Gordonov model rasti ali model popustov na dividende (DDM) je model, ki se uporablja za izračun notranje vrednosti zaloge na podlagi sedanje vrednosti prihodnjih dividend, ki rastejo s konstantno hitrostjo.
Model predpostavlja, da podjetje obstaja večno in izplačuje dividende, ki se stalno povečujejo. Za oceno vrednosti delnice model vzame neskončno serijo dividend na delnico in jih diskontira nazaj v sedanjost z uporabo zahtevane stopnje donosa. Rezultat je preprosta formula, ki temelji na matematičnih lastnostih neskončnega niza števil, ki rastejo s konstantno hitrostjo.
Kako uporabiti model rasti Gordona
Vsebinsko vrednost zaloge je mogoče najti s formulo (ki temelji na matematičnih lastnostih neskončnega niza števil, ki raste s konstantno hitrostjo):
- Notranja vrednost zaloge = D ÷ (kg)
D je pričakovana dividenda na delnico, k je zahtevana stopnja donosa vlagatelja in g pričakovana stopnja rasti dividend.
Kako izračunati notranjo vrednost s pomočjo Excela
Uporaba modela Gordon Growth za iskanje notranje vrednosti je v programu Microsoft Excel dokaj enostavna za izračun.
Če želite začeti, v razpredelnici Excela nastavite naslednje:
- V polje A2Next vnesite "ceno delnice", v celico A3. vnesite "trenutno dividendo". Nato v celico A4. vnesite "pričakovano dividendo v enem letu". V celico A5 vnesite "stalno stopnjo rasti." V celico B6 vnesite zahtevano stopnjo donosa in "zahtevano stopnjo donosa" v celico A6.
Recimo, da gledate na zalogo ABC in želite ugotoviti njeno vrednost. Predpostavimo, da poznate stopnjo rasti dividend in tudi poznate vrednost trenutne dividende.
Trenutna dividenda znaša 0, 60 USD na delnico, stalna stopnja rasti je 6%, vaša zahtevana stopnja donosa pa 22%.
Za določitev notranje vrednosti vstavite vrednosti iz zgornjega primera v Excel na naslednji način:
- Vnesite 0, 60 USD v celico B3.Vnesite 6% v celico B5.Vnesite 22% v celico B6.Zdaj morate poiskati pričakovano dividendo v enem letu. V celico B4 vnesite "= B3 * (1 + B5)", kar vam daje 0, 64 za pričakovano dividendo, eno leto od današnjega dne. Končno lahko zdaj najdete vrednost dejanske cene zaloge. V celico B2 vnesite "= B4 ÷ (B6-B5)."
Trenutna lastna vrednost zaloge v tem primeru je 3, 98 dolarja na delnico.
