Naložba v delnice običajno zahteva, da plačate ceno delnice, pomnoženo s številom kupljenih delnic. Če bi želeli 100 Googlovih delnic (GOOG), zdaj Alphabet Inc., bi od marca 2018 stalo približno 108.000 USD (100 * 1080, 00 USD). Vendar obstaja alternativni način, ki zahteva manj kapitala: možnosti. To se izvede z uporabo možnosti klicanja denarja, ki posnemajo gibanje zaloge. Čim globlje je denarna opcija - kar pomeni bližje delti 1, tem boljša bo cena opcije spremljala gibanje delnic.
Možnostna veriga Google
Za ponazoritev si oglejte Googlovo opcijsko verigo, ki jo je Nasdaq prevzel od 3. septembra 2014. Možnost je ameriška možnost klica.
Primer možnosti
Recimo, da kupite Googlovo opcijo 520 stavke po izklicni ceni 61, 20 dolarja, cena ločljivosti (BEP) postane 581, 20 USD. Dne 3. septembra 2014 je delnica trgovala na približno 575 dolarjev. Če zaloga do 18. oktobra ostane na 575 dolarjev, naj bi se opcijska cena znižala na 55 dolarjev, saj bi udarna cena (520 dolarjev) in premija (55 dolarjev) potem bila enaka ceni delnice (575 dolarjev), s čimer bi prekinili vsako arbitražno priložnost.
Ker je delta opcije 1, bi morala vsaka sprememba cene delnice premakniti opcijsko ceno za isti znesek. Na primer, če se cena delnice po poteku giblje na 600 dolarjev, bi opcijska cena postala 80 dolarjev (600 do 520 dolarjev), za dobiček 18, 80 dolarja, kar je 6, 20 dolarja manj kot dobiček za delnico v vrednosti 25 evrov. 6, 20 USD predstavlja časovno vrednost možnosti, ki bi se ob izteku sčasoma razpadla na nič.
Priložnost in zaščita
Še ena prednost vlaganja v Google ali katero koli drugo podjetje, ki uporablja možnosti, je zaščita, ki jo ima opcija, če zaloga močno pade. Dejstvo, da nimate zalog, samo možnost nakupa zalog po določeni ceni vas ščiti, če se delnica zalomi. To je zato, ker boste izgubili samo premijo, plačano za opcijo, namesto dejanske vrednosti zaloge.
Recimo, da ste v letu 2014 imeli 100 delnic Googla in so se močno znižale s 575 na 100 dolarjev. To predstavlja 47.500 dohodkov izgube. Če pa bi imeli 100-odstotno Googlovo delniško opcijo, bi samo izgubili plačano premijo. Če bi za opcijo 100 delnic Googla plačali 61, 20 dolarja za delnico, bi izgubili le 6.120 dolarjev namesto 47.500 dolarjev.
Dolgoročnejše možnosti so razmeroma bolj nelikvidne kot kratkoročne možnosti, zato bi bili transakcijski stroški v obliki razprte ponudbe in povpraševanja višji. Slika 2 kaže, da je bilo število transakcij klicnih opcij, ki so se iztekle junija 2016, manjše kot po izteku marca 2015, kar je bilo manj kot potek iz oktobra 2014. Zato bi postalo dolgoročno precej težko in težko investirati v delnice z uporabo možnosti. Ena od možnosti bi bila, da se možnosti ob vsakem poteku prevračajo, vendar bi to povečalo tudi transakcijske stroške v obliki višjih posredniških pristojbin.
Za nekatera podjetja in druge vrednostne papirje obstajajo tudi mini možnosti, za katere je osnovna vrednost 10 delnic namesto 100. To je uporabno za manjše vlagatelje in za varovanje neparnih sklopov določene delnice, torej ne v množici 100. Na žalost glasnost teh možnosti ni velika, mini možnosti pa niso tako pogoste kot običajne.
Spodnja črta
Uporaba opcij je stroškovno učinkovit način za izpostavljenost zalog, ne da bi tvegali veliko kapitala, in je še vedno zaščiten na spodnji strani. Ena glavnih pomanjkljivosti je likvidnost same opcijske pogodbe. Če ste vlagatelj, ki ga zanimajo naložbe v podjetja z visoko ceno delnic (npr. Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) ali Google)), ne da bi vezali preveč kapitala, so možnosti morda pravi odgovor za vas.
(Če želite izvedeti več o možnostih, glejte: Vodič z osnovnimi možnostmi.)
