Kaj je širjenje črevesja?
Širjenje črevesja ali "širjenje drobovja" je opcijska strategija, ustvarjena z nakupom ali prodajo denarja (ITM), danega hkrati s klicem ITM. Trgovci z dolgimi črevesji uporabljajo trgovci z opcijami v primerih, ko verjamejo, da se bo osnovna zaloga bistveno premaknila, vendar niso prepričani, ali se bo zvišala ali zmanjšala. Nasprotno pa se kratek namaz črevesja uporablja, kadar ni pričakovati, da bo osnovni stalež bistveno premikal.
Ključni odvzemi
- Dolga širitev črevesja vključuje nakup klica in denarja. Dolga črevesja širijo dobiček, če cena osnovnega gibanja močno spremeni ceno, preden potečejo možnosti. Kratek razmik med črevesji vključuje pisanje denarja pokličite in položite. Kratek črevesje bo razširilo dobiček, če se cena osnovnega dela ne premakne veliko pred iztekom možnosti.
Razumevanje širjenja črevesja
Namaz v črevesju se razlikuje od običajnega namaza zaradi možnosti, ker bodo v tipičnem namazu uporabljene možnosti denarja (OTM), ne pa dražje možnosti ITM.
Možnosti ITM se imenujejo "drobovje", saj so glede na notranjo vrednost bolj mehke kot njihovi ustrezniki OTM.
Pri nakupu ali prodaji klica in oddaje ITM bi morale biti možnosti enake razdalje v denarju. Na primer, če se delnica trguje z 20 dolarji, bi lahko imel klic ITM stavkovno ceno 19, 50 dolarja, ITM pa bi lahko stavil 20, 50 dolarja.
Če se cena močno giblje, bo klic ali nakup vreden denarja, druga možnost pa bo povzročila izgubo. Izguba na izgubljeni nogi je omejena na znesek, plačan za opcijo.
Dolga strategija bo povzročila izgubo, če se cena ne bo bistveno premaknila ali ostala enaka, saj bo zunanja vrednost opcije izgubljena. Izguba je lahko le delna izguba, saj sta ena ali obe možnosti še vedno v denarju in imata zato neko vrednost.
Nasprotno namerava prodati klic in put ITM. Prodajalec ali pisatelj pričakuje, da se cena ne bo zelo premaknila. Prodaja klica ITM in dajanje ukazov višjo premijo od prodaje OTM klicev. Če se cena osnovnega gibanja bistveno premakne, potem klic ali oddaja izgublja denar. Izguba bi bila lahko zelo velika, odvisno od tega, kako daleč se gibljejo osnovne. Izguba se izravna s prejeto premijo. Možno je, da ena ali obe možnosti potečeta ITM, zato je največji dobiček zunanja vrednost prodanih opcij. Tveganje je neomejeno.
Staddles so podobna strategija, ki uporabljajo možnosti denarja (ATM). Zadavi uporabljajo možnosti OTM.
Primer iz resničnega sveta, ki se širi v zalogi
Predpostavimo, da trgovec verjame, da bo cena delnic Apple Inc. (APPL) v prihodnjih petih tednih zaradi napovedi o dobičku močno napredovala. Odločijo se za nakup klica ITM in dajo možnosti, ki ustvarjajo širitev črevesja, za možnosti, ki potečejo čez šest tednov. Ta potek omogoča, da se trgovec zadrži do izdaje dobička.
Apple trenutno trguje pri 225 dolarjih.
Kupijo ITM klic s stavko 220 dolarjev za 12, 85 dolarja na pogodbo. Ker vsaka pogodba nadzoruje 100 delnic, znaša strošek za klic 1, 285 dolarja plus provizije.
Kupijo ITM stave z stavko 230 dolarjev za 10, 40 dolarja. Put stane skupaj 1.040 USD plus provizije.
Skupni stroški trgovine znašajo 2.325 dolarjev.
Če se cena osnovne cene po izteku opcije giblje na 240 dolarjev, bo trgovec še vedno izgubil 325 dolarjev. To je zato, ker je klic vreden 20 dolarjev na delnico, oziroma 2000 dolarjev. Put ni vreden nič. Za trgovino so porabili 2325 dolarjev, vendar imajo le možnost v višini 2000 dolarjev.
Če se cena po izteku opcije giblje na 260 dolarjev, ima trgovec dobiček v višini 1.675 dolarjev. To je zato, ker je klic vreden 40 dolarjev na delnico ali 4000 dolarjev. Put ni vreden nič. Za trgovino so porabili 2.325 dolarjev.
Če je cena po izteku blizu 225 dolarjev, je klic vreden 5 dolarjev na pogodbo in stavek za pogodbo vreden 5 dolarjev, skupno 1000 dolarjev za 100 delnic. Izgubijo 1325 dolarjev.
Če cena Apple pade na 200 dolarjev, je cena vredna 30 dolarjev ali 3000 dolarjev za 100 delnic. Če odštejemo tisto, kar so plačali od dobička, zaslužijo 675 dolarjev.
