Od uvedbe po finančni krizi je bitcoin imel antagonističen odnos z Wall Streetom. Vendar se zdi, da se dinamika tega odnosa v zadnjem času spreminja. Karakteristike kripto valute in priljubljena priljubljenost so jo naredili privlačno naložbeno sredstvo za iste skupine ljudi.
Objem bitcoina na Wall Streetu ima svoj nabor težav. Konkretno, menjava in ponovna usmeritev, dve praksi, ki investicijskim podjetjem omogočata, da množijo svoj dobiček, lahko spremenita način delovanja kriptovalute in zapleteta svoje prvotne namere.
Forbesova sodelavka in veteranka z Wall Streeta Caitlin Long je v stolpcu napisala podrobno razlago na to temo. Po njenem mnenju bosta rehipoteka in trgovanje centralizirala tveganja, povezana z bitcoini in kripto valutami, na borze, klirinške hiše in centralne nasprotne stranke. Centralizirano tveganje pomeni večjo ranljivost, ker bi hekerjem to ponudilo eno samo napadno točko, da bi ohromili ekosistem kripto valute.
Kaj sta premeščanje in rehipoteka?
Banke in podjetja za finančne storitve običajno ločijo zavarovanje od posameznih strank na podlagi različnih parametrov, na primer lastnika in vrste posojila. Ta praksa omogoča čisto računovodstvo in jim omogoča, da vrnejo omenjeno zavarovanje ob zapadlosti.
Kot že samo ime pove, se menjava nanaša na mešanje zavarovanja z več strankami v en „omnibus“ račun. Razmestitev je običajna praksa na Wall Streetu in postala je priljubljena, da bi se izognili ali zmanjšali verjetnosti, da nasprotne stranke skrbnika (ali CCP) ne bodo spoštovale svojega konca pogodbe.
Obstajata dve škodljivi možni posledici premestitve. Prvič, praksa otežuje razlikovanje med sredstvi in obveznostmi v bilanci stanja CCP, ker ni treba razkriti posameznih zneskov. Zato ni mogoče vedeti, ali imajo dovolj sredstev za kritje svojih obveznosti. Commingling prav tako centralizira imetnike kripto valut na en račun, s čimer račun postane privlačna tarča za tatove in hekerje. Na primer, CCP lahko hrani kripto valute v eni „omnibus“ denarnici, namesto da jih distribuira po več spletnih denarnicah. Potem postanejo te denarnice skladišča, na katere bodo lahko napadli hekerji, če želijo zrušiti ekosistem kripto valute.
Rehypothecation dodatno oteži identiteto bitcoina. Preprosto povedano, rehypothecation omogoča, da CCP večkrat uporabijo bitcoin kot zavarovanje. "To je postopek, s katerim posojilodajalec prejme sredstvo kot zavarovanje za posojilo in nato založi to zavarovanje, da bo pokril lastno izpostavljenost do ločene stranke, ki nato zastavi isto zavarovanje na drugem delu, " razlaga Long.
To pomeni, da obstaja veriga posojil, ki jih je mogoče pridobiti do istega sredstva. Neplačilo posojila s strani ene stranke znotraj te verige ali uspešen skrbnik lahko prekine celotno namestitev. Nadaljnji zapleti, povezani z rehipotekacijami, izhajajo iz dejstva, da bo isto sredstvo evidentirano v več bilancah, pri čemer je treba zabeležiti njegov izvor.
Ko ekosistem kripto valute raste, bi lahko zaradi zrušenih učinkov padca nastala huda škoda na nepovezanih sredstvih, podobno kot je stanovanjska kriza prizadela različne in nepovezane dele svetovnega gospodarstva.
Ali se lahko ta tveganja ublažijo?
Long pravi, da je težave, povezane s centraliziranim tveganjem, mogoče omiliti tako, da prepovemo rehipoteko in zamenjamo za bitcoin. Vendar pa so možnosti za takšno dogajanje majhne, ker bi drastično zmanjšale dobiček CCP. Zaradi pomanjkanja Bitcoina je to še posebej dragocena prednost za Wall Street. Rehypothecation bitcoin bi lahko omogočil podjetjem za finančne storitve, kot je Goldman Sachs, kovanje dobička tako, da zgradijo verigo posojil z uporabo istega zaloga bitcoina v svojem skrbništvu. Po Long mnenju sta rehipotekacija in premeščanje, povezane z bitcoinom, razlog, da je Medcelinska borza (ICE) napovedala svoj napredek v bitcoin.
