosti ne bodo prišla dovolj kmalu, da bi bila Fordov blagor.
Hibridi in električna vozila
Januarja 2018 je objavila načrte, da bo v električna vozila vložila 11 milijard dolarjev, kar je veliko več od prejšnjega cilja 4, 5 milijarde dolarjev. S to naložbo podjetje načrtuje, da bo do leta 2022 predstavil 40 elektronskih vozil. 16 jih bo popolnoma električnih, preostali pa bodo priključni hibridi.
Aprila je Ford vložil 500 milijonov dolarjev v Rivian, zagon električnega vozila s sedežem v Michiganu, ki ima dva modela, pet potnikov in sedem potnikov, z dosegom 400 kilometrov. Kot del dogovora bo Ford izdelal električno vozilo po Rivianovi tehnologiji. Ta naložba je prišla dva meseca po tem, ko je Rivian od Amazona (AMZN) zagotovil 700 milijonov dolarjev naložbe.
Ključni izzivi
Destabilizirana avtomobilska industrija
Kot je opisano zgoraj, so številni Fordovi izzivi makroekonomske narave in vplivajo na avtomobilsko industrijo kot celoto. Vsaj zadnjih pet let so centralne banke na številnih razvitih trgih poostrile svojo denarno politiko, saj primanjkljaji vlade ostajajo visoki. Ameriške zvezne rezerve so denimo od leta 2015 dvignile obrestne mere devetkrat, samo leta 2018 štirikrat. To zaostrovanje je povečalo nestanovitnost držav v razvoju, kar kažejo nedavne devalvacije valut v državah, kot sta Turčija in Argentina. Takšna nestanovitnost je negativno vplivala na svetovne finančne tokove podjetij, kot je Ford. Nedavno zvišanje cen blaga, kot sta jeklo in aluminij, je tudi povečalo stroške za Ford, neprestano nestanovitna cena nafte pa še poveča negotovost za Fordovo poslovanje.
V zadnjih letih povpraševanje po avtomobilih tudi ni manjkalo napovedi na ključnih trgih, kot so Severna Amerika in Evropa, zlasti na Kitajskem. Kot poudarja Ford v svojem letnem poročilu, so ti presežki povečali stroške za proizvajalce avtomobilov, ki so povečali svoje zmogljivosti za doseganje pričakovane prihodnje rasti. Na Kitajskem je bila na primer avtomobilska industrija leta 2018 priča 78-odstotni presežni zmogljivosti. Ford napoveduje, da bo do leta 2024 v povprečju znašal 47 milijonov enot.
Prevelika zmogljivost proizvajalcev avtomobilov pušča fiksne stroške in jih ni mogoče pokriti.
Vse večja konkurenca
Zaradi nemirnih proizvajalcev avtomobilov, da bi izkoristili ogromen kitajski trg, je prišlo do hude konkurence v industriji. To je skupaj s padajočim povpraševanjem in porastom kitajskih podjetij, kot sta Chery Automobile Co. in BYD Auto Co., povečalo pritisk na podjetja, kot je Ford, da bi cene ohranile visoke.
Naraščajoče povpraševanje po hibridih in električnih vozilih, ki ga je spodbudilo rast podjetij, kot sta BYD in Tesla (TSLA), je tudi povečalo konkurenco in pritiskalo na uveljavljene proizvajalce avtomobilov, da bodo njihovi avtomobili bolj učinkoviti in tehnološko napredni.
91 milijard dolarjev
Znesek, ki se ga je Volkswagen zavezal, da bo vlagal v električna vozila.
Pozno do EV igre
Medtem ko Fordova napoved za leto 2019, da bo v električna vozila vložila 11 milijard dolarjev, obeta, da bodo podjetje na tej fronti lahko pustili za seboj. Toyota Motors (TM) je junija sporočila, da pospešuje svoje načrte, da bo razvila devet novih električnih vozil. Pred tem so načrtovali izdajo teh modelov v začetku leta 2025, zdaj pa načrtujejo začetek prihodnjega leta. Februarja je Volkswagen AG (VLKPF) objavil drzne načrte za naložbe v električna vozila skupno 80 milijard EUR (91 milijard dolarjev), vključno s 30 milijardami EUR (33, 5 milijarde USD) v naslednjih petih letih. Nemško podjetje pravi, da želi do leta 2025 na cesto postaviti 50 novih električnih vozil. Ni jasno, ali bo Fordova razmeroma skromna strategija ali krepka strategija Volkswagna uspela. Če pa sta všeč Volkswagnu in Toyoti prav glede bližajočega se povpraševanja po električnih vozilih, bo Ford ostal v prahu.
