Vlagatelji v velike bančne zaloge, ki so se ob marcu, ko je Zvezne rezerve marca obrnile drobnjak, plivale blizu ozemlja na trgu medvedov, bodo natančno preučile pet ključnih kazalcev, ko bodo v naslednjih nekaj tednih poročale o rezultatih Q1, začenši v petek z JPMorgan Chase & Co. (JPM) in Wells Fargo Corp. (WFC).
Pričakuje se, da bodo banke kot skupina v četrtletju objavile 1-odstotni dobiček v soglasju za dobiček, kar je dobra novica na površini v primerjavi z ocenjenim upadom podjetij S&P 500 na Goldman Sachs. Kljub temu bodo vlagatelji natančno spremljali, koliko bo politična politika Feda, vključno s povišanjem povišanja obrestnih mer, imela neto obrestne marže, hipotekarno bančništvo in posojila na splošno, piše v številnih zgodbah v Wall Street Journal.
Bančni zaslužek: 5 stvari, ki jih vlagatelji iščejo
- Čiste obrestne marže hipotekarno posojanjeEkvatni prevzem kapitalaUporaba kreditov Ekonomski obeti uprave
Marže se zanašajo na višje stopnje
Neto obrestne marže banke, ki se nenehno povečujejo štiri leta, zdaj grozi upad, kot je bilo poudarjeno v poročilu WSJ. Marža za vse ameriške banke je bila v tretjem četrtletju 3, 34%, kar je 2, 95% v prvem četrtletju 2015, po podatkih zvezne banke St. Louis. "Banke potrebujejo višje obrestne mere za podpiranje svojih neto obrestnih marž, ki so velik dobiček in nekaj, kar pozorno spremljajo vlagatelji v bančnem sektorju, " pravi Patrick Healey, ustanovitelj in predsednik Caliber Financial Partners.
Vlagatelji se bodo osredotočili tudi na hipotekarno posojanje bankam, kot sta JPMorgan in Wells Fargo. Med prvimi 24 bankami je donosnost hipotekarnih posojil v letu 2018 v povprečju padla za 19% v primerjavi z letom prej, po podatkih družbe Inside Mortgage Finance.
Ponudbe, posojila, gospodarstvo
Pod pritiski je lahko tudi zavarovanje lastniškega kapitala. V prvem četrtletju je obseg IPO z umikom vlade zmanjšal, dejavnost M&A pa je bila tudi razmeroma nizka. Analitiki Credit Suisse ocenjujejo, da je zavarovanje lastniškega kapitala padlo za 42%.
Eno področje dobrih novic je rast posojil, ki je ključni dejavnik za banke, ki je bila v večjem delu gospodarske širitve presenetljivo majhna. Konec marca se je rast komercialnih in industrijskih posojil po podatkih Feda povečala za 10%.
Vlagatelji bodo poslušali tudi, ali direktorji bank ali drugo najvišje vodstvo vidijo, da se gospodarstvo še naprej upočasnjuje, ali se bo stabiliziralo, ko je Fed spremenil svojo politiko zaradi strahu pred morebitno recesijo. "Pripravljeni smo na - čeprav ne napovedujemo - recesije, " je pred kratkim v pismu delničarjem napisal izvršni direktor JPMorgan James Dimon.
Nešteto nasprotij bančnih zalog je indeks KBW Bank znižalo več kot 13% za 52-tedensko višino. Bančne zaloge zdaj trgujejo z nižjim 11, 2-kratnim terminskim dobičkom, po navedbah podjetja Keefe, Bruyette & Woods na WSJ v primerjavi s petletnim povprečjem 14, 5-krat, kar je njihov največji popust na S&P 500 od začetka 2000-ih.
Pogled naprej
Brez dvoma, obeti za banke niso tako grozni, kot so se zdeli večji del leta 2018. Goldman Sachs, po eni strani, napoveduje, da se bo dobiček bank skozi vse leto pospeševal in za polno leto 2019 naraščal za 8%, kar je najboljše od vseh sektorji. Da se bo ta rast zgodila, se bo gospodarstvo morda moralo drastično izboljšati, zato bodo ključna bančna podjetja potrebovala, da izravnajo črte, ki jih je prizadela politika Feda.
