Čeprav imajo vlagatelji veliko meritev za določanje vrednotenja delnic podjetja, sta med knjigo in tržno vrednostjo najpogosteje uporabljeni dve. Obe vrednotenji sta lahko koristni pri izračunu, ali je zaloga pošteno ovrednotena, precenjena ali podcenjena., se bomo poglobili v razlike med obema in kako jih vlagatelji in analitiki uporabljajo.
Ključni odvzemi
- Knjigovodska vrednost družbe je znesek denarja, ki bi ga prejeli delničarji, če bi bila sredstva likvidirana in obveznosti poplačane. Tržna vrednost je vrednost podjetja glede na trge - glede na trenutno ceno delnic in število neporavnanih delnic. Ko je tržna vrednost manjša od knjigovodske vrednosti, trg ne verjame, da je podjetje vredno vrednosti na njegove knjige. Višja tržna vrednost od knjigovodske vrednosti pomeni, da trg podjetju dodeli visoko vrednost zaradi pričakovanega povečanja dobička.
Knjigovodska vrednost
Knjigovodska vrednost delnice je teoretično znesek denarja, ki bi ga plačali delničarjem, če bi družba likvidirala in poplačala vse svoje obveznosti. Kot rezultat, je knjigovodska vrednost enaka razliki med celotnimi sredstvi podjetja in celotnimi obveznostmi. Knjigovodska vrednost se prikaže tudi kot lastniški kapital. Z drugimi besedami, knjigovodska vrednost je dobesedno vrednost družbe glede na njene knjige (bilanca stanja), ko se vse obveznosti odštejejo od sredstev.
Potreba po knjigovodski vrednosti se pojavi tudi, ko gre za splošno sprejeta računovodska načela (GAAP). V skladu s temi pravili se trda sredstva (kot so zgradbe in oprema), navedena v bilanci stanja podjetja, lahko navedejo le v skladu s knjigovodsko vrednostjo. To včasih povzroča težave podjetjem, ki imajo zelo cenjeno premoženje - teh sredstev ni mogoče znova ceniti in dodati skupni vrednosti podjetja.
Razlika med knjižno in tržno vrednostjo
Izračun knjigovodske vrednosti Corporation of Bank of America Corporation (BAC)
Spodaj je prikazana bilanca stanja za proračunsko leto, ki se konča za leto 2017, v skladu z letnim izkazom banke 10K.
- Sredstva so znašala 2.281.234 bilijonov dolarjev. Obveznosti so znašale 2.014.088 bilijonov dolarjev. Knjigovodska vrednost je bila konec leta 2017 267, 146 milijard dolarjev.
Teoretično bi, če bi Bank of America likvidirala vse svoje premoženje in poplačala svoje obveznosti, bi banka plačala delničarjem približno 267 milijard dolarjev.
Tržna vrednost
Tržna vrednost je vrednost podjetja glede na finančne trge. Tržna vrednost podjetja se izračuna tako, da se trenutna cena delnice pomnoži s številom neporavnanih delnic, s katerimi se trguje na trgu. Tržna vrednost je znana tudi kot tržna kapitalizacija.
Na primer, konec leta 2017 je imela Bank of America več kot 10 milijard delnic (10.207.302.000), delnice pa so trgovale po 29.52 dolarjev, s čimer je tržna vrednost ali tržna kapitalizacija Bank of America znašala 301 milijard dolarjev (10.207.302.000 * 29.52).
Knjigovodska vrednost je dobesedno vrednost podjetja po njegovih knjigah (bilanca stanja), ko se vse obveznosti odštejejo od sredstev.
Kako se razlaga knjižna vrednost in tržna vrednost
Ko je tržna vrednost podjetja manjša od njegove knjigovodske vrednosti, lahko to pomeni, da so vlagatelji izgubili zaupanje v podjetje. Z drugimi besedami, trg morda ne bo verjel, da je podjetje vredno svojih knjig ali da ima dovolj prihodkov. Vlagatelji vrednosti lahko iščejo podjetje, pri katerem je tržna vrednost manjša od njegove knjigovodske vrednosti v upanju, da je trg napačno ocenjen.
Na primer, med veliko recesijo je bila tržna vrednost Bank of America pod njeno knjigovodsko vrednostjo. Zdaj, ko sta si banka in gospodarstvo opomogla, tržna vrednost družbe ne trguje več s popustom na njeno knjigovodsko vrednost.
Ko je tržna vrednost večja od knjigovodske, delniška borza družbi dodeli višjo vrednost zaradi moči zaslužka sredstev družbe. Dosledno dobičkonosna podjetja imajo običajno tržne vrednosti večje od njihovih knjigovodskih vrednosti, ker imajo vlagatelji zaupanje v sposobnosti podjetij, da ustvarijo rast prihodkov in rast dobička.
Ko je knjigovodska vrednost enaka tržni vrednosti, trg ne vidi prepričljivega razloga, da bi prepričal, da so sredstva podjetja boljša ali slabša od tistega, ki je naveden v bilanci stanja.
Spodnja črta
Knjigovodska in tržna vrednost sta dva bistveno različna izračuna, ki pripovedujeta o celotni finančni moči podjetja. Primerjava knjigovodske vrednosti s tržno vrednostjo podjetja lahko tudi pomaga vlagateljem ugotoviti, ali je zaloga precenjena ali podcenjena, glede na njena sredstva, obveznosti in zmožnost ustvarjanja dohodka. Vendar je pri vsaki finančni metriki pomembno prepoznati omejitve knjigovodske in tržne vrednosti in uporabiti kombinacijo finančnih meritev pri analizi podjetja.
