Kaj je bruto namaz
Bruto razmik je razlika med ceno za zavarovanje, ki jo je prejela družba izdajateljica, in dejansko ceno, ki je ponujena investicijski javnosti. Bruto razliki so nadomestila, ki jih prevzamejo zavarovalci pri prvi javni ponudbi (IPO) za kritje stroškov, provizij za upravljanje, provizij (ali odvzema) in tveganja. Večina dobička, ki ga zavarovalnica zasluži z dogovorom, je pogosto dosežena z bruto pribitkom. Začetna javna ponudba poleg bruto razlike vključuje običajno tudi "fiksne stroške", kot so pravni in računovodski svetovalci ter registracijske pristojbine.
RAZDELJENJE DOLO Bruto namaz
Če želite bolje razumeti koncept bruto razlike, upoštevajte naslednji primer. Podjetje ABC prejme 36 dolarjev na delnico za svojo prvo javno ponudbo. Če se zavarovalci obrnejo in prodajo delnice javnosti po 38 dolarjev na delnico, bi bruto razplet - razlika med ceno za zavarovanje in ceno javne ponudbe - znašal 2 dolarja na delnico. Na vrednost bruto razlike lahko vplivajo spremenljivke, kot so velikost izdaje, tveganje in nestanovitnost. Bruto razpršitev se imenuje tudi "kosmata zavarovalnica", "širitev" ali "proizvodnja".
Bruto razmerje med namazi
V zgornjem primeru je razlika med ceno delnice, ki jo je investicijska banka plačala izdajatelju, in ceno javne ponudbe 2 USD. Izraženo kot razmerje, ta 2 dolarja znaša približno 5, 3 odstotka. Ta številka je znana kot razmerje med bruto razpršitvijo.
Večji kot je delež bruto razpršitve, večji del prihodkov od IPO gre investicijski banki. Študija bruto marže univerze Oxford je pokazala, da na ameriškem trgu IPO zavarovalci skoraj vedno zaračunajo bruto stopnjo razlike v višini približno 7 odstotkov. V Evropi, kjer več investicijskih bank v več državah konkurira za IPO poslovanje, je bruto koeficient razpršitve navadno nižji in porazdeljen v širšem območju.
Stroški zavarovanja, ki jih krije bruto razmik
Sredstva, ki nastanejo v bruto razmiku, morajo običajno pokriti naslednje stroške zavarovanja: provizijo upravitelja, pristojbino za sklepanje zavarovanj (ki jo zaslužijo člani sindikata zavarovalnic) in koncesijo, ki jo zasluži posrednik-trgovec, ki prodaja delnice. Upravljavec je upravičen do celotne kosmate razlike. Vsak član sindikata, ki sklene zavarovanje, dobi (ne nujno enak) delež zavarovalne provizije in koncesije. Posrednik, ki ni član sindikata zavarovalnic, vendar prodaja delnice, prejme le del koncesije. Član zavarovalnice, ki prevzame delnice tega posrednika, bi obdržal nadomestilo.
Sorazmerno se koncesija povečuje s povečanjem skupne bruto razlike. Medtem se provizije za vodenje in sklepanje zavarovanj zmanjšujejo z bruto stopnjo. Učinek velikosti na delitev pristojbin je ponavadi posledica različnih ekonomij obsega. Obseg dela investicijskih bančnikov, na primer pri pisanju prospekta in pripravi razstave na cestah, je nekoliko določen, medtem ko količina prodajnega dela ni. Večji posli ne bodo vključevali eksponencialno več dela investicijskih bankirjev, lahko pa bi vključevali veliko več prodajnih naporov, kar bi zahtevalo povečanje deleža koncesije za prodajo. Mlajše banke se lahko pridružijo sindikatu, čeprav prejmejo manjši delež pristojbin v obliki koncesije za nižjo prodajo.
