Na Wall Streetu je star rek, da trg poganjata samo dve čustvi: strah in pohlep. Čeprav gre za poenostavitev, je pogosto lahko res. Obvladovanje teh čustev lahko močno škodi portfeljem vlagateljev, delniškemu trgu in celo gospodarstvu.
Na področju naložb se pogosto sliši na primer kontrast naložbe v vrednost in naložbe v rast. To so pomembni pojmi, enako pomembna pa je tudi človeška psihologija. Temu je namenjena obsežna akademska literatura, znana kot "vedenjske finance". Naš spodnji cilj je opisati, kaj se zgodi, ko čustva poganjajo naložbene odločitve.
Ključni odvzemi
- Pustiti, da čustva upravljajo z vašim naložbenim vedenjem vas lahko drago stane. Ponavadi je najbolje, da zanemarite trend naložbe v tem trenutku - bodisi bikov ali medved - in se držite dolgoročnega načrta, ki temelji na osnovah podjetja. Ključnega pomena je razumeti, kako občutljivi ste na tveganje so in temu ustrezno nastavite dodelitve sredstev.
Vpliv pohlepa
Večina ljudi se želi čim hitreje obogatiti, bikci pa nas vabijo, da ga poskusimo. Internetni razcvet poznih devetdesetih let je odličen primer. Takrat se je zdelo, da mora vse svetovalko na koncu naložiti z "dotcom" in vlagatelji so skočili na priložnost. Nakup zalog, povezanih z internetom, je bilo veliko samo zagonov, ki so dosegli vročino. Vlagatelji so postali pohlepni, spodbudili več nakupov in dvig cen na previsoke ravni. Tako kot mnogi drugi mehurčki v zgodovini je tudi na koncu počil, kar je znižalo cene delnic med letoma 2000 in 2002.
Zaradi tega hitrega razmisleka o bogatenju je težko vzdrževati discipliniran, dolgoročen naložbeni načrt, še posebej na podlagi tega, kar je predsednik zveznih rezerv Alan Greenspan slavno poimenoval "neracionalna razburljivost." Včasih so takšni časi, ko je ključnega pomena ohraniti enakomerno kobilico in se držati temeljev vlaganja, kot so vzdrževanje dolgoročnega obzorja, povprečenje stroškov v dolarjih in ignoriranje črede, ne glede na to, ali čreda kupuje ali prodaja.
Lekcija iz "Oracle of Omaha"
Primer jasnega, dolgoročnega vlaganja je Warren Buffett, ki je v veliki meri ignoriral dotcom mehurček in se zadnjič smejal tistim, ki so ga označili za napačnega. Buffett se je obdržal s svojim preizkušenim pristopom, znan kot investicijska vrednost. To vključuje nakupovanje podjetij, za katere se zdi, da je trg podcenjen, kar nujno pomeni prezreti špekulativne podvige.
Vpliv strahu
Tako kot lahko trg preplavi pohlep, lahko tudi podlegne strahu. Ko zaloge dolgotrajno utrpijo velike izgube, se lahko vlagatelji kolektivno bojijo nadaljnjih izgub, zato začnejo prodajati. Seveda ima to učinek, ki zagotavlja, da cene še naprej padejo. Ekonomisti imajo ime za to, kaj se zgodi, ko vlagatelji kupujejo ali prodajo samo zato, ker to počnejo vsi drugi: čredno vedenje.
Tako kot pohlep prevladuje na trgu med razcvetom, po njegovem propadu prevlada strah. Za zaustavitev izgub vlagatelji hitro prodajo zaloge in kupujejo varnejša sredstva, kot so vrednostni papirji na denarnem trgu, skladi stabilne vrednosti in skladi z glavno zaščito - vsi vrednostni papirji z nizkim tveganjem, vendar z nizkim donosom.
Po čredi proti investiranju na podlagi osnov
Ta množični izgon iz zalog kaže na popolno neupoštevanje dolgoročnih naložb, ki temeljijo na temeljih. Če izgubite velik del svojega portfelja lastniškega kapitala, je težko zaužiti tabletko, škodo pa nadoknadite le tako, da izpustite neizogibno izterjavo. Dolgoročno gledano vlaganja z nizkim tveganjem vlagajo oportunitetne stroške izgube dobička in zapleteno rast, ki na koncu omili izgube, ki so nastale zaradi upada trga.
Tako kot razčlenitev naložbenega načrta za najnovejši hitri obogatitev lahko raztrga veliko luknjo v vašem portfelju, tako lahko tudi na begu s trga skupaj z ostalo čredo, ki običajno izstopi s trga ob točno napačnem času. Ko čreda beži, bi morali kupovati, razen če ste že v celoti vloženi. V tem primeru se držite tesno.
Pomen ravni udobja
Ves ta govor o strahu in pohlepu se nanaša na nestanovitnost lastne borze. Ko se vlagatelji zaradi izgub ali tržne nestabilnosti znajdejo zunaj svojih območij udobja, postanejo občutljiva za ta čustva, kar pogosto povzroči zelo drage napake.
Izogibajte se prevladujočemu tržnemu občutku dneva, ki ga lahko vodi neracionalni strah ali pohlep, in se držite osnove. Izberite ustrezno razporeditev sredstev. Če ste zelo naklonjeni tveganju, ste verjetno bolj dovzetni za strah, zato bi morala biti vaša izpostavljenost delnicam manjša kot pri ljudeh z visoko toleranco do tveganja.
Buffett je nekoč dejal: "Če ne boste opazili upadanja zalog za 50%, ne da bi pri tem prišlo do panike, ne bi smeli biti na borzi."
To ni tako enostavno, kot se sliši. Med nadzorom svojih čustev in samo trmastim trmastim je meja. Ne pozabite tudi, da občasno ponovno ocenite svojo strategijo. Bodite prilagodljivi - do določene mere - in bodite racionalni pri sprejemanju odločitev o spremembi svojega načrta delovanja.
Spodnja črta
Vi ste končni odločevalec za svoj portfelj in s tem odgovoren za morebitne dobičke ali izgube svojih naložb. Pri uspešnem investiranju in vzdrževanju vaše dolgoročne strategije je ključnega pomena upoštevanje odločitev o naložbah in obvladovanje čustev - bodisi na osnovi pohlepa ali na strahu - in ne slepo sledenje tržnemu mnenju.
